首只非上市企業企業債被市場熱烈追捧，成就AA＋債券最低利率。舟山港集團成功發行“15舟港債”后能否繼續一路順風順水，帶動舟山市實現海洋經濟的夢想。 
　　5月14日，舟山港集團5年期7億元企業債券收到中國證監會批文。5月22日，“15舟港債”發行，這是企業債新規發布后首只非上市企業發行的企業債，也是第一只小公募債。
　　“15舟港債”從4月7日申報發行材料到完成發行，時間不超過兩個月。浙商證券為主承銷，39家機構參與網下認購，認購金額33.9億元，認購倍數4.84倍，最終確定票面利率4.48%，創近期債券市場AA＋債券最低利率。據悉，“15舟港債”因貨幣利率低位和質押式回購功能而備受追捧。當前投資市場上的高收益產品日漸稀缺，因而相對高收益的信用債對投資人而言仍值得重點配置。
　　“15舟港債”的發行可謂順風順水。
　　財務壓力緩解
　　“15舟港債”發行順風順水，受投資者追捧不無道理。浙商證券報告顯示，舟山港集團最近三個會計年度實現的年均可分配利潤為9391.46萬元（取自2012年、2013 年及2014 年合并報表中歸屬于母公司所有者的凈利潤平均值），預計不少于“15舟港債”一年利息的1.5 倍。可見其支付債券利息無憂。
　　舟山港集團是舟山市國資委旗下獨資企業，其核心控股子公司舟山港股份是舟山港域最大的公共碼頭運營商。舟山港集團在舟山市屬企業中地位突出，能在資源、資金和土地出讓成本等方面獲得政府支持。相關人士向《航運交易公報》記者透露：“舟山港集團的總體經營效益一般，有些壞賬都由政府埋單了。”這從另一角度可見當地政府對舟山港集團的關愛。
　　但是，就像該人士所言，舟山港集團總體經營效益一般。浙商證券報告顯示，舟山港集團截至去年年底前合并報表中所有者權益（包含少數股東權益）約為36.77億元；“15舟港債”上市前，舟山港集團的合并報表口徑的資產負債率為68.23%。另據消息，若剔除舟山港股份資產負債，舟山港集團的資產負債率高達90%。另外，其去年79億元債務中包括56億元剛性債務，尚有7.8億元對外擔保余額。
　　據悉，本次債券募集資金主要用于舟山港集團補充經營流動資金及置換利息較高的銀行貸款。
　　從“15舟港債”的發行情況來看，“該債種利率明顯低于銀行融資利率，并具有低門檻、簡手續、高效率等優勢。”浙江省金融辦相關負責人表示，該債券的發行將幫助企業進一步改變“短貸長投”局面，減輕其對銀行信貸的過度依賴，提高抗周期性、經營性風險能力。
　　被壓抑的上市夢
　　作為舟山市頗具地位的市屬企業，舟山港集團任重而道遠。眾所周知，舟山市有一個海洋經濟的夢想，實現這個夢想需要大量資金支撐。但舟山的海洋經濟夢想，目前看來非一己之力所能實現，而合力又似乎是一把雙刃劍。
　　舟山市金塘港區大浦口集裝箱碼頭項目總投資需64.3億元，由甬舟集裝箱碼頭有限公司（甬舟碼頭）負責開發建設，舟山港股份占甬舟碼頭10%股份，寧波港股份占甬舟碼頭90%股份。
　　金塘島的港口建設也成為了浙江海投集團的重點投資項目。浙江海投集團于去年7月30日成立；去年9月底，浙江海投集團派出工作組進駐金塘島。浙江海投集團首期注冊資本64億元，其中，浙能集團占股65%，浙江金控占股35%，公司董事長為浙能集團總經理童亞輝。
　　據業內人士透露，也許正是與浙江省、寧波港“剪不斷理還亂”的合作關系，舟山港集團的IPO之夢被長期壓抑，“舟山港集團若上市，在這些合作者眼中可能不利于寧波-舟山港的一體化。”
　　不能在股票市場融資的舟山港集團，發行企業債券或是其目前最好的融資途徑了。