□尤樹元
    當今經濟社會，企業成長路徑主要是兩條：一是靠企業內部資本積累或積聚，實現階段漸進式的成長;二是實行并借助于公司制度，通過外部擴張型戰略的實施，迅速壯大資本規模，實現跳躍發展。
    近年來，伴隨著經濟體制改革和市場發育成熟，河北省物流集團（下簡稱物流集團)和其它競爭領域的企業一樣，生存發展的環境發生了很大變化，國有企業原有的通過國家撥款、銀行貸款謀求快速發展的途徑日益艱難。因此，國有企業如何獲取經濟資源，做強做大，有賴于實施資本運營等途徑來解決。
    中央和河北省政府支持物流發展一系列政策的出臺，使得物流企業資本運營工作的外在環境得到改善。我們抓住有利時機，采取切實有效措施，全面推動資本運營工作，增強了企業實力，為建立河北省物流行業龍頭企業奠定了堅實基礎。我們的資本運營著重抓了兩個方面的工作。
    一、實施集團優良資產重組
    （一）實施公司并購，進行投資控股
    公司并購可以理解為收購和合并的簡稱，并購的特征是獲得目標公司的控制權，并購的方式主要適宜于物流企業外部資源橫向一體化整合。這種整合方式能夠建立起穩固持久的物流服務方式，有利于物流企業延伸服務領域，拓展服務功能，實現規模優勢。
    物流集團陸續收購了物產集團企業欠信達、華融、東方等資產公司的債務，形成了法律上對物產集團的債權，依法對物產集團擁有的優勢企業實施產權重組，轉讓程序合法合規。這樣使優勢企業從根本上擺脫了困境，集團資產和經營規模得以迅速擴張，最大限度地保全了國有資產。
    （二）開展四資聯動，實施合資合作
    合資合作是指物流企業為了充分利用物流資源，發揮集中優勢，與生產經營企業或其他物流企業通過采取出資入股或以實物入股的形式共同組建一家物流企業，依托雙方的固有優勢，開辟新的物流領域。
    集團按照河北省人民政府關于“四資”聯動精神，為提高物流資源利用效率，實現優勢互補，用閑置固定資產作為股本，與首都鋼鐵集團共同組建新公司，形成戰略聯盟。運行三年以來，公司銷售收入達到20億元，實現利稅3600萬元，極大提高物流集團社會影響力，取得較好的經濟效益和社會效益。
    （三）實施租賃托管，完善服務功能
    租賃托管的共同特點是所有權和控制權發生分離。適宜于物流企業外部資源橫向一體化整合。這種整合方式能夠使物流企業降低投資風險，擴大物流規模，完善服務功能。同時也促進閑散物流資源的充分利用。
    （四）整合信息資源，實施信息共享
    信息整合是伴隨戰略聯盟的產生而產生的一種整合方式，是指若干成員企業為擴大物流規模，延伸物流服務領域，共同獲得競爭優勢，依靠信息手段以最快捷的速度對各自物流資源進行整合而組成的沒有企業界限、超越空間約束的動態聯盟。這種整合方式，突破了行業和企業的界限，速度快、范圍廣，能夠增強物流企業間物流資源和技術上的互補性和服務的可得性，有助于擴大物流規模，提高物流效率。
    去年物流集團創建了專業網站，實現信息共享，利益共享。經過一年多的運行，依靠信息手段以最快捷的速度極大地擴大集團經營規模，獲得較好的市場競爭優勢。
    二、實施債務重組和劣勢企業退出
    （一）運籌資金，妥善安置職工
    集團堅持一企一策，分類施策推進改革。一是通過土地變現籌集資金來安置職工。二是通過產權轉讓的方式，由產權受讓方安置職工。三是通過協商或仲裁，按照《勞動法》給予合理經濟補償與職工解除勞動關系。四是通過積極爭取劣勢企業退出政策，使集團下屬的15家企業受益。通過細致周密的工作，劣勢企業安置職工方案全部按程序順利完成。
    （二）減債脫困，搞好債務重組
    對于處于風雨飄搖之中的物產集團來說，由于集團內部極其錯綜復雜的債務鏈和擔保鏈，不但困難企業難以脫困，就連經營管理很好的企業也經常受到牽連。為此，通過還本免息、以物抵債、打折回購等方式妥善地解決了物產集團大量的歷史遺留債務。妥善處理銀企關系，受到金融機構好評。
