年報數據報告期公司實現營業收入12.99億元，同比增長47.72％；實現營業利潤9，495萬元，同比增長32.89％；歸屬母公司凈利潤2.70億元，同比增長313.32％，基本每股收益0.65元。2010年度公司出售寸灘土地使用權收益1.84億元，對業績產生重大影響，增厚每股收益0.44元。如果扣除非經常性損益帶來的影響，則公司2010年度凈利潤為8，250萬元，較上年增長56.99%。 
　　大新藥業并表促主營業務快速增長2010年公司原料藥業務、制劑業務、商品銷售業務收入分別同比增長54%、10%和89%。主營收入實現較快增長與大新藥業并入報表有較大關系。2010年大新藥業實現營業收入2.42億元，利潤總額1791萬元，貢獻每股收益約0.04元。
　　重點產品價格下降拖累綜合毛利率降低，制劑藥是亮點2010年公司重點產品維生素E、磺胺類原料藥、洛伐他汀原料藥價格均出現不同程度的下降，拖累公司2010年綜合毛利率由2009年的28%下降到24%。正在I期臨床的康普瑞丁磷酸二鈉市場前景廣闊。
　　收購優質資產北醫醫藥，產業鏈向醫藥流通領域延伸2010年10月公司再度啟動定向增發，收購大股東所持有的北京北醫醫藥100%股權，成為西南合成在醫藥物流及銷售業務產業鏈方向上的重要拓展。北醫醫藥及其子公司葉開泰科技是北大國際醫院集團重要的醫藥物流銷售平臺，2010年實現凈利潤1，275萬元。
　　成為方正集團醫藥產業整合平臺公司控股股東為西南合成醫藥集團有限公司，實際控制人為方正集團。西南合成作為方正集團旗下唯一的醫藥制造業上市公司，是方正集團醫藥板塊的產業整合平臺。股東北大醫院集團下尚有較多醫療資產和醫院資產，未來陸續注入可期。公立醫院改制也帶來醫院資產上市新契機。
　　盈利預測和投資評級：
　　我們預測公司2011年、2012年每股收益為0.31元、0.35元，2月16日14.57元收盤價對應2011年動態市盈率47倍，短期估值偏高，長期由于資產注入基本確定，未來作為產業整合平臺的前景廣闊，給予“增持”評級。