上周市場回顧:上周,中信標普300指數上漲2.4%,交通運輸板塊指數上漲2.5%,略跑贏中標300指數。除鐵路板塊下跌0.4%外,各板塊均有不同程度上漲,其中物流和航空漲幅最大,分別上漲6. 1%和3.4%。個股方面,氏江投資和怡亞通等漲幅居前,分別上漲20.4%和13.8%。 
    物流板塊:物流板塊繼流通工作會議預期之后,再受到溫州金融改革、深圳爭取金融創新的刺激,上周澳洋順昌、中儲股份和怡亞通等涉小額貸款公司業務的上市公司繼續表現活躍。我們判斷部分物流個股估值已經超出合理水平而面臨估值壓力,建議關注一季度業績預期較好且可能出現較高增長的個股,如中儲股份、建發股份和澳洋順昌等。 
    鐵路公路板塊:鐵路運輸板塊表現不盡如人意,其中鐵龍物流上周跌幅較大(一3. 8%)。我們認為鐵路運輸板塊中大秦鐵路和廣深鐵路彈性不足,需要等待政策層面的刺激因素,此外鐵龍物流目前估值水平已經對季報風險的釋放比較充分,建議低位配置。公路板塊估值受收費政策改革影響而承壓。 
    航空機場板塊:3月份,航空公司旅客運量同比增長6%,但運力增速超過需求,客座率承壓,且國際航線降價保量。油價(+15%)吞噬主營業務利潤,預計3月份行業整俸虧損。中困民航總局和上海市政府在滬簽署戰略合作協議,對上海機場長遠發展起到提振作用。近期投資策略以受宏觀經濟影響小的機場類個股為主,重點推薦高分紅的上海機場。 
    航運港口板塊:干散貨市場因運力過剩而承壓。集運有所反彈,4月1日提價成功,歐美線艙位利用率均在9成以上。集運公司相繼推出5月提價計劃,能否全額執行需觀察集運公司運力控制情況和需求恢復能否維持高艙位利用率。我們維持前期觀點,即集運市場在底部但在好轉。個股建議關注中海集運,以及估值逐漸進入到安全邊際的蕪湖港,反彈中可參與。 
    風險因素:新加坡380燃料油價格突破700美元/桶(+30%),沖擊風險加大。 
    投資策略及建議:我們長期看好物流板塊的快遞子行業的發展前景,本周建議關注鐵路貨運提價預期和流通會議,推薦中儲股份、外運發展、澳洋順昌、中海集運,以及鐵路板塊個股大秦鐵路、廣深鐵路和鐵龍物流。