    （三）依法破產，徹底消滅虧損源
    截至2006年10月，物產集團15家劣勢企業通過破產、關閉、注銷等措施已全部退出市場，徹底消滅了虧損源；1000名劣勢企業職工全部得到妥善安置。這樣，物產集團將不再虧損，不再欠職工一分錢。由于正確處理了改革中的利益關系，改革中的不穩定因素得到有效控制，沒有一名職工到上級部門上訪，降低了改革帶來的社會成本，為發展創造了寬松的內部環境。
    （四）汲取失誤教訓，進行管理創新
    一是抓住關鍵控制點或重點環節，防范和規避風險。尤其要抓好現金流管理、應收款管理、庫存管理、投融資管理和成本費用管理。堅持和完善全面預算管理，實現精細化管理。二是加大考核力度，對經營責任實行終身追究。不允許當年經營虧損的企業存在。三是及時清理和關閉回報率低于資本成本率的業務和企業，撤并三級以下企業。四是強化內部審計的控制和監督作用�？冃�年薪和獎勵一律在經營成果經審后兌現。五是加強業務管理，加強對各業務環節的跟蹤監督。利用先進的信息技術，改善業務流程，防止信息不對稱帶計來的損失。
    資本運營使得我們從多個方面獲益：
    第一，資本運營有利于促進存量資產重組和推動單純貿易向綜合物流轉型。
    企業資本運營能夠推動資產存量的合理流動，優化資源配置，改善投資結構，從而促進經濟增長,在全社會范圍內優化資源配置，提高資源利用效率。
    2006年物流集團以較低成本兼并了滄州市某公司，通過改造倉庫8萬平方米，增加貨物吞吐能力40萬噸，當年，使一個虧損多年企業扭虧為盈；現已與滄州市政府達成兼并周邊庫區的意向，總投資規模10億元。 完善全省物流行業市場信息數據庫，為政府和行業管理機構制定政策提供依據，為集團和全省物流行業發展服務。
    第二，資本運營有利于加速資本的集中、增長，提高企業的規模經濟效益。
    經過三年的努力，物流集團經營規模達到近64億元，資產規模達16億元，所有者權益4億元以上，實現利潤5000萬元，取得規模經濟效益。在省級流通企業中，經營規模名列第十，在全省國有流通企業中位居第一。
    第三，企業資本運營有利于物流集團走向世界，提高集團國際競爭力。
    集團消化了虧損扭虧為贏，夯實了企業資產，為實現產權多元化打好了基礎。企業形象得到改變，經營蒸蒸日上、效益明顯好轉、聲譽得到提升，金融部門和大企業主動予以支持。 職工精神面貌發生根本性改變， 進一步堅定了搞好國有企業的信心，向心力、凝聚力和對企業的自豪感空前增強，誠信、務實、團結、開拓已經成為企業核心價值觀。
    第四，資本運營有利于法人治理結構建立和現代企業制度的完善。
    一是確立了企業的法人財產權。明確出資者一旦投資于企業就不得隨意抽回、處置，確保企業自主經營、自負盈虧，以法人財產權對經營后果承擔民事責任。二是明確企業投資主體以及對資產收益、重大決策和選擇管理者等所有權的有效行使。三是建立完善的法人治理結構，明確決策者、執行者、監督者各自的權責，建立了互相協調、互相制約的領導組織體制，并在此基礎上形成激勵與約束相互結合的經營機制。
    第五，資本運營有利于消化潛在的社會矛盾和促進社會穩定，符合科學發展觀的基本要求。
    通過資本運營，發展了物流業，促進商品交流，推動城鄉經濟、區域經濟協調發展�？梢蕴岣哌\輸效率，減少迂回運輸和空駛，降低能源消耗和廢氣排放，緩解交通擁擠問題，符合可持續發展戰略要求，也是國家救災應急、處理突發事件，保障經濟安全和社會穩定的有效途徑。現代物流產業還是勞動密集型的產業之一。發展現代物流業，將會增加新的就業機會，化解潛在的社會矛盾，促進社會穩定。適應了 “貫徹落實科學發展觀，全面建設小康社會”的基本要求。（作者系河北省物流集團總會計師）