□林憬文
    天才的德軍，給自己起了個大眾的名字，最終愚弄了大眾。
    這個世界的產業大勢，從來都是分久必合，合久必分。一般市場迅速崛起之時，往往呈現多家紛爭的態勢，此時市場的特點為市場容量快速增長，新技術蓬勃涌現，企業立地為王，百家爭鳴。待到細分市場都已被充分發掘，市場彈性嚴重衰退之際，若再巧遇外部經濟環境不佳，技術僵化之時，市場便有了向強者集中，融合歸整之勢。
    從上述規律看來，保時捷與大眾兩家的聯合本是件板上釘釘之事。然而這場摻雜著血脈姻親糾葛不清的肥皂劇因為有著豪門恩怨的賣點，吸引了眾多目光，引來投資無數，通過長達兩年收購、反收購紛繁復雜的劇情，成功拉動了大眾汽車股價，不能不說是一次成功的金融運作。
    2005年，保時捷在其前任CEO魏德金的主導下開始不斷收購大眾股票，并將收購的目標定位在75%的絕對控股權上。在保時捷公司不斷購買大眾股票的同時，各對沖基金則大肆賣空大眾股票，因為根據他們判斷，在保時捷公司完成收購取得控制權后，大眾股價將出現明顯下跌。2008年秋天，保時捷公司突然宣布自己在擁有42.6%大眾股權基礎上，又已獲得收購31.5%股權的期權，這一舉措震驚了市場空方，將賣空方推入空前的進退兩難的境地，考慮到下薩克森州政府持有的20%股權，市場上可供賣空方軋平自己頭寸的大眾股票已經少之又少，于是一瞬間，一波瘋狂購買大眾股票的行為將股價推高至超過1000歐元每股，成功撬動金融市場，使得大眾汽車市值瞬間超越全球首屈一指的石油大鱷艾克森美孚，成為全球第一大公司。在大眾吸引了眾多資金的同時，保時捷亦因自身優良的資質，獲得了卡塔爾基金的注資。
    姑且不論產品與運營，在這一樁交易中，保時捷、大眾這對金融海嘯下的難兄難弟無疑成了資本市場上的大贏家。最終，大眾和保時捷合二為一，業界的邏輯就是這么強。雖然我們現在還不知道誰將成為新公司的話事者，然而正如股票、期權市場的投資者們已清楚看到的那樣，在一些情況下， “大眾”只有任聽擺布的份兒。