中國物流與采購聯合會編制的5月份中國制造業采購經理人指數(PMI)為53.9％，比上月回落1.8個百分點。 
　　一個數據可以從悲觀和樂觀兩個角度解讀。從悲觀的角度看，PMI已經開始由高點回落，這說明經濟的擴張步伐正在放緩。如果再悲觀一點，這個回落的過程會否持續？會不會演變成現在普遍談論的經濟二次探底？ 
　　當然，人們也可以從積極的一面看待PMI數據，得出樂觀的結論。 
　　PMI已經連續15個月保持在50％以上水平，反映出中國經濟正保持著穩定的增長態勢。 
　　PMI下降1.8個百分點，反映出中國政府對經濟過熱所采取的降溫措施已取得成效。這或許預示著，緊縮措施不會進一步出臺。 
　　從PMI的各分項指數看，購進價格指數回落幅度最大，達13.7個百分點。根據這一數據，可以預期PPI的持續上升走勢將達到拐點，開始掉頭向下。這會在一定程度上緩解人們對通貨膨脹的擔憂。 
　　一個數據可以有多種解讀，反映人們對未來不確定性的擔心，也有對經濟前景的爭拗。最近，溫總理講，要預防經濟二次探底，不能輕言刺激經濟政策退出。對此人們也有不同解讀。悲觀者著眼于“經濟的二次探底”；樂觀者關注“刺激經濟政策不輕言退出”。 
　　不同的解讀源自人們不同的背景和心態，這是主觀情緒因素所決定的。人們的這種矛盾看法，也源自實體經濟恢復與資本市場走勢的差異。 
　　從實體經濟看，由經濟危機而下，翻轉過來，如果說是一個V型翻轉的話，右邊這一提顯然有些勉強，好像是由于超量寬松的政策，被人為強拉硬拽上去。相形之下，資本市場的這一劃，則上得比較輕巧，以至于現在人們感到有些過火。實體經濟沒有變，沒有二次探底，資本市場卻要停下來，回過身往后看一看。這也是一次探底，可以算是“二次探底”。 
　　正所謂“橫看成嶺側成峰”。從對數據的差異看法觀察，悲觀者著重的是避免潛在損失；樂觀者看重的是可能逝去的機會。價值取向是有差別的，只要和自己的價值取向相適應，就不能以單純的對與錯來評價。