廣西板塊的異軍突起成為本周市場的一大亮點(diǎn)，本周一(8月16日)，五洲交通(600368)、皇氏乳業(yè)(002329)、銀河科技(000806)、*ST河化(000953)、桂冠電力(600236)、北海港(000582)等有代表性的廣西板塊個(gè)股均紛紛直奔漲停，其它廣西板塊個(gè)股也有不同程度的上漲，此后，廣西板塊的行情仍在不斷深化。 
　　廣西板塊被二級(jí)市場再度關(guān)注，緣起于境外媒體援引泛北部灣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管委會(huì)副主席陳瑞賢的話報(bào)道稱，中國中央政府計(jì)劃未來3-5年內(nèi)投入1.5萬億元人民幣對(duì)廣西基礎(chǔ)設(shè)施和公共設(shè)施進(jìn)行大規(guī)模開發(fā)以促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長。廣西將成為中國與東盟國家展開經(jīng)貿(mào)聯(lián)系的橋頭堡。
　　一時(shí)間，圍繞著1.5萬億這個(gè)數(shù)字展開的討論十分激烈。總投資超過1.5萬億元的巨額資金從何而來？是否現(xiàn)實(shí)？如果1.5萬億的投資鋪開的話，政府將會(huì)把資金引導(dǎo)投向到哪些方向，哪些行業(yè)？而在這樣一輪區(qū)域振興的投資中，二級(jí)市場上哪些公司將能實(shí)實(shí)在在分享到利益？我們?cè)噲D從更為細(xì)致的分析中尋找一些投資路徑。
　　1.5萬億并非虛言
　　“1.5萬億？全部投到廣西一個(gè)省份？不太可能吧，2008年4萬億投資可是針對(duì)全國的啊！”北京的一名投資者張小姐在聽到1.5萬億的提法后，在腦海中第一反應(yīng)便是質(zhì)疑，并對(duì)二級(jí)市場開始對(duì)廣西板塊熱捧保持了足夠的謹(jǐn)慎。
　　據(jù)筆者了解，1.5萬億并非空穴來風(fēng)，但與境外媒體所稱投向僅為“廣西基礎(chǔ)設(shè)施和公共設(shè)施”、“中央政府投入”有所不同的是，資金投入并非局限于基礎(chǔ)和公共設(shè)施，而是涉及到多個(gè)產(chǎn)業(yè)、多個(gè)方向的投資，資金來源也并非完全中央政府投入，而是政府引導(dǎo)、企業(yè)搭臺(tái)、金融支持、市場運(yùn)作等多種方式、多渠道籌集資金。
　　事實(shí)上，更為準(zhǔn)確的提法是“北部灣區(qū)域振興”，這一區(qū)域振興規(guī)劃早已有之，在2008年1月國家批準(zhǔn)實(shí)施《廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展規(guī)劃》以來，北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)開始成為國內(nèi)最有希望發(fā)展加快、活力猛增的地區(qū)之一。而在具備了中央政策支持的前提下，未來的3-5年無疑將是北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)迅猛發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。
　　1.5萬億的投資規(guī)劃，則是廣西自治區(qū)政府具體推進(jìn)過程中的“大手筆”。按照廣西自治區(qū)政府今年3月1日正式頒發(fā)實(shí)施的《關(guān)于加快廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)大產(chǎn)業(yè)、大港口、大交通、大物流、大城建、大旅游、大招商、大文化發(fā)展實(shí)施意見》(以下簡稱《意見》)，今后3-5年北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)將在8個(gè)方面取得突破，迅速形成北部灣核心競爭能力。
