□ 田春雨
    上周兩市在創(chuàng)出波段新高之后，展開快速調(diào)整，從近期市場的走勢來看，上方面臨著較重的壓力。但市場普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)回暖的跡象，中國政府推出的一攬子調(diào)控以及救市措施成效顯現(xiàn)，從政策面來看市場依然處于偏多氛圍中。
    技術(shù)上分析，股指短期連續(xù)跌破5日和10日均線后，在20日線上方初步企穩(wěn)，如果股指能在短期內(nèi)重現(xiàn)站穩(wěn)10日均線的話，多頭將再度占據(jù)優(yōu)勢地位。其次，從量能的角度來看，上周量能有所萎縮，對于這一點投資者也不用過分擔(dān)心，畢竟上周整體是處于調(diào)整勢，在調(diào)整過程中縮量說明市場的拋壓并不是很重，主力資金并未大舉出局，只要滬指方面能持續(xù)在千億以上，就不用過分擔(dān)心。最后從技術(shù)指標(biāo)來看，短期的RSI，KDJ等都在高位持續(xù)鈍化，短線的調(diào)整可以修復(fù)超賣的技術(shù)指標(biāo)。總的來說，大盤經(jīng)歷過前期持續(xù)上漲之后，震蕩在所難免，對于大盤的趨勢受影響的因素較多，只要不出現(xiàn)嚴(yán)重縮量，依然可以看好。
    從鋼鐵行業(yè)的行業(yè)景氣度來看仍在低谷震蕩，目前中國粗鋼日均表觀消費(fèi)量及其同比增速持續(xù)三個月攀升、不同類型企業(yè)產(chǎn)量較低谷均有所增加、生產(chǎn)商鋼材以及港口鐵礦石庫存也逐漸回歸正常水平等跡象均顯示行業(yè)正逐步回暖，但經(jīng)銷商鋼材庫存創(chuàng)歷史新高表明真實需求并未顯著好轉(zhuǎn)，與此同時國內(nèi)新形成的過剩產(chǎn)能以及低迷的直接、間接出口需求將會共同繼續(xù)制約中國鋼鐵業(yè)景氣回升，但下半年好轉(zhuǎn)可以期待。根據(jù)歷史上數(shù)次經(jīng)驗，M3供應(yīng)量增速在2008年11月達(dá)到低點預(yù)示著鋼價將在2009年中期達(dá)到底部，目前熱卷與螺紋鋼價格再次倒掛則表明鋼價正在進(jìn)行新一輪震蕩筑底，2009年下半年鋼價及鋼鐵行業(yè)的景氣度步入穩(wěn)定甚至好轉(zhuǎn)仍可以期待。鋼廠業(yè)績的好轉(zhuǎn)最終取決于盈利能力的提升，目前鋼鐵產(chǎn)能的嚴(yán)重過剩為市場所共知,去產(chǎn)能化的進(jìn)程將十分漫長。在原料成本降低以及鋼價觸底反彈的預(yù)期之下，二季度鋼廠毛利率將呈上升趨勢，盈利能力環(huán)比將有所改善，行業(yè)盈利預(yù)期的改善將會使得鋼鐵板塊走強(qiáng)。由于國內(nèi)過剩產(chǎn)能的存在,鋼價的單邊上漲不具備基礎(chǔ),二季度末或三季度仍將面臨鋼價下行的風(fēng)險。因此二季度的投資機(jī)會在于伴隨需求的恢復(fù)及鋼價上漲帶來鋼廠盈利能力的上升以及鋼鐵振興規(guī)劃、鋼材期貨眾多利好因素的疊加所帶來的階段性投資機(jī)會。重點關(guān)注并購重組類公司、受益于期貨的長材類公司。撫順特鋼、安陽鋼鐵短線主力介入跡象較為明顯，可適當(dāng)關(guān)注。