受中東局勢(shì)趨緊和美國(guó)原油庫存減少等因素的持續(xù)影響，26日國(guó)際油價(jià)再創(chuàng)盤中和收盤新高。26日紐約商品交易所12月份交貨的輕質(zhì)原油價(jià)格每桶又比前一個(gè)交易日上漲1．40美元，收于91．86美元，再創(chuàng)歷史新高。當(dāng)天早些時(shí)候，該原油期貨價(jià)格曾在電子交易中創(chuàng)下每桶92．22美元的最高盤中價(jià)。從近期來看美元持續(xù)走弱的趨勢(shì)并沒有改變，油價(jià)仍將維持高位并有可能繼續(xù)沖高，持續(xù)維持在高位的油價(jià)最終會(huì)傳輸?shù)絿?guó)內(nèi)成品油使用市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)煉油行業(yè)受國(guó)際油價(jià)上漲的拖累最大，目前國(guó)內(nèi)煉油業(yè)基本處于略虧狀態(tài)，國(guó)際原油持續(xù)上漲，但國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格受到政府管制，煉油企業(yè)的壓力再次加大。 　　出于利益考慮，國(guó)內(nèi)煉廠在高油價(jià)的背景下保持較低的生產(chǎn)率以化解高油價(jià)帶來的成本壓力，目前整個(gè)國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)缺油的狀況趨于嚴(yán)重。從中國(guó)加油站網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示上周五共有16個(gè)城市提高了成品油批發(fā)價(jià)，其中都涉及到了柴油。如廈門市場(chǎng)，中石化0號(hào)柴油批發(fā)價(jià)每噸上漲了100元；南京、江陰、常州、無錫等長(zhǎng)三角城市中石化0號(hào)柴油每噸上漲了80元；鄭州市場(chǎng)0號(hào)柴油上漲幅度最大，每噸上漲了330-400元，目前鄭州市場(chǎng)的柴油批發(fā)價(jià)為全國(guó)最高，平均比廣東要高出600元，達(dá)到了每噸6370元。山東、陜西、廣東等省的柴油價(jià)格也有所上升。而目前柴油漲價(jià)只是整個(gè)成品油市場(chǎng)漲價(jià)的一個(gè)開端，在原油維持高位的情況下包括汽油、航空煤油等未來都面臨不小的漲價(jià)壓力，而對(duì)于整個(gè)交通運(yùn)輸業(yè)未來說，未來成本增加的壓力在逐漸增大。
　　交通運(yùn)輸業(yè)中,因航油占民航業(yè)成本的四分之一以上,油價(jià)上升直接導(dǎo)致民航業(yè)費(fèi)用因油價(jià)的上升而大幅增加,故民航業(yè)受油價(jià)上升影響最大。從民航總局公布的今年1至9月份的航空運(yùn)輸業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，民航業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)137.2億元。客座率提升、前三季度燃油價(jià)格下滑以及由于人民幣升值導(dǎo)致的匯兌收入增加是保持航空業(yè)業(yè)績(jī)迅速增長(zhǎng)的主要原因。同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整有一個(gè)時(shí)滯，按照目前國(guó)際原油價(jià)格來看，未來航空煤油上調(diào)的壓力較大，對(duì)于國(guó)內(nèi)航空公司盈利也有比較大的負(fù)面影響，預(yù)計(jì)四季度整個(gè)航空業(yè)將會(huì)出現(xiàn)虧損。同時(shí)我們需要關(guān)注燃油附加費(fèi)是否隨航油價(jià)格上調(diào)，燃油附加費(fèi)適當(dāng)減輕航空公司的成本壓力，但減低能力有限。從目前A股市場(chǎng)的幾家航空類上市公司來看，整體估值水平并不低，維持行業(yè)中性評(píng)級(jí)。
　　從水運(yùn)業(yè)來看，燃油價(jià)格大幅上漲對(duì)于毛利率不高的班輪運(yùn)輸和油輪運(yùn)輸影響較大，尤其目前以班輪業(yè)務(wù)10％左右的毛利率以及油輪業(yè)務(wù)30％左右的毛利率來看，燃油價(jià)格上漲可能引發(fā)這部分業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損。干散貨業(yè)務(wù)由于毛利較高，受到燃油價(jià)格上漲的負(fù)面影響較少。目前A股上市公司中涉及班輪以及油輪業(yè)務(wù)的公司主要有中國(guó)遠(yuǎn)洋、南京水運(yùn)和中海發(fā)展。干散貨業(yè)務(wù)的主要公司是資產(chǎn)注入后的中國(guó)遠(yuǎn)洋、中遠(yuǎn)航運(yùn)和中海發(fā)展。從整體行業(yè)的估值來看，07年動(dòng)態(tài)PE在35倍左右，維持行業(yè)中性評(píng)級(jí)。
　　對(duì)于整個(gè)運(yùn)輸行業(yè)來說油價(jià)持續(xù)上漲，運(yùn)輸企業(yè)終將通過提高運(yùn)輸價(jià)格來彌補(bǔ)損失,將油價(jià)上漲的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。短時(shí)間對(duì)運(yùn)輸需求有一定的抑制作用，同時(shí)，使運(yùn)輸方式發(fā)生一定程度的改變。如公路、民航運(yùn)輸?shù)呢浽捶至鞯借F路、水運(yùn)等其他運(yùn)輸方式上。