　　《意見》共提出規(guī)劃建設(shè)項(xiàng)目1390項(xiàng)、經(jīng)貿(mào)招商主題活動(dòng)16項(xiàng)、大型文化主題活動(dòng)15項(xiàng)，估算總投資超過1.5萬億元。其中，大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目587項(xiàng)，總投資7683億元；交通、物流、城建等方面建設(shè)投資均在千億元以上。
　　1.5萬億投資由是出爐，而二級(jí)市場的反應(yīng)略顯滯后但仍不“失時(shí)”。
　　八大投資方向
　　“區(qū)域振興、區(qū)域規(guī)劃出臺(tái)以后，二級(jí)市場一般短線都會(huì)作出反應(yīng)，有炒作的成分，但你也要看到，區(qū)域振興實(shí)際上是一個(gè)中長期的題材，并且上市公司基本面可能在這樣一種區(qū)域經(jīng)濟(jì)的升級(jí)中得到改善，從大的思路講，我們會(huì)關(guān)注哪些行業(yè)和上市公司受益，以及這個(gè)區(qū)域規(guī)劃在操作上是否比較容易實(shí)現(xiàn)。廣西板塊我們一直在關(guān)注，和其它區(qū)域振興比起來，我們覺得北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)更有想象空間，它的區(qū)位優(yōu)勢、原來較低的基數(shù)，對(duì)投資人而言是具備創(chuàng)造豐厚回報(bào)的基礎(chǔ)的。你可以對(duì)最終投資額是否達(dá)到1.5萬億有所保留，但政策層面對(duì)北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的推動(dòng)是不用懷疑的，投資方向上，我們覺得政策引導(dǎo)投入的行業(yè)會(huì)更為確定。”深圳一家私募基金的趙先生道。
　　根據(jù)政府規(guī)劃具體來看，北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)1.5萬億投資規(guī)劃將投入到8個(gè)方向上，對(duì)于參與或者計(jì)劃參與廣西板塊的投資者來說，這是最需要關(guān)注的地方。
　　首先，產(chǎn)業(yè)投資是“重頭戲”，產(chǎn)業(yè)方面計(jì)劃投資7683億元，重點(diǎn)建設(shè)587個(gè)重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。行業(yè)上，形成石化1個(gè)超千億元產(chǎn)業(yè)，冶金、食品兩個(gè)超600億元產(chǎn)業(yè)，電子信息、造紙與木材加工、能源3個(gè)超300億元產(chǎn)業(yè)，紡織服裝與皮革、修造船、醫(yī)藥、汽車、機(jī)械、建材等6個(gè)超100億元產(chǎn)業(yè)。
　　其次，交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入和整合將逐步加速。港口投資計(jì)劃投入448億元，新建泊位80個(gè)以上，新增吞吐能力2億噸以上。到2015年，建成防城港區(qū)、欽州港區(qū)、北海港區(qū)3個(gè)億噸級(jí)港區(qū)，實(shí)現(xiàn)廣西北部灣港吞吐能力超過3億噸的目標(biāo)。
　　鐵路方面將重點(diǎn)建設(shè)南寧-廣州鐵路、湘桂鐵路、云桂鐵路等，建設(shè)沿海鐵路擴(kuò)能改造工程南寧至欽州、欽州至防城港、欽州至北海、合浦至湛江和連接沿海港口的鐵路支線。
　　公路建設(shè)方面，計(jì)劃建設(shè)南寧經(jīng)百色至昆明、南寧經(jīng)河池至貴陽、南寧經(jīng)梧州至廣州和北海至三江等國家高速公路網(wǎng)項(xiàng)目，推進(jìn)濱海公路建設(shè)，擴(kuò)建南寧經(jīng)欽州至防城港、至北海高速公路，打通南北高速公路欽州茅尾海出入口，形成較為完善的連接國內(nèi)周邊地區(qū)公路出海通道網(wǎng)絡(luò)和通往東盟地區(qū)的國際大通道，計(jì)劃投資689億元。民航方面將加快南寧機(jī)場擴(kuò)能改造，完善南寧、北海機(jī)場配套設(shè)施，將南寧機(jī)場打造成為面向東盟的門戶樞紐機(jī)場。
