美國經濟自2015年第二季度以來經歷了減速增長,今年一季度實際GDP年化增長率僅為0.8%。主要負面因素是非居住類固定投資、工業產出、凈出口和庫存投資的負增長,以及部分季節性因素。個人收入增長、失業率下降、油價較低等正面因素支持消費者支出增長。二季度經濟增長溫和反彈至2.5%左右,除消費者支出外,固定投資、工業產出恢復溫和增長。然而由于企業利潤增長乏力,投資意愿依然有限,固定投資并未強勁增長。企業庫存縮減幅度下降,但仍處于下滑狀態。由于外部市場及美元因素,出口未明顯增長。
從主要先導性指標看,美國經濟在三季度具有持續溫和增長的基礎,衰退的可能性不大。消費者支出在個人收入增長、負債下降、銀行循環信用增加的環境下會繼續增長。鑒于就業增長放緩以及英國脫歐等風險,美聯儲在6月的政策會議上按兵不動,降低了2016~2018年利率上升幅度和頻率的預期,同時下調GDP增幅預期,并堅持認為美國經濟在短期內仍具有持續增長的基礎。美聯儲并未排除2016年內加息兩次的可能性,加息將高度依賴于未來美國經濟數據。鑒于英國公投決定脫歐將影響美聯儲年內加息的進程,報告傾向于認為:若未來數據強勁,美聯儲在今年底前最多升息一次。
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