進入4月份后，熱軋卷板行情在國內外需求增加及鋼廠繼續大幅上調出廠價格的刺激下，市場價格延續3月份上漲走勢。而隨著下游階段性采購的完成及高位價格所帶來的客觀利潤空間，行情有調整的需要。然而，國家對房地產行業的調控政策趨于強勢，加上國際金融市場的一些突發性事件引發投資者信心的缺失，使4月中下旬期貨價格震蕩回落，熱軋卷板現貨市場也出現下跌行情。
    進入5月份，依然是板材市場的銷售旺季。雖然后期有煤、電、油和運輸的緊張，但當前資本市場利空因素影響猶在，不可預知的利空因素隨時可能出現。
四月行情緩慢上漲
    4月1日，在沙鋼公布4月份熱卷價格政策之時，上海市場價格開始小幅跟進，但下游用戶接受程度不高、市場成交清淡。其他市場如天津、廣州等地價格與上海大同小異，都面臨高庫存和低需求的壓力。雖然寶鋼對5月份訂貨政策以平盤開出，但這對穩定市場報價、提振市場信心起到了重大作用，特別是在遠期市場上表現明顯。隨后是主導鋼廠的小幅上漲，將國內熱軋市場價格推進了緩慢上漲的通道。截至4月28日，國內22個主要城市2.75mm和5.5mm的熱軋普卷平均價格分別為4506元/噸和4366元/噸，較2月初分別上漲74元/噸和79元/噸。
    出口方面，3月份我國熱軋板卷出口量明顯回升，但出口總量與往年正常水平相比仍保持低位。3月份熱軋板卷總出口量為51.75萬噸，環比上月增加17.5萬噸，環比增幅為51.2%，同比去年降幅為31.4%。其中，中厚寬鋼帶出口為50.72萬噸，熱軋薄寬帶出口量為0.75萬噸，熱軋薄板出口0.27萬噸。
    庫存方面，4月份國內重點市場卷板庫存繼續回落。4月初，國內22個重點市場熱軋總庫存為451.9萬噸。經過一個月的消化之后，5月初，同口徑統計市場熱軋總庫存已經下降到402.63萬噸，較上月初減少49.27萬噸，下降幅度為10.9%。尤其是上海、天津市場下降幅度較大，上海市場庫存下降了20.02萬噸。
    據了解，鋼廠的生產銷售勢頭旺盛，出口形勢也在好轉。此外，部分鋼廠將產能轉向特鋼、普鋼。市場的有效需求仍在放大，社會庫存在持續下降，對于市場的壓力在逐漸減輕，這將會有利于市場供求的平衡。預計5月份，鋼廠投放市場資源仍將不多，庫存還將繼續下降。
鋼廠調價政策以小漲居多
    國內鋼廠除寶鋼平盤外，鞍鋼、本鋼、河鋼等大鋼廠5月份熱卷漲價幅度均在50~80元/噸之間，寶鋼5月份熱卷政策開平之后，略低于市場預期，市場價格并未跟隨鋼廠價格的上漲而上漲，從而形成明顯的倒掛。且在訂貨價格上調之后，鋼廠的接單情況開始轉弱，多數鋼廠訂貨比例較上月都有減少。如首鋼5月份普碳板訂貨比例為25%，較上月減少一半，本鋼也轉為按50%比例訂貨，唐鋼、邯鋼等訂貨比例只有20%。雖然4月后期現貨市場價格走勢不佳，但鋼廠面臨成本高居不下的現狀，在新一期的出廠價格上很可能會以平穩為主，但也不排除有個別鋼廠想要繼續上調出廠價格。
五月影響因素分析
    1.從資金面及市場需求來看，為刺激經濟平穩發展，宏觀經濟政策或進一步放寬松。在第一季度經濟數據基本披露完后，央行表示將通過適時加大逆回購操作力度、下調存款準備金率、央票到期釋放流動性等多種方式，穩步增加流動性供應。專家解讀認為這是央行再次下調存準率的時間窗口已來臨。市場上的資金流動性有進一步寬松的跡象。
    2.制造業PMI指數以往與工業增加值是同步的。但經過不斷調整之后，先行指標的作用越來越得以發揮。去年第四季度初PMI指數見底，也反映在今年第一季度經濟增速的大幅下降。4月份PMI中出口訂單、國內訂單以及生產指數預計還能保持上升的態勢，第二季度經濟也有望止住連續多月下降的局面，估計GDP增速能升至8.3%左右。房地產市場調控依然是今年中國經濟面臨的最大風險。
    3.從成本方面來看，原材料價格繼續回落，剛性成本支撐力度進一步減弱。而主導鋼廠5月份的價格政策以穩中小幅上調為主，后期到貨成本偏高預期給予了商家一定的挺價信心。但從近期行情表現來看，成本給予鋼價的支撐不斷遭受削弱，后期鋼廠政策能否維持穩中向上仍存疑問，這也意味著后期鋼價的成本鋼性支撐還有待市場考驗。
    4.鋼廠大幅削減代理商的訂貨量，有利于加速“去庫存化”的進程。隨著鋼貿商向鋼廠的訂貨量的減少，貿易商手中的資源有限，后期投放市場的資源增加不多。如河北鋼鐵4月份的訂貨比例只有15%，沙鋼的熱軋訂貨比例可能為80%。這意味著5月份之后熱卷資源投放市場的數量將有所減少，第二季度的現貨市場將以消化庫存為主。
    5.需求可能制約后期價格的上漲幅度。雖然熱軋總體價格水平不高，然而市場成交并不活躍，主要原因還是下游的終端需求不足。目前的需求量并不足以支撐鋼材價格持續大幅上漲。
    進入5月份，宏觀面是否有利好消息出現，鋼廠新一輪調價政策是否維持穩中向上，需求能否進一步改善依然存在較多的不確定因素。但從剛剛過去的4月份來看，受制于整體經濟增速放緩的大環境，終端采購步伐放緩是不爭的事實，高企的庫存依然有較大的壓力。因此，5月初的國內鋼市仍難使人樂觀，熱軋板卷行情可能在盤整運行之后震蕩走低。（楊進先）