22日，新加坡航空公司與東航同時(shí)在證券交易市場停牌，新航表示“一項(xiàng)可能的投資進(jìn)入成熟階段”。東航在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，沒有否認(rèn)即將公布新航入股方案，只稱現(xiàn)在流傳的重組方案多不屬實(shí)。
新航與東航自2003年就開始接觸有關(guān)投資問題，直到近10個(gè)月才取得進(jìn)展。
聯(lián)手淡馬錫
記者在采訪中獲悉，眾多流傳方案中，新航將聯(lián)合新加坡國有的投資公司淡馬錫(TemasekHoldingsPte)一起入股東航的方案可能性最大。
24日，摩根士丹利分析師ChinLim、SophieLoh和EdwardXu發(fā)布報(bào)告，淡馬錫可能加入其控股的新加坡航空公司對(duì)中國東方航空公司股權(quán)的競購。淡馬錫目前持有新航56%的股權(quán)。
報(bào)告指出，新航有了淡馬錫這樣一個(gè)利益完全一致的共同投資者，就意味著新航可以在無需完全承擔(dān)投資成本的情況下取得對(duì)東航的“戰(zhàn)略”控制權(quán)。
記者從新航獲得的聲明更是表示，這項(xiàng)投資預(yù)計(jì)不會(huì)構(gòu)成依據(jù)新加坡交易所上市指南(SGXListingManual)第1008規(guī)則需要披露的交易。根據(jù)新交所有關(guān)規(guī)定，若新航是次收購代價(jià)不超過公司總市值的5%，則無需做出披露，以新航約150億美元的市值計(jì)，新航收購東航代價(jià)應(yīng)不多于7.5億美元。
根據(jù)外資投資民航業(yè)規(guī)定，新航可以購買的最大股權(quán)數(shù)量為25%，按當(dāng)前的市場價(jià)格價(jià)值12億美元，這意味著其余股份將由淡馬錫分擔(dān)。淡馬錫已于5月15日前從二級(jí)市場購買了999萬股東航A股。
“與淡馬錫共同投資東航對(duì)新航而言還有其它好處。如果其股權(quán)低于20%，則無需分擔(dān)東航的虧損。”摩根士丹利認(rèn)為。
東航董秘羅祝平曾在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，東航引資主要看重三點(diǎn)：一，必須是航空公司，對(duì)于東航來說，錢并不是第一位，東航期待戰(zhàn)略投資者能帶來資金以外的東西；二，戰(zhàn)略投資者必須具備好的管理和品牌，東航希望引入的是國際競爭的經(jīng)驗(yàn)，而不是資金管理者，希望能建立一個(gè)公司治理的平臺(tái)；三，文化的兼容性，必須能與東航的文化兼容。
直至記者發(fā)稿時(shí)為止，東航仍處于停牌狀態(tài)，而新航則已于23日復(fù)牌。
前途未卜
雖然投資者看好新航入股東航，但業(yè)內(nèi)人士則有不同的看法。
一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)資深人士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“新航與東航在航線網(wǎng)絡(luò)上協(xié)同效益非常有限，東航希望借新航引入國際管理經(jīng)驗(yàn)，而實(shí)際上以目前東航固有的管理模式，這并不容易。”
新航在地理位置上與東航距離較遠(yuǎn)，新加坡地理位置是連接歐洲與澳洲新西蘭的絕佳中轉(zhuǎn)位置，而浦東是連接歐美、往來日韓的較理想的地點(diǎn)，這使得雙方這種航線網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的協(xié)同效益非常有限。
在管理方面，近年來東航曾多次選派人員到國泰、新航等先進(jìn)管理的航空公司學(xué)習(xí)，但效果卻并不明顯。
雖然表示擔(dān)憂，但上述人士也認(rèn)為，引入新的投資后將幫助東航降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，引入新航的管理人員后也將幫助東航提升一定的管理水平。而對(duì)新航而言，則可以借助東航從上海這個(gè)重要航運(yùn)中心的業(yè)務(wù)中受惠，并且將從中國這個(gè)航空業(yè)的龐大市場中分到一杯羹。
新加坡航空是新加坡國有的航空公司，也是按照市值排名全球第二的航空公司，它被業(yè)內(nèi)外譽(yù)為世界上最舒適、最安全、盈利能力最強(qiáng)的航空公司之一。其在中國北京、廣州、上海、深圳和南京5個(gè)城市擁有航線，其中來往上海的每周航班也是最多的。
