證監(jiān)會(huì)9月6日晚間表示“將研究指數(shù)熔斷方案”，不到一天，9月7日，上交所、深交所、中金所三大交易所聯(lián)手發(fā)布熔斷機(jī)制征求意見通知，擬設(shè)置5%、7%兩檔指數(shù)熔斷閾值，漲跌都熔斷。 

　　每日各檔熔斷最多觸發(fā)1次

　　昨日，上交所、深交所和中金所表示，擬在保留現(xiàn)有個(gè)股漲跌幅制度前提下，引入指數(shù)熔斷機(jī)制；中國擬以滬深300指數(shù)作為指數(shù)熔斷的基準(zhǔn)指數(shù)，擬設(shè)置5%、7%兩檔指數(shù)熔斷閾值，漲跌都熔斷，日內(nèi)各檔熔斷最多僅觸發(fā)1次。

　　指數(shù)熔斷機(jī)制總體安排是：當(dāng)滬深300指數(shù)日內(nèi)漲跌幅達(dá)到一定閾值時(shí)，滬、深交易所上市的全部股票、可轉(zhuǎn)債、可分離債、股票期權(quán)等股票相關(guān)品種暫停交易，中金所的所有股指期貨合約暫停交易，暫停交易時(shí)間結(jié)束后，視情況恢復(fù)交易或直接收盤。

　　三大交易所分檔確定指數(shù)熔斷時(shí)間。觸發(fā)5%熔斷閾值時(shí)，暫停交易30分鐘，熔斷結(jié)束時(shí)進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)，之后繼續(xù)當(dāng)日交易。14:30及之后觸發(fā)5%熔斷閾值，以及全天任何時(shí)段觸發(fā)7%熔斷閾值的，暫停交易至收市。

　　股指期貨交割日僅上午實(shí)施熔斷，無論觸及5%還是7%引發(fā)的暫停交易，下午均恢復(fù)交易，以便股指期貨計(jì)算交割結(jié)算價(jià)，平穩(wěn)交割。

　　昨日，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄在微博上表示，證監(jiān)會(huì)研究制定指數(shù)熔斷機(jī)制方案，方向是正確的，利于穩(wěn)定市場(chǎng)。不過業(yè)內(nèi)也有不同意見，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在微博上表示，熔斷機(jī)制下，市場(chǎng)價(jià)格不能及時(shí)地反映交易者的交易意愿，容易導(dǎo)致價(jià)格扭曲和有效性下降。“不到萬不得已的時(shí)候，不應(yīng)該引入這項(xiàng)機(jī)制。”宋清輝稱。

　　兩融余額跌破萬億

　　熔斷機(jī)制僅是監(jiān)管層穩(wěn)定A股的舉措之一。除了熔斷機(jī)制外，9月6日晚間，中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人答新華社記者問時(shí)稱，還將嚴(yán)格管理和限制程序化交易，抑制股指期貨過度投機(jī)，規(guī)范股票融資業(yè)務(wù)。

　　從昨日起，股指期貨也迎來號(hào)稱“史上最嚴(yán)”監(jiān)管，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉為嚴(yán)格限制股市做空工具。此外，兩融余額不斷下降，證明去杠桿化也正在進(jìn)行。

　　曾經(jīng)推動(dòng)A股從2200點(diǎn)直奔5178.19點(diǎn)的融資融券余額（下稱“兩融余額”）日益低迷，時(shí)隔9個(gè)月后，已經(jīng)12連降的融資融券余額已經(jīng)跌破萬億元大關(guān)，回歸到去年底的水平。

　　滬深交易所在9月7日盤前公布的數(shù)據(jù)顯示，節(jié)前最后一個(gè)交易日9月2日的兩融余額為9622.62億元，較最高值6月18日的2.27萬億已跌去1.31萬億。對(duì)此，有分析師指出，兩融余額再回去年底的規(guī)模水平，表明兩融規(guī)模得到有效遏制，監(jiān)管層去杠桿已近尾聲。

　　9月7日，滬指大盤走出震蕩行情，多空鏖戰(zhàn)成交萎縮，滬指午后翻綠跌2.52%，收?qǐng)?bào)3080.42點(diǎn)，跌破3100點(diǎn)。其中，此前擔(dān)任護(hù)盤主力的銀行板昨日集體走弱。

　　昨日滬深兩市合計(jì)成交6026.35億元，較上一交易日的7487.63億元有所縮量。