保監會《保險資金運用管理暫行辦法(草案)》遲遲未出，各大保險公司對保險資金如何投資不動產的問題，異常的敏感。
信誠保險北京經理馮杰告訴記者說，這是一個很微妙的時刻。
來自中國人保資產管理公司的相關人士表示，鑒于目前房地產市場風險已很大，保監會對何時放開該領域的投資還有很多考慮。
3月底，保監會新出臺的《保險集團公司管理辦法（試行）》規定，保險集團公司對非金融類企業的投資額度，不得超過該企業實收資本的25%，且不能參與該企業的經營。至此，保監會對保險公司通過自由資金投資房地產企業劃下紅線。
險資投資細則難出
自去年10月1日《新保險法》正式實施以來，作為其重要配套法規的《保險資金運用管理暫行辦法 (草案)》，因為房價持續高漲等原因，遲遲沒有正式頒布。
中國人保資產管理公司相關人士表示，目前保險機構最為期待的就是進一步放開投資渠道。保險業界對不動產投資管理辦法的出臺極為迫切，新的投資渠道將能部分緩解保險資金投資壓力。
僅從數字上看，截至2009年年底,國內保險業保費收入突破1.1萬億元，保險資金運用余額達到3.7萬億元。
而在2010年保險業情況通報會上，保監會主席吳定富表示，由于新增保費與到期再投資資金的增加，加上去年積壓未有效運用的資金，預計超過1.5萬億元保險資金面臨投資壓力。
“我們在等待保監會具體的規定和細則。”國壽集團總裁兼國壽股份董事長楊超在今年全國兩會期間表示。
在當前樓市高漲的情況下，保監會更傾向于對保險資金投資不動產實行更嚴格的限制。
據了解，《保險資金運用管理暫行辦法(草案)》已于2月初上交保監會主席辦公會議審議并原則通過，但險資投資不動產的占比已從6%下降到5%以下。
對此，兩會期間，中國人保董事長吳焰曾表示，《保險資金運用管理暫行辦法 (草案)》啟動得不夠快，有一些客觀原因，雖然防風險是必要的，但是不能把這項工作拖延的時間過長，他指出，“我認為這個工作不應該再拖了，應該抓起來”。
中國人保資產管理公司相關人士表示，鑒于目前房地產市場風險已很大，保監會或對何時放開該領域的投資還有很多考慮。
25%投資紅線
雖然保險資金投資不動產一再受限，但事實上保險公司自由資金投資不動產，早已成為普遍現象。
此前保險公司多以自用名義購買寫字樓進行不動產投資，或者通過集團旗下信托公司、不動產投資管理公司投資房地產，再到購入上市地產公司股份。
相關統計，目前超過10家大型保險公司通過特批以直接購買或間接經營商用物業的形式投資房地產。
2008年5月，平安信托投資18億元對成都一環以內的3個項目進行了改造，建設酒店、寫字樓等綜合性物業。2009年7月國壽投資與信達投資簽訂了戰略合作協議，在商業地產、酒店投資和物業管理等業務領域展開全方位的合作。人保投資也通過控股華聞控股和中誠信托認購了后兩者參與的房地產項目部分資產，還與金融街控股簽署了戰略合作協議。
而3月底，保監會新出臺的《保險集團公司管理辦法（試行）》規定，保險集團公司對非金融類企業的投資額度，不得超過該企業實收資本的25%，且不能參與該企業的經營。
此辦法的出臺，同時意味著，中國人壽將無法借國資委要求非主業央企退出地產業的機會，進一步增持遠洋地產的股份。2009年12月，中國人壽斥資58.19億港元，認購遠洋地產9.34億股新股，成為該公司第二大股東，持股比例達16.57%。2010年1月，中國人壽繼續受讓中化股份所持遠洋地產4.23億股股份，持股比例由16%增至24%。
此前有投行預計，遠洋地產目前第一大股東中國人壽有望接手中遠集團持有的股份，《保險集團公司管理辦法（試行）》出臺以后，中國人壽對遠洋地產的增持就此打住。
雖然人壽集團有關人士表示：“我們目前對遠洋地產的投資主要是財務投資，并未過多地參與公司的經營管理。”
不過，保險業內人士表示，作為股東，保險公司肯定要參與公司項目的分析和風險評估工作，進而參與決策，不可能僅是個普通意義上的財務投資者。
“而占股25%的規定，也意味著保險集團自由資金投入不動產的規模將受到限制。”中國人保資產管理公司相關人士表示。