迪拜是海灣石油輸出國中實行經濟多元化政策最為成功的范例,利用積累的大量石油美元開鑿運河,興建港口、機場,發展物流。此后又積極參與全球信息革命,促進產業升級,并向服務業轉移,成為中東重要的金融、貿易中心。迪拜金融市場還處于起步階段,與實體經濟相關性不高,市場規模、交易工具以及市場機制與成熟市場具有一定差異。
    迪拜世界是迪拜主權財富基金,負責在全球范圍進行投資,涵蓋了四大具有戰略意義的增長領域:交通物流、船塢海運、城市開發、投資及金融服務。在高速發展的同時也承受著高風險,較高的借貸比例令其對外部依賴程度較大,易受到沖擊。
    迪拜世界作為城市發展的核心力量,其盈利來源主要是房地產。迪拜政府投入巨資進行基礎投資——引入高檔配套設施——興建豪宅、酒店——出售或出租兌現。長期如此,實體產業并無實際發展。隨著全球貿易的萎縮,來自港口、物流等穩定受益銳減,房價大幅下挫,令迪拜世界資金鏈出現斷裂,身陷債務危機。
    迪拜政府總債務約為800 億美元,迪拜世界的債務就達590 億美元。
    負債包括銀行貸款、銀團貸款以及伊斯蘭債券。迪拜世界債權人主要包括海灣地區銀行、歐美銀行、美國對沖基金以及其他借款機構,共計90 余個。
    迪拜債務有三條解決途徑:(1)迪拜政府可以迫使迪拜世界變賣資產,據估計迪拜世界可出售的海外資產過200 億美金。(2)發新債還舊債。
    但借貸成本面臨大幅上升。(3)繼續依賴阿布扎比政府救助。阿布扎比投資局是目前全球最大的一只主權財富基金。
    迪拜危機給歐洲銀行業帶來的沖擊是有限的,相比金融危機的影響要小得多。但新興市場融資成本面臨上升,一些小經濟體自身修復能力和抵抗危機能力較弱,成為機構降級的目標。此外,迪拜危機很可能成為全球資本流動的轉折點,美元匯率有望出現反轉,資金將由新興市場重新回流發達國家市場。