清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵教授發(fā)布了2017年中國宏觀經(jīng)濟分析與預測：中國經(jīng)濟力爭筑底》研究演講，演講指出了2016年出現(xiàn)的中國經(jīng)濟亮點，分析了2017年中國經(jīng)濟實現(xiàn)筑底的挑戰(zhàn)。
李稻葵：特別擔心，特朗普在經(jīng)濟問題上很難兌現(xiàn)他許諾，美聯(lián)儲就會準備加息。
2016年中國宏觀經(jīng)濟運行呈現(xiàn)三大亮點
2016年中國經(jīng)濟走過了一個不平凡的一段道路，2016年的增長速度雖然回落，但是2016年的經(jīng)濟卻有眾多的亮點，認為有三個非常突出的亮點。
第一，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。其中包括服務業(yè)增長值的比重達到51.6%比上一年又提高了1.4%再比如說從內(nèi)需結(jié)構(gòu)來看，消費占GDP比重接近47%估計依照這個態(tài)勢去，2020年消費應該能夠占到中國經(jīng)濟的半壁江山。2016年最終消費對經(jīng)濟增長的貢獻率達到將近65%這個也是非常令人欣慰的。
第二，新經(jīng)濟、新業(yè)態(tài)、新動能不時涌現(xiàn)和成長，為我經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整提供了重要的推動力。比如說以新一代信息技術(shù)、生物制藥，節(jié)能環(huán)保為代表的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)占到GDP比重已達10%同時我也注意到以摩拜單車，共享單車為代表的共享經(jīng)濟迅猛發(fā)展，風靡一時，成為了互聯(lián)網(wǎng)+激進行業(yè)的經(jīng)典實踐。
第三，國際經(jīng)濟和金融領(lǐng)域話語權(quán)不斷提高。中國經(jīng)濟在2016年又重新成為世界主要經(jīng)濟體中增長最快的領(lǐng)頭羊，提供的GDP增長的絕對值將近達到全球GDP增長的三分之一。更重要的2016年中國成功舉辦了G20杭州峰會，人民幣加入特別提款權(quán)貨幣籃子，亞投行和金磚銀行運營非常順利，一帶一路”戰(zhàn)略也在不時往前推進。所以在全球，中國經(jīng)濟被重視的水平又提高了一個檔次。應該說2016年對于全球投資者而言，也是一個轉(zhuǎn)折年。
2017年經(jīng)濟筑底的三大有利條件
展望2017年，認為中國經(jīng)濟有可能，至少應該努力發(fā)明條件，能夠在增長上筑底。認為2017年如果經(jīng)過主觀的努力，加上一些客觀的條件，有可能成為這一輪經(jīng)濟增長，以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個增長的底部，這主要是由于三個比較重要的有利條件。
第一，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)在繼續(xù)調(diào)整。根據(jù)我計算，消費占到GDP比重已經(jīng)上升到47%預測2017年將繼續(xù)逾越整體的GDP增長速度，這是第一個利好條件。
第二，經(jīng)過2015年和16年“三去一降一補”艱苦的努力，效果開始呈現(xiàn)。包括主要的工業(yè)產(chǎn)品的價格開始回升，規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)的利潤率開始上升，這就支撐著新的一輪實體經(jīng)濟投資的回暖，這是第二個有利的條件。
第三，2017年持續(xù)深化的改革還會釋放一些新的增長點，一些新領(lǐng)域、新產(chǎn)業(yè)還有很多增長空間。其中包括一些重點鄉(xiāng)村群的發(fā)展，一些重點項目的推進。
所以這三個利好條件，給我發(fā)明了一個可能性，那就是2017年經(jīng)濟增長速度可能見底，從18年到19年開始有可能逐步的回升。但是并不認為2017年經(jīng)濟就肯定會見底，有三個非常重要的挑戰(zhàn)，或者不確定性，需要政策方面、企業(yè)家、學者，需要社會去共同努力，去化解。
2017年三大重要挑戰(zhàn)
