□海通期貨 田一畝
    本周綜述：本周線材、螺紋鋼期貨價格維持弱勢盤整的格局，螺紋鋼主力合約RB0909共成交58萬余手，與上周基本持平，持倉增加2.5萬手~10萬余手，價格大部分時間在3450~3500元的區間內震蕩；而線材主力合約WR0909則在3310~3370元的區間內震蕩，成交量與持倉量均顯萎靡。總體來看，市場缺乏消息面的引領，盤面頗顯沉悶，與現貨市場的氛圍較為一致。預計下周窄幅震蕩格局延續的可能性較大。
    現貨市場：本周上海二級螺紋鋼價格從3100元/噸上漲至3140元/噸，單周漲幅在40元/噸；而三級螺紋鋼價格同期上調至3190元/噸。總體來看，本周現貨市場雖然漲幅不大，但卻顯示出現貨商保價的意愿。分析現貨價格稍有走強的原因，我們認為，本周的終端需求是鼓舞商家信心的主要因素，而前期價格低迷也使得部分資源分流到其他區域，從而在一定程度上提振了買賣雙方的心理預期。但是，我們也要看到，目前的總體庫存仍處在高位，宏觀經濟走勢、鋼廠限產力度及長期需求格局仍不容樂觀。因此，后期是否會持續反彈走勢、反彈高度多高都是未知數。
    從生產現狀來看，根據中國鋼鐵工業協會旬報統計顯示，3月下旬國內大中型企業共產粗鋼1208萬噸，全國產量約1519萬噸，全國粗鋼日均產量為138.1萬噸，較中旬減少1.2萬噸。3月全月粗鋼產量4290萬噸左右，日均產量為138.4萬噸，較2月的144.7萬噸明顯回落。這也意味著鋼鐵生產企業3月較2月減產近200萬噸。本周進行價格調整的鋼廠較少，且調整幅度不大，其試探的意味更強些。
    技術分析：本周線螺仍處下降通道，均線呈空頭排列，而RSI指標向中值修復。從日線看，周二低開高走的長陽線意義重大，RB0909短期支持3410，如該點擊破，價格又可能引發一輪加速下跌，而短期上方壓力位則在3500整數關口。
    操作建議：建議投資者關注各支撐和壓力點位的力度，保持震蕩格局思路，以逢高沽空為主。相對于單邊投機，我們更傾向于建議投資者在鋼材期貨推出的前期關注套利的機會。正如上周所述，投資者可關注RB0909和WR0909的價差，在其接近100元附近，可采取買螺紋拋線材的操作，如圖2。