而對于到來的 “金九銀十”，市場普遍有所期待，歷史數據也顯示制造業PMI環比回升可能性較大，對鋼材需求將相應放大。由此預計鋼材市場價格向下調整空間有限，9月有望呈現波動向上運行。
    胡艷平
    經過最近兩周的調整，目前主要鋼材品種價格較8月初有所回落，后期市場又將如何運行？筆者將從以下幾個方面進行簡要分析。
    其一，對于到來的“金九”，市場普遍有所期待。歷史數據也顯示制造業PMI環比回升可能性較大，對鋼材需求將相應放大。一直以來，7~8月份是工業傳統生產淡季，建筑業開工也受到酷暑高溫以及局部地區限電影響，進而抑制鋼材需求。不過，傳統淡季即將過去，傳統意義上的“金九”即將到來，整個9月份鋼材需求仍值得期待。而且歷史數據顯示，除2008年外，過去幾年內PMI季節性波動性強，8~9月份普遍呈環比回升態勢，且9月份多處于下半年高點。從建筑來說，隨著9月份到來，天氣情況將大為好轉，受災嚴重的地區將展開重建工作，保障性住房建設有望加速，再加上近期國務院批準多個區域規劃項目（內蒙古、京津冀城市圈、珠三角一體化以及東北振興、加大西部開發等等）。這其中基礎設施建設力度均比較大，將帶動以螺紋鋼為首的長材需求。
    其二，當前價格水平并不高。隨著近期行情的調整，目前津滬兩地二級螺紋鋼過磅價格在4000~4100元/噸左右，普碳熱卷在4150~4200元/噸。若按當前鐵礦石及焦炭價格綜合測算，二級螺紋鋼及熱卷完全制造成本超過4000元/噸，主導鋼廠9月份熱卷訂貨價格多超過4300元/噸。很顯然，無論是相對于鋼廠生產成本還是9月份訂貨成本，當前兩大基礎品種市場價格水平并不高，處于較為安全價格范圍內，成本支撐仍然較為明顯。
    其三，眾多下游生產企業原料庫存偏低有補庫需求。由于不少企業在第一季度備足了較多原料，第二季度以來行情波動又比較劇烈，大多下游生產企業以消化原有庫存為主，當前庫存均處于較低水平。眼下，傳統生產旺季在即，原料需求將隨之放大，普遍存補庫需求。
    其四，主要品種社會庫存總量持續下降。最近幾個月，主要品種社會庫存總量持續下降，特別是螺線下降趨勢明顯，有助緩解供應壓力。且據了解，由于節能減排任務重，部分地區有強制限產現象。
    其五，節能減排進入沖刺階段 有助于限產�！笆�一五”進入倒計時，政府開始節能減排總動員。國家發改委、工業和信息化部8月30日透露，為確保完成“十一五”節能減排目標（即單位GDP能耗降低20%左右，過去四年下降了15.61%，今年全年還要再降5.2%）。各區域節能減排的執行有助于抑制處于回升態勢下的鋼鐵生產形勢，進而緩解總體供應壓力，對于鋼材市場而言，無疑是一大利好。
    其六，國內外宏觀面有望緩和。8月份以來，國家相關部門以及中央高層一再表示要堅決抑制投資投機性購房需求，已經出臺的房地產調控政策將從嚴執行，整個房地產調控方向不變。絡繹不絕的房地產調控聲音足以表明國家對于房地產調控的決心之大。值得注意的是，在調控的同時，政府正加大力度建設保障性住房，這不僅能夠達到調控目的，還能夠平抑房地產調控政策所帶來的負面影響�？紤]到房地產對我國經濟貢獻率較大，而GDP增速放緩趨勢確定，保經濟增長成為下半年主要基調，9月份進一步出臺房地產調控新政的可能性較小。
    綜合分析認為，到目前為止，國內外宏觀基本面仍欠穩定，短期內將繼續制約鋼市運行。同時供應寬松而需求放量并不明顯也將是鋼市運行所面臨的阻力。不過，無論是相對于鋼廠生產成本還是商家最新訂貨成本，當前主要鋼材品種市場價格水平并不高。況且生產原燃料價格處于較高水平，成本支撐較為明顯。而對于到來的“金九銀十”，市場普遍有所期待，歷史數據也顯示制造業PMI環比回升可能性較大，對鋼材需求將相應放大。由此預計鋼材市場價格向下調整空間有限，9月有望呈現波動向上運行，其中上海熱卷在9月份突破4300元/噸概率較大。當然，整體宏觀經濟放緩以及供應大于需求這兩大基本要素難以轉變，反彈高度將受到限制，下半年整體鋼材市場無牛市基本可以確定，因此切忌盲目樂觀。