經歷持續3年多下跌后，今年以來，黃金白銀以年內累計漲幅超20%的超高投資回到投資者視野。盡管市場對美聯儲加息的預期仍在不斷反復，但受負利率政策以及避險情緒的帶動，國際金價依然回到了前期的高點1300美元附近。受黃金大漲的帶動，同樣作為投資者熟悉的貴金屬品種，白銀價格半年來的累計漲幅高達28%。

　　下半年由于中、印兩大黃金實物消費大國的節假日較為集中，往往成為實物黃金的“購買季”。伴隨經濟不確定因素多以及美聯儲不明朗的加息前景，業內人士提醒：消費旺季投資者參與市場仍需謹慎。

　　黃金累計漲幅達22.7%

　　今年以來，黃金市場的表現出人意料。1月份其他金融市場一片慘淡，避險投資涌入黃金市場大幅推高金價。之后隨著經濟數據透露出的經濟好轉信號忽強忽弱，投資者對美聯儲加息前景的預期隨之強弱變化，金價亦持續展開震蕩盤整。尤其是5月份美國就業數據低于預期后，此前市場對美聯儲可能6月份加息的大概率預期驟然降溫，金價隨之大幅反彈。

　　數據顯示，到6月17日收盤，國際市場上紐約黃金期貨價格收報每盎司1265美元，此前一度沖上1300美元，至此，金價年內來的累計漲幅已達22.7%，為連續兩個季度收漲，從半年的回報來看，亦創下了2008年以來最好的半年表現。

　　混沌天成期貨分析師孫永剛認為，上半年金市的超預期表現，主要推動力在于加息預期降溫、主要國家擴大負利率政策以及避險情緒的升溫。

　　白銀累計漲幅高達28%

　　數據顯示，隨著金價的上漲，國際銀價也回到18美元附近，較去年底的累計漲幅高達28%。

　　“除了和黃金同樣受避險、投資的帶動外，作為工業屬性較強的金屬，白銀也顯示出筑底反彈的跡象。”卓創資訊的分析認為。

　　而在需求方面，世界白銀協會的報告顯示，預計2016年礦產量還將有所下滑，加上回收市場低迷，白銀市場的供需緊張恐將會進一步加劇。

　　而作為持有實物白銀的一個投資渠道，白銀ETF基金2月份以來的增持速度也并不遜于黃金ETF。“到目前，市場對白銀的前景依然較為看好。”期貨分析師指出，除了與黃金同樣受避險、通脹回升以及負利率環境下的投資需求提振外，產出的降低也使白銀面臨的形勢轉好。

　　消費旺季投資仍需謹慎

　　一家外資投行的報告認為，由于金融市場的不確定性，黃金的避險需求將進一步得到釋放，同時主要央行接連實行負利率政策，也使投資者尋求保值增值的需求增長，很可能繼續會利好黃金白銀貴金屬類資產的表現。

　　“不過旺季消費帶動的實物消費仍難對金市等貴金屬資產產生絕對性的影響。”孫永剛表示，后期投資者仍需關注金融因素對市場帶來的波動，尤其美聯儲貨幣政策的變動及預期，依然是市場的重要考量因素。

　　為此，一些專家認為，盡管貨幣政策、避險需求以及宏觀形勢等因素更為支持貴金屬市場看漲，但面對價格的較大波動，投資者參與市場仍需謹慎。