筵特約評論員 赫榮亮
    背景：5月4日，凌鋼股份收到遼寧省朝陽市國資委與中國港中旅集團公司《關于重組凌源鋼鐵集團有限責任公司和朝陽龍山資產管理有限公司的框架協議》。港中旅以現金方式出資5億美元等值人民幣，其中不少于10%用于對凌鋼集團和其控制的朝陽龍山資產管理有限公司增資，其余用于受讓朝陽市國資委持有的標的企業股權。
    解讀：我國的鋼鐵行業，從來不缺少故事。這次港中旅出資5億美元，目標直指控股凌鋼集團，并且遼寧省朝陽市國資委保證，港中旅受讓股權及增資后，持股比例不低于51%，受讓股權和增資的主體可以為港中旅或港中旅指定的子公司。
    這次順利重組，得益于鋼鐵行業的困頓環境。現在中國鋼鐵行業是10年來最差的時候，同時是鋼鐵業調整的最佳時機。
    目前鋼鐵行業經營狀態整體很差。進入今年第一季度，全行業全面虧損。在2011年十大巨虧上市公司中，鋼企就占到四席。中鋼協副會長王曉齊直言，鋼鐵行業需要 “優勝劣汰，在嚴峻競爭中，必然有一批企業死掉，像鳳凰涅槃一樣，重新煥發他應有的光輝”。
    不過，朝陽市國資委繞過了早已伸出橄欖枝的鞍鋼集團，還是有些意外。綜合比較下，港中旅入主凌鋼集團，對于凌鋼、朝陽市、港中旅三方講，是件好事。
    首先，重組將開闊公司經營視野。在中國，鋼鐵行業仍有嚴重的計劃痕跡，存在著嚴重的論資排輩情節。什么級別企業，獲得什么樣的照顧，這樣全國500多家煉鋼企業，根據自身的背景，以不同狀態在市場上存活。
    港中旅作為118家中央企業之一，國資委直接管理的國有重要骨干企業，這本身就是稀缺的資源。凌鋼一躍，由一家地市級國有企業變身為央企子公司，估計以后經營方面有著更多的資源。一句話，在中國，牌照依然是最值錢的，不管承認與否，鋼鐵行業存在著隱性的牌照。
    當然，有人講，鞍鋼更合適重組凌鋼，同在東北區域，且同為央企，主業都是鋼鐵。實際上雙方早有合作，鞍鋼集團與凌鋼集團合資組建朝陽鞍凌鋼鐵有限公司。但這幾年，鞍鋼攤子鋪的越來越大，兼并的企業增多，但經營能力似乎不被外界認可。鞍鋼集團旗下的鞍鋼股份2011年巨虧21.46億元，今年第一季度再虧18.88億元。有分析認為，原料定價不合理，有向集團母公司“輸血”的嫌疑。
    其次，港中旅有鋼鐵行業運營經驗。它實際控股的唐山國豐鋼鐵公司年產能達到900萬噸，已成為中國最大的熱軋帶鋼生產商和河北省第二大鋼鐵公司，規模排名全國前二十位，利潤排名前十位。在這次出資協議中，規定受讓股權和增資的主體既可以是港中旅，也可以是港中旅的子公司，這就為港中旅的下屬公司國豐鋼鐵參股凌鋼埋下了伏筆。
    當然，存在同業競爭的可能。雖然凌鋼集團與國豐鋼鐵位于不同區域，分別在東北地區、華北地區，但兩者距離僅300公里，比同位于東北的鞍鋼尚近100公里。且兩家鋼企，都是以建材見長，獨立經營勢必存在一定的沖突。若能實現國豐鋼鐵參股經營，以后兩家鋼鐵企業運營起來能夠實現整體協同，將規避掉這一問題。
    還有，這次凌鋼重組，體現了中國鋼鐵行業重組特色。各地稍大規模的鋼鐵企業，多為當地的國有企業，兼并重組都面臨著當地政府保護，制約了企業發展，最終就造成了各地鋼鐵企業畫地為牢，占山為王，難以形成經營突破，整體環境不好，企業就陷入虧損境地。只有當這時，行業經營狀態下滑，地方政府有出售傾向，但盡量出售給央企，這樣承受的制度壓力較小。
    此外，說些題外話，近年來港中旅一直在全國范圍內跑馬圈地，跑馬燈地考察大江南北的旅游資源。有人說港中旅入主凌鋼，看重的是凌源旅游資源，凌鋼是順搭出售。個人認為，這是個噱頭，搞旅游和經營鋼鐵行業，明顯不沖突。