在日前召開的第六屆上海衍生品市場論壇上，上海市副市長屠光紹表示，上海期貨交易所將有序推出原油、汽柴油、瀝青等能源化工期貨品種上市，穩(wěn)步推出股指期貨、外匯期貨，股指期權(quán)、黃金ETF等金融產(chǎn)品。 
　　根據(jù)筆者理解，這其中透露出的信息是：第一，上海國際金融中心建設(shè)目前正向縱深發(fā)展，期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品將是今后幾年上海金融市場培育的著力點(diǎn)和突破點(diǎn)；第二，與股票、外匯、黃金等純粹投融資或保值功能的金融產(chǎn)品相比，與原油、成品油相關(guān)的期貨商品由于事關(guān)國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行和百姓日常消費(fèi)，在當(dāng)前國際原油價(jià)格非理性反彈可能阻礙下半年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐的情況下，保增長、保民生的意義更為突出，理所當(dāng)然成為急中之急；第三，與汽柴油期貨相比，原油期貨可能會先行試水，這種排序本身也完全符合汽柴油作為原油下游產(chǎn)品的特點(diǎn)。因而筆者預(yù)測，原油期貨將率先推出。
　　顯然，優(yōu)先發(fā)展原油、汽柴油期貨等金融衍生品，打造“上海價(jià)格”，充分體現(xiàn)了上海市金融業(yè)積極貫徹落實(shí)國務(wù)院和上海市關(guān)于推進(jìn)“兩個中心建設(shè)”意見的指導(dǎo)方針。一方面，這符合金融中心建設(shè)以完善市場體系為重點(diǎn)突破的戰(zhàn)略；另一方面，原油、汽柴油期貨，加之上海期貨交易所已有的燃料油期貨品種，對于上海發(fā)展航運(yùn)中心、拓展國際物流服務(wù)無疑同樣是一個重大利好。
　　發(fā)展原油期貨，既有國內(nèi)意義，更具有國際意義。因此，在發(fā)展之初，就應(yīng)當(dāng)兩個堅(jiān)持：一是堅(jiān)持面向整個大中華地區(qū)、亞太地區(qū)、乃至全球開放市場；二是堅(jiān)持必須要有多元主體的參與，以確保足夠的交易主體，真正發(fā)揮作用和影響力。由此對人民幣國際化提速也將起到“倒逼”作用。具體而言，原油期貨的意義在于：
　　首先，未來原油期貨可以穩(wěn)定中國乃至周邊地區(qū)的原油交易價(jià)格。2008年中國石油產(chǎn)品（包括原油、成品油、液化石油氣和其它石油產(chǎn)品）凈進(jìn)口量達(dá)2億噸，是國際原油市場上舉足輕重的需求方。然而，長期以來，中國原油進(jìn)口和消費(fèi)企業(yè)卻根本沒有渠道進(jìn)入倫敦、紐約和芝加哥的市場，對原油價(jià)格幾乎沒有發(fā)言權(quán)。由于亞洲溢價(jià)這一不合理的現(xiàn)象存在，東亞從中東等地獲取的原油價(jià)格普遍比歐美要高出1－2美元。上海原油期貨推出后，在此基礎(chǔ)上形成的、代表亞太國家和地區(qū)利益的原油定價(jià)權(quán)，有可能改變“亞洲溢價(jià)”下的被動局面。
　　其次，隨著未來上海原油期貨市場國際影響力不斷提高，改變紐約商品期貨交易所和倫敦洲際交易所對國際原油交易長期壟斷的局面，對于抑制國際原油投機(jī)也有一定作用。特別是，這將有助于經(jīng)營業(yè)務(wù)日益全球化的中國企業(yè)規(guī)避能源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)套期保值等目的。
　　在原油期貨推出后，視市場成熟度，在適當(dāng)時(shí)機(jī)再推出汽柴油期貨，可謂是水到渠成。汽柴油期貨受市場供求影響決定，因而其期貨價(jià)格形成又有相對的獨(dú)立性。相對而言，其對國內(nèi)生產(chǎn)和消費(fèi)活動的穩(wěn)定作用更大。
　　一方面，這對國內(nèi)生產(chǎn)部門（如電廠、物流業(yè)、公共交通等服務(wù)業(yè)）和成品油批發(fā)、零售商（包括民資加油站）能起到價(jià)格發(fā)現(xiàn)、對沖市場風(fēng)險(xiǎn)的功能。同樣，汽柴油期貨交易必須強(qiáng)調(diào)主體的多樣性，不能只有國有石油壟斷企業(yè)和外資企業(yè)，更應(yīng)當(dāng)為民營企業(yè)敞開綠燈。這也是體現(xiàn)上海金融中心服務(wù)于長三角經(jīng)濟(jì)和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展功能的契機(jī)。
　　另一方面，目前國內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整名義上是以中迪拜、布倫特和辛塔三種原油的加權(quán)均價(jià)的變動趨勢作為依據(jù)，但實(shí)際上有關(guān)政府部門仍保留了調(diào)不調(diào)價(jià)、什么時(shí)候調(diào)價(jià)的最終決斷權(quán)。因其計(jì)劃色彩依舊濃厚，透明度不高，可稱之為“半計(jì)劃定價(jià)”。而在汽柴油期貨推出后，由于這種價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能相當(dāng)大程度上是建立市場供、需交易的基礎(chǔ)上，因而可充分反映市場價(jià)格的實(shí)際漲跌趨勢。
　　由此在“半計(jì)劃定價(jià)”和市場定價(jià)兩個平行機(jī)制之間形成了一個價(jià)差。若這個價(jià)差被明顯拉大，政府部門在做出決策時(shí)將不得不考慮向市場價(jià)格靠攏，以使市場不陷入混亂，避免促銷緊跟漲價(jià)的尷尬局面，同時(shí)也避免自身公信力受到損失。最終結(jié)果，很可能就是“半計(jì)劃定價(jià)”逐漸向市場定價(jià)趨同，并最終被后者取代。成品油市場由此也將自發(fā)實(shí)現(xiàn)效率和公平。
　　做好原油、汽柴油的“上海價(jià)格”，上海將向真正的國際金融中心邁出堅(jiān)實(shí)的一步。