從目前市場運行情況來看，要分析后期市場走勢，還是要看幾個關鍵的影響因素，筆者從眾多影響價格的因素中篩選出了供需變化、大鋼廠調價政策預期、原材料價格變化三個方面來做一個簡要分析。筆者認為，近期政策面不會有大的調控措施出臺，且后面兩個因素的變化在很大程度上都取決于鋼材供需的變化。
    首先看鋼材供需變化，供給下降不明顯，環比需求下降，短期仍不支撐鋼價上漲。
    從供給上來看，目前已有一些鋼廠開始減產，特別是民營鋼廠減產更加積極、力度更大。我們從調查中了解到，一些大中型鋼廠也開始有檢修或制定了后期的檢修計劃。一般而言，自鋼企開始減產并持續20天后，鋼材供給基本面會出現變化，若不考慮其他因素的影響，鋼價應該開始企穩。而從需求上看，貿易商普遍反映出貨還是不暢，而鋼廠的庫存也在增加、訂單不飽滿甚至有退單的情況出現。對于筆者長期跟蹤的幾家下游企業，建議暫且觀望或僅采購近期生產所需量。特別是對目前價格相對比較堅挺的冷軋等產品而言，壓力更大。筆者了解到，目前汽車庫存多達100萬輛，部分企業汽車需求訂單環比下降甚至超過15個百分點；一些家電企業原材料庫存還能維持一段時間的使用，而其成品需求訂單也開始環比下降，有的降幅超過10個百分點。從目前的庫存變化來看，部分主要城市冷軋社會庫存也略有增加，這表明冷軋的需求不理想，這對于那些冷軋價格處于倒掛的企業來說無疑是“雪上加霜”。而一旦冷軋價格進一步下調，又可能給前道工序的熱軋產品價格形成壓力。
    其次看大鋼廠調價政策預期，下降可能性更大，未正式明朗前，市場價格難以上行。
    部分鋼廠，由于調價政策靈活、周期短，其出廠價與市場倒掛不嚴重。而另一些大鋼廠由于實行月度定價，所以其出廠價格不能及時反映市場的變化，只能采取一種滯后的調整策略。對那些倒掛比較嚴重的企業，特別是最近冷軋及其后續補跌的產品，其滯后的價格調整對市場的影響不可忽視。從目前的倒掛幅度看，如果鋼廠不下調價格，一是解決不了目前的不合理局面，二是會招致更多企業減少訂單，從而面臨渠道的重新選擇。在這種情況下，盡管成本高企，大鋼廠也可能將被迫選擇價格下調的策略。鑒于此，市場價格不敢也不大可能在調整還不充分的情況下選擇向上，最多是盤整。只有政策明確了，市場才能選擇方向。
    再看原材料價格變化情況，在季度定價的機制下存在上漲的事實和預期，鋼價短期下行受到抑制。
    在這輪調整中，國內鐵礦石價格回調幅度比鋼價回調幅度還大，外礦回調幅度更大，而焦煤等價格回調幅度則不大。受澳洲礦山宣布第二季度礦價上調的影響，國內原料價格有望在弱勢中企穩，但由于減產等因素影響，短期上漲的動力不足，如果減產力度較大且原料供給不減，礦價還有回調空間。受預期第三季度鐵礦石價格繼續上漲的影響，對鋼價下行也有一定的抑制。
    綜合上述因素分析，在沒有其他重大利好或利空政策影響的情況下，短期現貨市場將以震蕩為主。如果6月中旬大鋼廠出臺的新價格回調幅度較大，不排除現貨市場價格再下一個臺階。畢竟在這輪回調中，主要城市現貨市場均價也才跌了300~400元/噸，近日主要城市現貨市場3.0mm熱軋均價還在4480元/噸；如果大鋼廠價格下調幅度較小，那么也不排除價格在震蕩后部分品種和地區價格小幅下調，6月下旬開始反彈；如果大鋼廠不下調出廠價格，現貨市場價格將可能于6月中下旬以后逐步上行，但受多種不確定因素的影響，上行空間預計不大。
    電子盤和期貨價格也需要盤整，在增強市場信心的一致性后選擇新的方向。不過，需要特別指出的是，年內房地產調控對鋼材需求的影響不大，其需求總體上還將保持增長；而另一方面，隨著國家淘汰落后產能的堅決執行，如果第四季度出現政策調控空檔期，不排除鋼材價格出現向上并沖擊年內高點的可能。如果近期也出現調控政策出臺的空檔期，不排除后期鋼價在盤整后適度反彈，再在加息等因素預期或相關政策出臺的影響下再度回調。（汪建華）