筵中國物流信息中心 曾慶寶
    第一季度國民經濟增速繼續回落，但出現趨穩跡象，與此相應，生資流通規模增速繼續減緩，但依然保持適度增長水平。中國制造業采購經理（PMI）指數顯示，今年前3個月制造業PMI及生產指數、新訂單指數均保持在擴張區間，且呈現連續4個月回升之勢。據此判斷，第二季度市場發展企穩回升的可能性較大。
市場運行的基本特點
    在宏觀經濟總體走勢趨緩趨穩的背景下，第一季度生產資料市場發展呈現以下基本特征：1.流通規模緩中趨穩
    據初步統計核算，第一季度，全社會實現生產資料銷售總額11.5萬億元，可比增速呈現緩中趨穩的發展態勢。具體體現在兩個方面：一是與GDP變化相協調。第一季度GDP同比增長8.1%，生產資料銷售總額與GDP的彈性系數繼續保持在1.2~1.6的最佳區間范圍內。二是主要生產資料的供需關系較為合理。據初步統計核算，截至第一季度末，30種主要生產資料供需差率為3.2%，接近3%的合理水平。2.市場價格穩中回升
    整體上，3月份生產資料市場價格繼續保持穩步回升趨勢，當月環比上升0.6%，這是自去年9月份以來，市場價格連續第二次出現環比上漲。從監測的大類品種看，黑色金屬類止跌回升，汽車及有色金屬類轉升為降，原煤和建材類產品繼續回落，成品油、木材和機電產品維持上揚，而化工產品與上月基本持平。
    當前生資市場價格回升是適度的和必要的，體現在兩個方面：一是3月份價格的升幅較2月份趨緩。2月份生產資料價格環比上漲0.8個百分點，而3月份漲幅回落0.2個百分點。二是價格的適度上漲對于增強企業活力、促進生產資料各行業的可持續發展具有重要的作用。3.行業結構有所改善
    行業結構改善突出表現在，目前裝備制造業上升勢頭突出，反映出我國振興裝備制造業、抑制產能過剩產業等產業結構調整政策效果已經顯現。
    從制造業PMI指數來看，3月份，通用設備制造業、汽車制造業、電氣機械及器材制造業PMI指數高于55%，甚至超過60%，對制造業的引領作用突出。4.企業效益出現下降
    據對重點生產資料流通企業統計調查資料初步測算，1~2月份，生產資料流通企業效益出現下降，應該引起密切關注。其中，利潤總額同比下降17.3%；銷售利潤率下降到1.8%，較去年同期下降0.67個百分點，較去年下降0.34個百分點。今年前兩個月企業效益降低將增加行業的發展困難和不可持續性，生產資料流通企業效益下降主要歸因于三個因素：一是受價格影響，1~2月份，生產資料價格同比下降1.7個百分點；二是受市場需求不足影響，這是效益下降的最主要原因；三是能源、資源價格以及物流成本等剛性上漲。
    與此變化較一致，主要生產資料的社會庫存水平延續了去年下半年以來逐月回升的走勢。根據中國物流信息中心核算，第一季度，30種主要生產資料中，有超過50%的品種，其社會庫存水平較去年年末和去年同期都有不同程度的上升；分產品看，焦炭、鋼材、鋁及鋁材等產品的庫存水平上升較為明顯。（下轉4版）
特約分析師 曾寶慶（上接1版）
市場運行中存在的問題
    整體上，第一季度生產資料流通與物流市場發展是與宏觀經濟形勢相一致、相協調的，但仍存在以下突出的問題需要關注。1.市場需求仍顯疲軟
    今年以來，主要生產資料市場需求仍然延續去年逐季持續回落的走勢，具體表現為外需不旺、內需增勢放緩。據對30種主要生產資料按可比口徑統計計算，第一季度，市場總需求（包括國內市場需求+出口）同比增長4.9%，增速較去年同期回落6.2個百分點，較去年全年回落4.4個百分點。
    從制造業PMI指數看，第一季度，制造業生產指數平均為54.2%，接近去年同期水平，而新訂單指數平均僅為52.2%，低于生產指數2個百分點，也低于去年同期2.4個百分點。因此，從目前情況看，保持需求適度增長，對于穩定供需形勢和維持行業可持續發展意義重大。2.經濟運行的成本偏高
    突出地表現在物流成本偏高，其中尤其值得注意的是，社會物流總費用增速高于社會物流總額增速。1~2月社會物流總費用1.3萬億元，同比增長12.3%，增幅比2011年回落5.6個百分點。其中，管理費用增長幅度最大，同比增長17.4%，反映我國物流的體制性和機制性約束以及部門分割、地區封鎖的現象依然存在。3.小企業發展仍然困難
    從制造業小企業PMI指數來看，該指數自去年10月份以后一直波動運行，顯示出小企業盡管受到相關部門的高度關注和支持，但政策的持續性和不確定性依然較大。具體來看，去年10月份該指數顯著回升，上升了4.4個百分點，達到49.7%，但11月份又回落了0.3個百分點，12月份繼續保持回落趨勢，降至48.7%。今年1、2月份也出現明顯回升，并保持在50%以上，但3月份又出現大幅下跌，跌幅達到4.1個百分點。
    由此反映出，在市場需求不旺、資金層面偏緊，價格受剛性成本支撐仍在高位徘徊的背景下，中小企業發展仍面臨諸多困難，具體表現為“兩高兩難”，即生產經營成本高、稅費過高；融資難、招工難。伴隨著石油等能源、資源價格上漲以及人力成本提高，小微企業生產經營成本劇增，同時，稅費過高、融資問題仍未得到有效緩解，用工結構性矛盾將導致企業招工難。