□實習記者燕磊 綜合報道
    金融危機席卷之下的2009年，真可謂多事之秋。
    一系列與中國有關(guān)的跨國并購案例，不時成為國內(nèi)外輿論關(guān)注的焦點：商務(wù)部 “棒打”可口可樂與匯源這對“鴛鴦”，中鋁注資力拓計劃 “流產(chǎn)”，四川騰中重工打算買回美國悍馬來“騎”……
    一波未平，一波又起。近來，中國汽車十強之一的吉利 “迎娶”福特旗下沃爾沃的消息成為媒體的 “座上賓”。
    吉利高層數(shù)次 “躲貓貓”之后，終于承認了競購沃爾沃汽車一事。近日，吉利汽車行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅在香港指出， “母公司吉利集團正在參與競購福特汽車旗下的沃爾沃汽車。”
    跨國并購對于任何企業(yè)來講都不是一件輕松的事，高回報的背后必定存在高風險。 “下決心收購沃爾沃也只有李書福這樣的膽識才能做出來。”輿論普遍認為李書福 “棋行險招”……
何以掙脫資金 “枷鎖”
    “錢不是問題，問題是沒錢。”這是一句流傳甚廣的玩笑話，用來形容眼下眾多企業(yè)受制于資金 “瓶頸”的現(xiàn)象。
    收購沃爾沃，吉利不缺想法、雄心乃至必要的前期準備，但是資金卻是難以逾越的 “鴻溝”。
    “不可否認，吉利是目前國內(nèi)發(fā)展較為成功的民營車企，或許這便是吉利收購沃爾沃沖動的來源。”一位業(yè)內(nèi)人士分析到。
    據(jù)吉利汽車公告顯示，2009年上半年，吉利汽車主要經(jīng)營指標均告增長，其銷售收入為59.49億元，同比增長88倍，凈利潤達5.959億元，同比增長145%，共銷售汽車137758輛，銷量同比增長29%，超額完成目標，達到全年預期目標25萬輛的55%。
    “和國內(nèi)重點企業(yè)相比，吉利汽車的表現(xiàn)相當惹眼。”該人士繼續(xù)談到，但很顯然，吉利目前的盈利能力對于收購沃爾沃來說或許只是杯水車薪。
    按吉利汽車2009年上半年財務(wù)報表顯示，其銀行結(jié)余及現(xiàn)金結(jié)余僅18.79億元。這還不到外界傳言收購價的十分之一。
    此前有消息稱，福特汽車出售沃爾沃汽車，希望得到200億至250億瑞典克朗(約25.3億美元至31.6億美元)。其中吉利將以156億瑞典克朗(合19.7億美元)收購沃爾沃的大部分股權(quán)。
    即便用吉利汽車的市值計算，吉利汽車也難以買下沃爾沃。即使在上漲多日后，吉利汽車市值約107.7億港幣，還不足30億美元的一半。更何況這些股權(quán)也不是完全屬于吉利集團。
    “要收就收沃爾沃全部股權(quán)，但以集團的市值計算，單獨競購很難成功。吉利集團將聯(lián)手國內(nèi)非同業(yè)、具投資性質(zhì)公司合作，該公司有政府背景。”很顯然，桂生悅也很清楚吉利的 “難處”，于是，吉利開始四處找有錢的 “主兒”。
    但桂生悅沒有透露具體的對象，這也給了外界無限猜想的空間，都在睜大眼睛想看吉利如何沖破資金 “枷鎖”。這也給了其他有跨國并購 “念想”的公司提了個醒兒，前進需向 “錢”看。
跨國管理難于 “上青天”
    從吉利高層的表態(tài)中，似乎吉利已經(jīng)找到了化解資金問題的破題之術(shù)。
    但目前對于吉利公司來說，擺在他們面前的不僅僅是資金這只 “攔路虎”，對于任何一樁跨國并購案，異地管理都是最為核心的 “命門”。
    “收購沃爾沃似乎成為李書福和吉利汽車一直以來的一個心愿。”業(yè)內(nèi)普遍傳言，2009年年初，吉利汽車提出，要將吉利打造成中國的沃爾沃，它的 “最安全、最節(jié)能和最環(huán)保”，也正和沃爾沃所代表的形象吻合。
    然而，亮點亦是難點，這是擺在眼前的現(xiàn)實。
    “沃爾沃轎車的最大軟肋在于它的車型過于單一。”業(yè)內(nèi)人士認為，其原因正是沃爾沃轎車高昂的研發(fā)成本。沃爾沃現(xiàn)有4000名左右的研發(fā)人員，是吉利汽車現(xiàn)有研發(fā)人員的兩倍，但是沃爾沃推出新車型的速度仍然緩慢，“可能五年才能推出一個新車型”。
    而在吉利收購沃爾沃之后，李書福如何將所謂 “中國優(yōu)勢”嫁接到沃爾沃轎車之上成為一大看點。 “吉利如何利用沃爾沃已有的研發(fā)團隊培訓數(shù)倍于已有數(shù)量的中國工程師，然后極大縮短沃爾沃推出新車型的速度，這恐怕難于 ‘上青天’。”一位分析師直言不諱。
    對于跨國并購來說，最難處理的還是 “外人”，如何很好的管理海外職工是整合能否成功的關(guān)鍵。
    “前段時間瑞典工程師聯(lián)合會的反對聲音便給吉利收購行為帶來審慎的思考。”一位業(yè)內(nèi)分析師談到，要保證沃爾沃高端、高質(zhì)、高品位的品牌，吉利需要沃爾沃工程師們的支持和持續(xù)運作。 “但是本土粗獷的管理模式無疑無法適應(yīng)歐美市場。”
    而要真正扭轉(zhuǎn)沃爾沃的現(xiàn)狀，又必須依賴本土低成本的運營成本，如果有機統(tǒng)一，又如何通過收購沃爾沃實現(xiàn)贏利都是棘手的問題。
    買馬容易養(yǎng)馬難。吉利在行動之前，應(yīng)當更多的考慮到并購之后的跨國管理問題。
海外并購 “路漫漫”
    隨著中國經(jīng)濟的崛起，中國企業(yè)“走出去”漸趨成為時尚。特別是在經(jīng)濟危機的背景下，中國企業(yè)的動作顯得更為奪目。然而，這條新 “絲綢之路”走的并非一帆風順。
    吉利出手20億美元欲拿下沃爾沃的壯舉，不禁讓人想起了當年的TCL。
    當年李東生花了極少的代價將湯姆遜收入囊中，無論是從戰(zhàn)略角度，還是從生意角度，都是一個不錯的選擇。然而，李東生沒有料到全球彩電業(yè)的升級會如此之快、跨國管理會如此之難。沒過多久，TCL被湯姆遜拖垮，最后不得已讓湯姆遜破產(chǎn)。
    即使是此前一直被視為成功并購案例的聯(lián)想收購IBM個人電腦，也在4年之后開始產(chǎn)生爭議；在汽車產(chǎn)業(yè)，上汽并購雙龍更被視為中國汽車公司海外并購的敗筆。
    或許正如業(yè)界一位不愿透露姓名的人士所稱， “當李書福的同級老對手奇瑞董事長尹同耀、比亞迪董事長王傳福在全力開發(fā)電動車之時，李書福忽視產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重大機會而玩起了勝算極小的賭命式冒險顯然不智。”
    不過一位接近吉利的人士表示，“李書福對吉利的海外并購信心滿滿，而且此前吉利對英國錳銅公司和澳大利亞DSI的并購也頗為順利。”