筵本報記者 路寧
    不知不覺，期螺主力在震蕩中完成了移倉。
    11月2日，螺紋1201合約大幅減倉近10萬手，成交量也減少25萬手至89.6萬手；與此同時，螺紋主力1205合約則大幅增倉8萬手，成交量也突破100萬手，達102萬手。
    在經歷了前期的暴跌之后，期螺近期出現了震蕩筑底的跡象，但由于進入傳統的消費淡季，房地產市場需求萎縮，再加上歐債危機的憂慮升溫，對于后市，市場悲觀情緒蔓延。其中，中鋼期貨分析師王奕琳認為，在當前需求跟進不明顯、成本下降等利空因素的影響下，行情回暖的可能性不大，后期小幅整理將為主流趨勢。
    此外，從盤后持倉來看，主力資金似乎也不看好后市。從11月2日的盤后持倉來看，螺紋主力1205合約前20名會員增持多單2萬2千余手，增持空單4萬4千余手。其中，東海期貨大幅增持空單9861手，國泰君安、國貿期貨均增持空單5千余手。
鐵礦石難改低迷走勢
    在經歷了前期“瀑布式”的下跌之后，近期鐵礦石價格出現了企穩的跡象。據國內知名現貨交易平臺西本新干線監測的數據顯示，截至11月2日，63.5%印粉日照港的現貨報價在1025元/噸，已經連續兩天持穩。“盡管出現了維穩跡象，由于宏觀環境不是太好，預計后市鐵礦石回升的可能性不大，將在120~140美元/噸的區間盤整。”西本新干線高級研究員邱躍成對本報記者表示。
    同時，處于歷史高位的鐵礦石港口庫存，也抑制了鐵礦石的反彈。相關統計數據顯示，截至10月28日，全國鐵礦石港口庫存為9274萬噸，盡管較月初有所回落，但仍處于歷史高位。
    從歷史統計數據來看，每次鐵礦石價格的下跌都會伴隨著一輪去庫存化的過程，且鐵礦石庫存下降滯后于鐵礦石價格下降。但本次下降卻與以往不同，在價格下跌的過程中，國外礦山對國內鐵礦石的發貨量逐步增加，在沒有需求有效支撐的情況下，使得庫存不斷增加。因此，未來國內企業可能需要更長的時間來消化前期的高價庫存。
    此外，由于進入消費淡季，在缺乏需求的情況下，鋼廠減產保價的可能性大增，鐵礦石的供需矛盾有望進一步加大。業內分析人士認為，鐵礦石后市仍有小幅下跌的空間。“盡管11月中旬以后鋼廠的冬儲可能會帶動鐵礦石價格小幅反彈，但整體下跌趨勢不會改變，整個市場預計可能要到明年一季度才會出現實質性好轉。”上述分析人士表示。
宏觀環境仍存變數
    近日，在國務院常務會議上，再次確認了宏觀政策將“適時適度進行預調微調”的基調。會議提出，要保證國家在建、續建項目的資金需要，防止出現“半拉子”工程。重點支持實體經濟尤其是符合產業政策的中小企業。政策積極出手的另一個例證是，據媒體報道，溫州撥出貸款600億元，專門用于支持溫州銀行機構增加對困難企業的融資規模，防止發生系統性風險，維護地方金融穩定。這使溫州錢殤迅速得到平息。
    隨后，有消息稱，鐵道部近期將獲得超過2000億元的融資支持，確保其資金償付和重點項目的推進，以及配套項目的優化完善。伴隨著資金問題的緩解，中國鐵路建設或將回歸“常態”。業內分析認為，這將對鋼材消費起到拉動作用。
    盡管鐵路建設回歸“常態”對鋼市會起到一定的提振作用，但從國際形勢來看，遠沒有達到樂觀的程度。10月份，我國制造業采購經理指數為50.4%，比上月回落0.8個百分點，創32個月以來的新低；美國10月份制造業指數也從9月的51.6下降至50.8。全球經濟增速的明顯放緩將成為未來一段時間市場關注的焦點，如果這種利空局面無法改變，勢必對大宗商品價格形成嚴厲打壓。
    同時，歐債危機的不確定性也使得國際市場布滿陰云。在歐元區國家領導人就解決歐債危機達成一攬子協議，同意對希臘債務減記50%，并增加歐洲救助希臘的資金之后，10月31日晚，希臘總理帕潘德里歐突然宣布，將就歐盟解決希臘債務危機的方案舉行全民公決，為救助計劃平添了重大變數。
去庫存化進程加快
    據西本新干線監測的數據顯示，截至10月28日，國內螺紋鋼社會庫存量達576.37萬噸，較上一周減少27.24萬噸，跌幅達4.51%。
    從西本新干線的統計數據來看，目前國內螺紋鋼社會庫存量已經連續三周出現下降，且下降速度明顯加快。對此，邱躍成認為，庫存的下降，表明部分鋼廠檢產對市場資源供應已開始逐步形成影響。
    此外，也有分析人士認為，社會庫存的減少與鋼貿商減少從鋼廠提貨也有很大的關系，由于鋼廠出廠價格與市場銷售價格嚴重倒掛，庫存更多的集中在鋼廠。
    根據鋼價的歷史運行規律，鋼廠跌破成本后，至少維持1~2個月，行情才會出現轉機。目前國內建材下游需求疲軟不堪，鋼廠大規模減產促成庫存大幅減少是鋼價反轉的基礎，考慮到目前期貨價格仍有一定幅度貼水，后市鋼價在減產面積不斷擴大的背景下將震蕩筑底。