C1評論:成本主導煉廠利潤,國內瀝青廠30個月盈利時代終結
2011-3-9 13:56:00 來源:網絡 編輯:56885 關注度:摘要:... ...
據C1測算顯示,自2011年3月份起,國內瀝青廠結束了長達近2年半的盈利時代,重蹈虧損覆轍,而原油價格暴漲是瀝青廠虧損的主要誘因,另外,下游產品滯漲,也加劇了煉廠的虧損,若后期原油價格繼續上漲,瀝青廠有可能面臨更深的虧損局面。 根據C1的利潤公式,以當月的杜里油價測算,今年3月初,國內瀝青廠由盈轉虧,達到了-216元/噸左右,且隨著原油價格的持續高漲,瀝青廠的虧損也隨之加深,一周內由盈利進入虧損狀態。
而根據C1的歷史數據顯示,自2008年9月初,國內瀝青廠開始扭虧為盈,且自當年10月初至2009年4月份,國內瀝青廠進入了長達半年多的千元暴利時代,另外,2010年6月至12月初,60%以上的時間里,國內瀝青廠同樣延續著千元以上的高利潤狀態。
原油價格強勢上漲,而下游產品漲幅則相對滯后,成為本輪瀝青廠利潤跌至虧損的主要原因。以杜里油價及華東重交瀝青價格為例,根據C1的數據統計顯示,自2011年初至今,杜里油價漲幅達到24%,而重交瀝青價格的漲幅則僅在6%左右,另外,非標柴油價格的漲幅也僅在7%左右。
若原油價格繼續走高,國內瀝青廠的虧損局面將更加嚴峻。以3月2日,C1測算的利潤基數為例,截止當日的杜里油月均價為106.88美元/桶,國內瀝青廠虧損達到-216元/噸。若油價在此基礎上繼續上漲10%,國內瀝青廠虧損幅度將擴大235%,而下游產品價格滯漲嚴重,若在此基礎上也跟漲10%,國內瀝青廠虧損依舊達到了20%。
目前瀝青供應相對偏緊,另外3月份之后隨之而來的施工期,剛性需求也將繼續增加,短期內,國內瀝青價格的漲勢已成定局,但油價的上漲很有可能繼續吞噬瀝青廠的利潤,預計瀝青廠短期內難以實現扭虧為盈。