　　此外，城建和物流也是投資的重點(diǎn)方向。城建2015年前，計(jì)劃投資1465億元，重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目391項(xiàng)。到2012年城市化率達(dá)45%，到2015年城市化率50%，初步形成以南寧、沿海為雙極，以南寧-濱海城鎮(zhèn)發(fā)展為主軸，以玉林崇左發(fā)展為走廊的“雙極、一軸、一走廊”城鎮(zhèn)空間結(jié)構(gòu)。物流計(jì)劃投資1654億元，重點(diǎn)建設(shè)130個(gè)物流項(xiàng)目。
　　其余，旅游計(jì)劃投資910億元，重點(diǎn)實(shí)施項(xiàng)目133項(xiàng)。文化產(chǎn)業(yè)計(jì)劃3-5年投資500億元。
　　多種投資策略
　　在明確北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)提速、廣西區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要的投資方向后，對(duì)二級(jí)市場投資者而言，剩下的關(guān)鍵問題是“如何參與”，即投資策略的選擇。
　　“廣西的上市公司算是西南省份中上市公司數(shù)量中等的一個(gè)省份，上市公司排除一些被ST的以外，還算是當(dāng)?shù)乇容^優(yōu)秀的企業(yè)。政策層面上，國家既然是加大對(duì)廣西的支持力度，最后落子一定還是促進(jìn)廣西本地企業(yè)的發(fā)展，通過企業(yè)的發(fā)展來推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這是必由之路。所以廣西上市公司中比如柳鋼股份、北海港、桂冠電力、柳工等都是不錯(cuò)的選擇。”中投證券的一位分析師解析道。
　　綜合多家分析機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來看，參與廣西板塊行情可以有多種投資策略和思路。
　　思路一，受益基建投資的上市公司。幾乎每一個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)振興規(guī)劃都不可避免的涉及到基建投資的加大，相對(duì)于其它少數(shù)民族區(qū)域來講，廣西的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較為完善，但仍有待整合完善。隨著基礎(chǔ)投入的加大，柳鋼股份、五洲交通、北海港、柳工等基建類上市公司將明顯受益。
　　就這一思路而言，投資者的目光不應(yīng)僅僅局限于廣西本地公司，實(shí)際上在廣西大投資的背景下，還存在著一些導(dǎo)致其它非廣西上市公司受益的情況。如國泰君安分析師韓其成在分析廣東上市公司塔牌集團(tuán)時(shí)即指出，由于廣東省水泥很大一部分來自廣西，每年珠三角代表的粵中地區(qū)水泥供給量中約有20%來自廣西，若廣西大投資增加本地水泥需求量，則從廣西流向廣東水泥量有望減少，改善廣東供需關(guān)系。塔牌集團(tuán)顯然受益于此。
　　思路二，關(guān)注ST公司。區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的浪潮下，廣西本地盈利能力差的上市公司面臨重組，資產(chǎn)重組有望加速，目前廣西本地上市公司中資產(chǎn)質(zhì)量較差、盈利能力弱的公司包括*ST南化、*ST河化、*ST國發(fā)、*ST南方等，這些公司有退市風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)在區(qū)域經(jīng)濟(jì)振興的大背景下，也成為廣西本地未上市企業(yè)可能相中的殼資源。
　　思路三，資產(chǎn)重組和資產(chǎn)整合。資產(chǎn)整合幾乎是永不落幕的話題，此前廣西有色金屬集團(tuán)計(jì)劃“聯(lián)姻”廣陸數(shù)測，但最終并未成功，但這并不意味著廣西有色借殼上市就此偃旗息鼓。而北海港、防城港、欽州港的資產(chǎn)整合也一直是資本市場期待的事件。在區(qū)域振興背景下，這些資產(chǎn)重組和資產(chǎn)整合的進(jìn)度或?qū)⒓涌臁?
