成本上升 外銷有限機械設備行業遭遇“夾心”難題
2008-7-2 13:23:00 來源：現代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
記者：機械設備行業由于國家政策的扶持而備受市場關注，那么，在分析這一行業時，應該重點把握哪些特征？
張錦燦：機械設備行業近幾年的市場關注度一直很高，國家政策只是一個方面，更重要的是行業自身近兩年的景氣，以及企業盈利的大幅增長。由于這一行業的子行業門類眾多，不該像市場想像的有那么強的板塊聯動性，而且在分析具體公司的時候，往往要同時分析它所服務的下游行業。
王維鋼：從更大背景看，機械設備行業景氣處于螺旋式上升的趨勢中。由于勞動力成本上升以及對生產效率的要求提高等原因，很多機械產品出現需求不斷深化的現象。因而，在經濟周期的不同階段，都有機械類的細分行業處于比較景氣的狀態，相關公司業績仍能保持較高增長。
記者：從市場表現來看，機械設備行業近期相對較弱，這似乎與人們對這一行業的期望相左，那么這種情況又是如何造成的？
張錦燦：這一行業從去年四季度以來表現一直較弱。這與市場整體估值水平的下降有直接關系。在全球經濟衰退的背景下，大家普遍擔心工程機械今年下半年以及明年的需求，擔心海運相關機械未來景氣的持續性，而這種擔心需要低市盈率提供的安全邊際來平衡。
王維鋼：市場整體估值下降時，股價大幅下跌的不只是機械一個行業。在盈利預期不穩定的時候，估值要想提升確實很難，這是所有周期性行業都面臨的難題。
記者：原材料、能源價格上漲給中間制造業帶來巨大成本壓力，機械設備行業所受影響如何？
王維鋼：去年四季度以來，由于鐵礦石等原材料成本上漲，給機械設備行業造成不小的壓力。在一輪經濟周期接近峰頂的時候，上游產品的價格都會大幅上漲，中間制造業的利潤會受到壓縮，從而使擴張沖動下降，帶動經濟降溫。
張錦燦：由于機械設備行業生產的規模效應比較明顯，并且企業都有成本控制空間，加上主要產品目前的需求比較旺盛，能向下游傳導部分成本壓力，所以負面影響是有限的。
記者：機械產品的出口一直是人們比較關注的問題，兩位怎么看待中國機械裝備產業的全球競爭力前景？
王維鋼：從國際趨勢來看，歐、美、日等內需穩定市場的機械廠商的國際市場銷售占比普遍在50%以上，出口應該是中國機械裝備產業的未來增長點。
張錦燦：近幾年，國內機械產品出口增長速度非常快，尤其是工程機械產品。去年，主要廠商出口銷售占比在10%~15%左右，如果內需不景氣，出口將成為它們保持增長的主要方式，占比將進一步提升，海外市場開拓將成為下一階段的競爭焦點。
