□ 李磊
    8月19日上期所工業品期價與國內股市同步走低，其中螺紋鋼與線材期貨出現自8月4日以來的又一次大幅下挫，各合約幾乎全線跌停。
    市場人士認為，在央行貨幣政策開始微調的背景下，市場對未來鋼材價格的擔心，是造成鋼材期價連續下跌的主要動因。與此同時，越來越多的現貨企業通過鋼材期貨市場規避風險，期市已成為現貨企業的 “避風港”。
    期貨價格反映市場預期
    隨著央行經濟數據的出臺，國家對寬松貨幣政策的調整措施已經初露端倪，而對全球經濟恢復進程可能反復的擔心也打壓了市場看多情緒，鋼材市場正從前期的 “亢奮”狀態開始回歸。
    上海一鋼物貿公司董事長楊剛在接受記者采訪時表示，前期螺紋鋼現貨價格上漲較快，但近期價格出現反轉。由于市場普遍存在 “買漲不買跌”的心態，造成現貨市場觀望氣氛增加，需求減弱。期貨價格跟隨現貨價格下跌是正常現象，是正常的回歸。
    馬鞍山鋼鐵股份有限公司市場部經理李建設指出，我國鋼鐵工業的行業集中度較低，特別是螺紋鋼和線材生產的投資金額較小，技術壁壘較低，建設周期較短，企業進入市場相對容易。在這種情況下，盡管鋼鐵企業具有一定的市場話語權，但基本上還是根據市場需求和成本定價。近兩個月來鋼材價格的快漲猛跌都是市場需求變化的結果。
    “目前我們對國內特別是華東地區建筑鋼材市場并不看好。整個鋼材行情振蕩向下的趨勢還將維持一段時間。現在不少鋼廠都在生產螺紋鋼，有家鋼廠將一條生產優鋼的幾十萬噸產能的生產線改造成普鋼生產線，用來軋制螺紋鋼，必將使后期投放市場的螺紋鋼大量增加。而上海地區的一批世博會工程都已完成土建，有的結構已經封頂。房地產新開工項目不多，建筑鋼材需求量明顯減少，因此我們認為9月份的市場消費情況不會很好。”鋼之家網站分析師董君浩表示，目前鋼材期貨下行更多的是對這一基本面的反應，期貨價格也為一些貿易商提供了未來鋼市強弱的 “信心指數”。
    期現價格聯動實現避險
    多數分析師認為，目前鋼材期貨價格的連續下跌，與現貨市場相呼應，既反映了市場現狀和對未來的預期，也為一些企業規避價格風險提供了有力的工具。
    國泰君安期貨分析師翟旭表示，目前鋼材期貨運行良好，與現貨市場價格走勢吻合度很高，影響現貨市場價格走勢的因素在期貨市場得以充分體現。 “目前鋼材期、現貨市場的一致性確保了期貨市場風險回避功能的實現。”翟旭表示。
    長城偉業期貨分析師謝趙維表示，從鋼材現貨、期貨、電子盤三個市場的價格走勢來看，并未顯示某個市場價格長期主導其他市場的跡象。“在6月初與7月初出現了兩次期貨價格領先現貨價格上漲的情況，但如果單純地將其理解為熱錢炒作是缺少依據的。我們回顧這兩個時點的基本面，不難發現基本面的好轉使鋼價上漲的預期逐漸形成，并且買入保值企業也預計到后市鋼價可能出現較大的上漲風險，從而積極地參與到鋼材期貨的保值交易中。”
    謝趙維認為，通過對鋼材期貨上市以來幾次大幅波動行情的分析，可以說鋼材期貨已經顯現出價格發現的功能，并為現貨企業及時進行保值操作提供了良好的平臺。