第一，國際形勢，尤其是特朗普新政可能帶來的國際和金融環(huán)境的不確定性。美國目前從經(jīng)濟方面來講，仍然是影響中國經(jīng)濟走勢的一個重要的不確定性因素。注意到特朗普政府上任不到三個月，過去這三個月中間，盡管特朗普政府在美國國內(nèi)引發(fā)了一系列政治方面的爭議，但是必需看到特朗普政府在美國金融界、經(jīng)濟界畫了一個非常美好的非常美滿的餡餅，美國的金融界和投資者對特朗普堅持非常浪漫的心態(tài)，處于蜜月期。華爾街道瓊斯股票指數(shù)不時創(chuàng)出新高，這種背景下國際投資者可能在短期內(nèi)對美國的經(jīng)濟，尤其是金融過分樂觀。加上美聯(lián)儲，很多投資者分析90%以上的概率美聯(lián)儲會在三月份加息，有人甚至說百分之百的概率在三月份加息，一旦美聯(lián)儲加息，一旦美國華爾街繼續(xù)對特朗普的經(jīng)濟政策抱有幻想，美國經(jīng)濟和美元持續(xù)的上漲，對于我控制資金外流是非常有利的
根據(jù)目前的分析，美國特朗普政府很難在經(jīng)濟領(lǐng)域完全兌現(xiàn)他很多許諾。包括收一致性的關(guān)稅，包括大力推進基礎設施的建設，以及還要在美國進行大規(guī)模的減稅，根據(jù)我分析這些愿景在短期內(nèi)很難實現(xiàn)。比如說要加一致性的關(guān)稅，會引來美國的零售商，還有美國很多消費者聯(lián)合起來反對。要在美國減稅，需要跟國稅進行艱苦的討價還價，一般認為八個月，甚至一年。特別擔心，特朗普在經(jīng)濟問題上很難兌現(xiàn)他許諾，但是美聯(lián)儲又看到美國的失業(yè)率已經(jīng)低過5%就會準備加息。于是擔心未來半年到一年，美國經(jīng)濟走勢是不是回到八十年代初里根時代，那就是政府有赤字，經(jīng)濟沒有完全恢復，另一半貨幣政策收得比較緊，這個對中國經(jīng)濟，包括其他新興市場國家的經(jīng)濟會產(chǎn)生沖擊，主要的沖擊點就是資金的外流和匯率的穩(wěn)定。
與此相關(guān)的就是歐洲。2017歐洲一個重要的大選年。最重要的荷蘭的大選很可能會選出一個脫離歐盟的新政府，如果荷蘭出現(xiàn)第二次脫歐，直接會影響法國大選，法國大選又可能推出一個法國版的特朗普，如果法國版的女特朗普上臺，進而影響到德國大選，也可能出現(xiàn)一個德國版的女的特朗普，所以我認為這種黑天鵝引起的多米諾現(xiàn)象非常值得關(guān)注。說得更具體一點，今年歐元兌美元還會進一步的走弱，直接會影響人民幣的匯率，這是擔心的2017年第一個總的挑戰(zhàn)，來自于外部的挑戰(zhàn)。
第二，國內(nèi)金融領(lǐng)域面臨潛在風險，應對不當可能殃及“穩(wěn)中求進”大局。過去幾年大規(guī)模的資金通過貸款、債券的方式投到一些長期性的投資項目上去，這些臨時投資項目不見得有非常高的投資回報率，這樣存在很高的風險，一旦這些投資項目出現(xiàn)違約的情況，可能會引發(fā)一部分短期的局部金融市場的恐慌，但是一味地去保和捂住這些風險，同樣是不可行的如果一味去捂住這些風險，就會使我金融領(lǐng)域虛火過旺，就會使投資者沉溺在風險很低、投資率很高的幻想之中，資金就不可能投資于企業(yè)，實體經(jīng)濟就很難得到金融的支持，這是第二個大風險。
第三，民間投資和與之密切相關(guān)的制造業(yè)投資增速不太理想，階段性企穩(wěn)的可持續(xù)性有待觀察。認為2017年要想方設法減輕實體經(jīng)濟的負擔，尤其是要協(xié)助實體經(jīng)濟恢復他投資的熱情。去年實體經(jīng)濟尤其是制造業(yè)的投資不到4%增長速度，低于去年整體固定資產(chǎn)投資8.1%增長速度，所以2017年的一個重點之重點，就是想方設法協(xié)助實體經(jīng)濟，尤其是制造業(yè)和民營經(jīng)濟，恢復投資增長的增速。
以上三條是2017年我認為中國經(jīng)濟增長的主要難點，相信由于當前社會各界對于經(jīng)濟形勢的認識是比較客觀的比較冷靜的尤其是通過政府工作演講所反映出來的中央政府對經(jīng)濟形式的認識是非常客觀的相信2017年經(jīng)過社會各界的共同努力，有望克服這三大風險，有望利用好這三大優(yōu)勢，年底中國經(jīng)濟有希望交出一份亮麗的答卷。預測，2017年有望成為中國經(jīng)濟這一輪結(jié)構(gòu)調(diào)整、增長動力轉(zhuǎn)換的一個底部，從2017年開始，中國經(jīng)濟的走勢將逐年向好。
