核電安全性受質(zhì)疑，政策或偏向其他可再生能源  　　3月11日，日本發(fā)生有史以來最大9級地震，除對日本經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重?fù)p害外，因日本是全球重要的能源進(jìn)口國以及半導(dǎo)體、汽車、鋼鐵和其他產(chǎn)品的重要生產(chǎn)國，日本地震亦引發(fā)了全球資本市場的一系列連鎖反應(yīng)。
　　核電安全性受質(zhì)疑
　　地震除了造成大量人員傷亡之外，也造成日本許多生產(chǎn)設(shè)備受損，導(dǎo)致包括三菱、索尼、松下和東芝等多家財團(tuán)位于日本東北的企業(yè)被迫停業(yè)，汽車業(yè)尤其慘重，三大汽車廠商豐田、本田、日產(chǎn)均宣布本土工廠全面停產(chǎn)。據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局估算，此次地震造成的經(jīng)濟(jì)損失為100億至1000億美元，約占日本GDP的1%。
　　顯而易見，地震短期內(nèi)恐對日本經(jīng)濟(jì)造成較大沖擊。但幾個月后，經(jīng)濟(jì)成長的力度則可能因災(zāi)后重建而提升。考慮到日本公司會從海外抽回資金來彌補(bǔ)流動性，短期內(nèi)日元會有升值的壓力。
　　上投摩根認(rèn)為，日本是全球第三大石油進(jìn)口國，至少五家煉油廠在感應(yīng)到地震時自動關(guān)閉，這些煉油廠總計占日本總煉油產(chǎn)能的四分之一左右，因此短期來說進(jìn)口需求減少，將帶動油價下跌，但不會持久，因為接下來重建工作將使原油需求增加，從而推動油價反彈。
　　上投摩根表示，日本地震引發(fā)核爆事故，引發(fā)全球?qū)�核電安全性的�?dān)憂。從技術(shù)層面看，中國的核電機(jī)組采用先進(jìn)的壓水堆和重水堆技術(shù)，水蒸氣有兩個回路，即使發(fā)生氫氣爆炸，也不易發(fā)生泄漏現(xiàn)象；長期來看核電重要地位不可替代，現(xiàn)行規(guī)劃修改的可能性不大。全球來看利好光伏行業(yè)。世界反核聲音此起彼伏，德國重評其17座核電站的安全性，反核游行隊伍長達(dá)45公里。這些對于核電安全性的質(zhì)疑可能使政策偏向其他可再生能源，如光伏等。
　　對中國出口利好
　　從短期看，日本地震對航運市場總體略有負(fù)面影響，主要是短期生產(chǎn)中斷將減少大宗原材料進(jìn)口，但日本集裝箱吞吐量僅占全球3.5%，影響很有限，其中出口短期略有負(fù)面影響，進(jìn)口則因短期民生和救援物資需求增加偏正面。從中線看，日本災(zāi)后重建將額外增加大宗原材料和設(shè)備需求，對散貨、油輪和多用途市場偏正面。
　　對于電子板塊，上投摩根認(rèn)為整體偏利好，因日本是全球電子產(chǎn)品輸出大國，而日本電子產(chǎn)品消費占全球比重偏小。整體來看，行業(yè)短期供應(yīng)減少，需求微減或者不變，對A股電子板塊是利好。目前日本短期內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品（000061）、食品供給已經(jīng)出現(xiàn)短缺，原因主要在于物流。但日本的災(zāi)后重建，有可能增加對能源、資源類產(chǎn)品的需求，增加農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口。預(yù)計國際農(nóng)產(chǎn)品價格仍有可能上漲。
　　而中歐基金認(rèn)為，地震對日本經(jīng)濟(jì)短期影響并不大，更多在于心理層面的影響，其持續(xù)時間也會隨著災(zāi)后清理工作的結(jié)束而結(jié)束，長期則對日本經(jīng)濟(jì)利好。從受災(zāi)規(guī)模來看，重建拉動GDP的效果會比較明顯，所以在經(jīng)歷短期的經(jīng)濟(jì)小幅下滑后，日本很可能迎來強(qiáng)勁的回升。
　　對于目前的國內(nèi)A股市場，中歐基金還是維持之前相對謹(jǐn)慎的投資觀點。短期來看，日本地震對國內(nèi)A股呈結(jié)構(gòu)性偏負(fù)面影響，資源品行業(yè)受到的短期影響較大，但是長期來看，日本會加大對大宗商品和重建相關(guān)產(chǎn)品的需求，因此對中國出口利好。但由于日本是較大的能源需求國和電子產(chǎn)品、汽車及零部件供應(yīng)國，地震會打破短期國際大宗商品市場、電子市場和汽車市場的供需平衡。