□蘭格鋼鐵信息研究中心 馬力
7月至9月價格上漲原因分析
    第一，7月中旬國內股市大盤明顯上漲、市場心態逐漸轉好，價格開始上漲行情。
    第二，鋼材價格持續下跌，鋼廠5、6、7月連續減產，尤其是7月份價格跌破4000元（每噸，下同）以后，鋼廠減產幅度較大，緩解市場供需矛盾，為價格上漲創造了條件。
    第三，8月底9月初各地為節能減排開始對鋼鐵行業實施拉閘限電、限產政策，催生價格暴漲。
    國內外資本市場及鋼材期貨、電子盤對現貨的影響具體表現為:
    7月初，美國股市在擺脫了歐洲債務危機影響后，從9614點的低位開始反彈，帶動全球資本市場持續上漲。
    美國原油期貨價格7月初從每桶73美元持續拉漲至83美元，對全球商品期貨價格形成拉動。
    7月初，上證綜指從2320點的低位開始反彈，尤其是7月19日的大陽線，對國內商品期貨價格包括螺紋鋼價格形成了明顯的拉動，至8月初觸及到了2700點。其后美股、原油期貨價格出現下跌，但上證綜指較為堅挺，對國內螺紋鋼期貨價格包括鋼材現貨價格形成支撐。
    7月19日，螺紋鋼期貨受股市大漲影響，開始了一輪新的上漲行情。
    同樣是在7月19日，蘭格電子交易市場高線價格開始了新的一輪大幅拉漲。
    看好四季度國內鋼材價格
    基于以下四個方面的原因，看好第四季度國內鋼材價格。
    第一，國際國內資本市場維持相對平穩運行，為鋼材價格上漲提供了寬松環境。
    美、日兩國，為拉動經濟增長、促進就業，近期都推出了新的經濟刺激計劃，對整體國際資本市場信心形成拉動。
    第二，9月份開始，受各地拉閘限電影響，國內鋼材尤其是建筑鋼材供應量將明顯下降，甚至出現短缺。限電影響比較大的省份包括河北、江蘇、山西、山東、浙江、廣西、甘肅。
    全國“十一五”需完成單位能耗降20%目標，但截至2010年上半年只完成了不足16%，各地開始突擊完成節能減排目標。河北、山西、江蘇、山東等省市已經開始行動，目前完成狀況不好的產鋼大省遼寧、內蒙古等省市自治區仍沒有采取行動，后續可能加入到拉閘限電的行列。
    根據限產政策，唐山地區每月減少鋼產量300萬噸左右，9~12月均有限制；武安地區9月影響產量150萬噸；光河北省9月影響產量可能在450萬噸左右。其他省份產量影響程度總量估計在200萬噸左右。預計影響全國粗鋼產量單月650萬噸左右。
    目前唐山已經有部分鋼廠開始實施減產計劃，目前燜爐的總容積達到15430立方米，占到唐山市總高爐容積的17%。陸續仍將有鋼廠公布減產計劃。
    國內鋼鐵產量在4月份達到最高，日均粗鋼產量達到184.7萬噸，5、6、7月份連續下降，8月份變化不大。預計9月份粗鋼日均產量可能降至150萬噸左右。
    限電限產作用顯現。從目前情況來看，政府要兌現“十一五”減排目標，壓力很大，但決心也空前之大，因而在年底之前估計不會輕易放手。由于大部分鋼廠都有一定庫存，即使開始限產，庫存也能堅持一段時間。所以，節能減排對鋼材實際供應的影響效果不會立即顯現，預計要到9月下旬至國慶節節能減排對整體市場供應的影響才會有真正的顯現。
    第三，各地鋼材庫存尤其是建筑鋼材庫存開始顯著下降。
    據蘭格鋼鐵網統計，截至9月10日，全國29個重點城市鋼材庫存1525萬噸，7月上旬開始各地庫存有小幅下降趨勢，8月份以來，庫存下降速度開始加快。
    截至9月10日，全國29個重點城市建筑鋼材庫存669萬噸，6月底7月初庫存開始快速下降，目前庫存已經比6月下旬降低了130萬噸。北京市場庫存達到50.2萬噸，6月底7月初開始明顯下降，從57萬噸降至50萬噸。天津市場庫存達到33.4萬噸，7月底以來開始增加，但本周已經開始出現下降跡象。
    第四，鋼材需求將逐漸轉好。
    1.　7月初，國家公布新的西部大開發計劃。今年新開工23項西部大開發重點工程，投資總規模為6822億元，這一規模超過西部大開發過去10年投資總額的1/3。9、10月份后，這些工程陸續開工，將對鋼材實際需求有拉動作用。
    2.　7月19日，國家住建部提出關于加快保障性住房建設，提出2010年保障性住房建設和改造棚戶區要建設580萬套房屋，包括廉租房建設、經濟適用住房建設、限價房建設、公共租賃住房建設和各類棚戶區改造之后的安置房建設。以每套房50平方米計算，每平方米需用鋼材0.1噸計算，580萬套保障性住房將拉動3000萬噸的鋼材需求。這對于鋼價將形成直接利好因素。
    3.災后重建。此次嚴重洪災后重建工作，國家將會考慮到區域用地的合理規劃，包括農村住房改造、洪災中暴露出的很多中小水利年久失修問題。估計災后規劃重建的投資將要幾千億元，這對于鋼材需求量的拉動將有較大影響。
    需關注的利空因素
    第一，長協礦降價。第四季度鐵礦石價格迎來今年首降。力拓與日本鋼企達成協議，同意將第四季度鐵礦石價格下調13%。第四季度鐵礦石價格為淡水河谷粉礦135美元，力拓粉礦127美元、塊礦143美元，焦煤價格BHP與日本達成四季度協議價209美元。根據現貨礦價格定長協礦價格，礦價對鋼材價格的影響力明顯減弱；第四季度價格下降，可能會對將來鋼材價格下跌的底部降低，但近期不會有大影響。
    第二，出口大幅下降。8月份，我國鋼材出口量降至280萬噸，比7月降低了175萬噸，只是6月高點的一半。但8月份280萬噸的出口量很可能是下半年的最低水平。鋼鐵行業PMI指數中，新出口訂單指標為45.1%，較7月上升了4.4個百分點。隨著國內鋼材及國際鋼材價格的上漲，9、10月份鋼材出口量有望有所恢復。
    第三，需關注國家政策對整體資本市場的影響。
    1.本月初國家查江浙系資金的消息曾導致國內期貨市場價格大跌。
    2.　8月份以來國內房價出現量價同時上升的狀況，是否會引來國家更嚴厲的調控措施。
    3.　8月CPI已經達到3.5%，明顯高于存款利率，加息的預期再度增強。
    4.　銀監會初步商議大型銀行的撥備/總貸款的比率要達到2.5%，股份制銀行要求達到2.4%。目前大部分銀行不合格，執行此標準將縮減銀行可貸資金總額。
    第四，各地居高不下的板材庫存值得擔憂。4月中旬價格開始回落以來，全國熱軋板卷庫存量始終呈現上漲態勢，已經從500萬噸左右，上升至550萬噸左右，上海、天津、廣州等地熱卷資源壓力始終不減。目前上海市場庫存持續增長至180萬噸，廣州達到近120萬噸，天津達到43萬噸。
    市場走勢總體判斷
    在整體國際、國內政策面、資本市場維持正常平穩運行的情況下，在市場需求逐漸好轉、節能減排影響鋼材供應的情況下，9月份、10月份乃至11月份，國內鋼材市場價格有望繼續維持高位運行，10月份市場價格可能沖擊4700~4800元的水平。