中國匯報交易中心主辦的中國貨幣網于5月2日公布了《鐵道部2012年1季度匯總財務報表審計報告》。該報告數據顯示，截至2012年一季度末，鐵道部稅后凈虧損69.79億元，一季度鐵道部貸款915.28億元，基建投資則達1131.38億元。

　　這三項數據可謂大有深意。

　　先說稅后利潤，該項數據近兩年本來就不太好看，2010年底是3100萬元，2011年底是1500萬元。其他年份，雖利潤尚好，但也不過是幾十億不超百億的規模。而最差的年份則是2008年，虧損達129.51億元。一些學者認為2008年鐵路收入巨虧是由大上高鐵項目導致，而實際上當時高鐵項目才棋到中局，尚未大范圍體現其影響，鐵道部的收入在2009年尚可扭轉為27億元。實際上，高鐵建設投入對鐵道部大幅度減收的影響到2010年才開始顯現。

　　北交大教授趙堅認為，2008年度鐵路虧損與當年度受經濟危機影響宏觀經濟大幅下挫有關。而今年一季度國內的宏觀經濟形勢尚可，一些論者所謂的鐵路運輸成本增加在該審計報告中也未得到體現。數據表明，2012年一季度運輸成本為1160億元，與2010年季度平均成本(年總成本4353億元除以4)基本持平。那么，今年一季度鐵路巨虧的最大因素恐怕要在已經投產的高鐵線路上座率上找原因。

　　再說貸款數據，2012年一季度貸款915.28億元，如果后三個季度繼續保持這一貸款規模，全年總貸款將達4000億元左右。而鐵道部今年年初計劃的基建總投資也是4000億元。也就是說，鐵道部將繼續依靠大量銀行貸款來維持鐵路建設的規模和進度。

　　然而，按照往年的慣例，鐵道部債券發行以及銀行貸款發放通常會集中于下半年，這多少是因為手續的原因——上半年要忙著找發改委要批文，找銀行簽協議，大單子的真正落實一般都會在下半年。一位接近鐵道部的人士稱，如果一季度貸款規模就達900多億，那么年度貸款額也許會突破4000億元，意味著鐵路投資規模將突破年初計劃。

　　最后看基建投資數據，上述審計報告顯示2012年一季度鐵路基建投資達1131億元，然而有趣的是，在鐵道部官網4月19日公布的數據則顯示到今年1-3月的基建投資為426億元。更有趣的是，鐵道部官網在4月17日一反常態，僅公布了1-3月的運輸和收入數據，并未像往常一樣公布投資數據，之后在媒體追問之下，才撤掉了4月17日的數據，而換上了4月19日包含了投資數據的報表。

　　兩者究竟何者為準？鐵道部有關部門并未回應記者詢問，不過中鐵隧道副總工程師分析認為，有可能是資金已經從銀行到了鐵道部手里，但鐵道部尚未完全將資金撥放到建設單位，才出現數據“脫節”現象。

　　另外，上述審計報告也顯示，截至2012年3月31日，鐵道部總資產為40084.14億元，總負債為24298.36億元，負債率60.62%。

　　趙堅表示，如果鐵道部繼續大量上馬高鐵項目，延續依靠大量借債來修路的模式，則其負債率將逐年上升。趙表示，為今之計，只有立即啟動鐵路體制改革，破除鐵路建設和發展中的體制性障礙，才能徹底解決鐵路的債務危機和融資困境，否則，債務泥潭可能越陷越深。