□鄭瑞芳
    物流企業(yè)融資是一個系統(tǒng)工程，除了需要國家和金融機構的支持及政策環(huán)境的改善外，企業(yè)也需要制定合理的融資策略，根據(jù)自身的發(fā)展階段采用多樣化的融資形式，這樣可提高融資成功的可能性。
    私募融資
    對多數(shù)中小物流企業(yè)來說，私募融資是其可行的融資方式。私募融資指企業(yè)通過自身或聘請專門的投資銀行或投資中介機構尋找投資者，投資者以股權投資或投資銀行設計的其他方式投資給中小物流企業(yè)，并設計好良好的保證投資者回報或退出機制。即使中小物流企業(yè)無倉庫、車隊、房產(chǎn)等足夠的 “實資產(chǎn)”作抵押獲得銀行貸款，但若獲得了較好的客戶資源，具有特殊的競爭優(yōu)勢，有良好的未來盈利預期，私募融資仍然有成功可能。
    私募融資成功的要點是中小物流企業(yè)根據(jù)自身的資金需求量、用途，選準投資者類型，并從投資者的角度出發(fā)，提供合理的降低投資者進入風險和保證投資者盈利的措施。投資者希望自身的投資有良好的投資回報、較低的投資風險，萬一項目出現(xiàn)問題，其本金至少能安全回收。因此，自然希望融資方項目盈利可靠、具有優(yōu)質客戶、擁有富有經(jīng)驗的管理團隊、清晰的財務體系、較好的信用體系、能為其本金退出提供可靠渠道。物流企業(yè)除了對上述各方面能力注意長期培育之外，需特別注意如下幾點：
    投資者選擇是私募融資最重要的環(huán)節(jié)之一，多數(shù)投資機構對資金行業(yè)投向和融資方選擇有一定要求，因此應該選擇符合投資方向的投資者，社會關系網(wǎng)在私募融資中非常重要，中小物流企業(yè)應通過各種關系注意收集有投資意向和投資實力的物流投資者。
    雖然社會關系在私募融資中非常重要，但為了消除信息不對稱給投資者帶來的對投資風險的顧忌，融資方仍需要準備完整的能說明項目盈利前景和保證投資者回報的材料，規(guī)范的操作方式是融資方準備完整的商業(yè)計劃書，部分中小物流企業(yè)往往是獲得優(yōu)質客戶的合作意向后準備融資，因此盡可能讓優(yōu)質客戶簽訂合作意向合同，讓投資者感覺未來盈利可靠。
    商務洽談也是融資成功的關鍵環(huán)節(jié)之一。多數(shù)物流企業(yè)負責人沒有融資洽談的經(jīng)驗，往往過于流露對資金的 “饑渴”，而沒有從投資者角度出發(fā)，說明其項目對投資者是良好的投資機會，從心理上處于被動。
    資金成本也應該是私募融資需要考慮的要點之一，但多數(shù)中小物流企業(yè) “資金饑渴”，能融到資金已算不錯，往往愿意接受較高的資金成本 （年資金成本10％以上）。銀行貸款
    銀行貸款始終是中國企業(yè)融資的主要方式之一，由于銀行對中小企業(yè)的信貸管理成本比較高以及中小企業(yè)的誠信系統(tǒng)不完善等，使中小物流企業(yè)獲得銀行貸款往往沒有太多的文章可作。但對于部分符合貸款標準的項目，中小物流企業(yè)往往可以通過尋找合適的銀行，增加銀行貸款成功的機會。中小物流企業(yè)可尋找存款額較大、放款額較小，放款壓力較大并且該行的信貸政策允許對中小企業(yè)和物流項目貸款的銀行支行或分行。
    中小物流企業(yè)最好通過私募引入實力較強的投資者，改善企業(yè)形象和資信等級，并且努力爭取獲得實力較強的股東擔保，從而為獲得銀行貸款增加砝碼。
    在爭取銀行貸款時，物流企業(yè)也需要注意和擔保公司的合作，增加獲得貸款的機會，當然，由于需要向擔保公司支付擔保費，也提高了資金成本。物流基金
    國際上有專門投資于中國物流行業(yè)的基金，若部分中小物流企業(yè)規(guī)模尚可、運作規(guī)范、發(fā)展較好，也可爭取物流基金投資。但多數(shù)國外資金只投向優(yōu)質項目，若項目前景一般而且資金需求緊迫的話，不要對通過物流基金融資過于期望。連鎖并購
    物流企業(yè)的網(wǎng)絡建設過程中，連鎖并購是降低資金需求量的重要方法。我國物流企業(yè)的網(wǎng)絡建設從資產(chǎn)的角度來講，基本上走了兩條不同的路子：一是構建經(jīng)營性資產(chǎn)，壯大自身實力，走 “實資產(chǎn)”的路子；二是通過連鎖加盟，整合社會資源，走 “輕資產(chǎn)”的路子。前者如寶供，后者如錦程。大連錦程國際物流集團從1990年開始介入貨運行業(yè)。前10年走的是 “實資產(chǎn)”的路子，發(fā)展分支機構四五家；后10年開始探索 “輕資產(chǎn)”的路子，特別是最近不到5年的時間，錦程的分支機構已發(fā)展到102家，并開始向海外擴展。錦程總部對各加盟企業(yè)基本上只參股不控股，各企業(yè)經(jīng)理人還繼續(xù)是老板；各加盟企業(yè)共同使用以錦程公司名義統(tǒng)一簽約的船東資源，分散操作，整合了客戶市場資源形成了擴張效應。