　　精選標(biāo)的個(gè)股
　　理清投資思路后，我們建議投資者在參與廣西板塊時(shí)應(yīng)對(duì)公司基本面進(jìn)一步了解，對(duì)潛在的炒作題材也應(yīng)有一定的把握。
　　桂林旅游(000978)：公司的漓江游船客運(yùn)業(yè)務(wù)、公司的景區(qū)、景點(diǎn)具有資源獨(dú)占性，為桂林市最大的上市旅游企業(yè)集團(tuán)。公司目前擁有游船84艘，共7,994客位，約占桂林市漓江游船客位總數(shù)的36%，漓江涉外游客的接待量約占桂林市漓江涉外游客總量的82.64%，漓江國內(nèi)游客的接待量約占桂林市漓江國內(nèi)游客總量的35.52%。
　　北海港(000582)：公司目前有4個(gè)泊位2個(gè)港區(qū)，設(shè)計(jì)通過能力215萬噸，是集團(tuán)6000萬噸1/28。以2008年的經(jīng)營指標(biāo)來看，凈利潤1833萬元，EPS為0.13元，吞吐量占集團(tuán)的1/9，凈利潤僅占集團(tuán)22779萬元的1/12。資產(chǎn)注入是市場炒作北海港的長期題材，國信證券認(rèn)為，如果注入防城港70%和欽州港100%的資產(chǎn)，將對(duì)股價(jià)有較好刺激。在2008年的資產(chǎn)重組預(yù)案中，擬注入防城港70%的股權(quán)及欽州港100%的股權(quán)。2008年防城港的吞吐量/凈利潤是北海港的7.2倍/12倍，欽州港的吞吐量/凈利潤是北海港的1.1倍/0.75倍。市場普遍認(rèn)為防城和欽州港的吞吐量增速都將快于北海港，特別是欽州保稅港區(qū)在09年9月封關(guān)運(yùn)作后，今年3年的吞吐量增速將達(dá)到20%以上。投資者可密切關(guān)注北海港資產(chǎn)注入的進(jìn)展。
　　柳鋼股份(601003)：柳鋼股份是廣西地區(qū)唯一的大型鋼廠，目前擁有1000 萬噸鋼坯、230 萬噸建筑鋼材、160 萬噸中厚板產(chǎn)能。新建70萬噸高線將于近期投產(chǎn)，還有一條80 萬噸合金棒材在規(guī)劃中，屆時(shí)建筑鋼材產(chǎn)能將擴(kuò)展至380 萬噸。柳鋼股份銷售區(qū)域主要處于兩廣區(qū)域，東盟和海南概念受益最大的便是廣西、廣西區(qū)域。未來東興、龍邦口岸將形成鐵路“三口一線”，使我國鐵路網(wǎng)在廣西與東盟鐵路網(wǎng)溝通，形成中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)的交通樞紐，身處于柳州的公司受益于這兩個(gè)概念。公司目前的產(chǎn)品出廠價(jià)格較上海市場價(jià)格高700 元/噸，這是因?yàn)榱�鋼是整個(gè)廣西自治區(qū)唯一的大型鋼廠，具備一定的地區(qū)壟斷能力。
　　柳工(000528)：公司是國內(nèi)裝載機(jī)行業(yè)的龍頭企業(yè)，按照銷量計(jì)算，國內(nèi)市場占有率達(dá)20%左右，按銷售收入計(jì)算，國內(nèi)占有率超過25%。目前，公司3-5噸裝載機(jī)占據(jù)國內(nèi)市場容量的60%左右，而8-10噸市場主要是由國外廠商占領(lǐng)，而公司是國內(nèi)少數(shù)能夠生產(chǎn)全部噸位裝載機(jī)的國內(nèi)廠商。
　　南寧糖業(yè)(000911)：公司產(chǎn)品主要是機(jī)制糖，也包括機(jī)制紙和酒精以及蔗渣漿，具有一定的區(qū)域競爭優(yōu)勢。公司是廣西和南寧的支柱產(chǎn)業(yè)，長期以來享受國家多項(xiàng)優(yōu)惠政策。產(chǎn)品主要銷售商包括可口可樂、百事可樂、健力寶、娃哈哈等著名企業(yè)。此外，值得關(guān)注的是公司擬與丹麥公司、香港公司合資成立新公司，生產(chǎn)SAP復(fù)合纖維超級(jí)吸水材料。亞洲只有3家企業(yè)生產(chǎn)該種材料，市場前景看好。
　　桂東電力(600310)：公司是廠網(wǎng)合一、發(fā)供電一體化電力公司，還有電子鋁箔等行業(yè)的業(yè)務(wù)。此外，公司持有國海證券14.84%的股權(quán)。公司主要的外購電量來自于廣西電網(wǎng)，較高的外購電價(jià)導(dǎo)致這部分盈利空間相對(duì)較小，公司主要利潤還是來自于自發(fā)電量外供。