市場對匯率極度敏感，到了一日數驚的地步。
    日前，有媒體報道稱中國商務部副部長鐘山表示中美之間已就人民幣匯率等問題初步達成協議。4月19日商務部澄清，此報道不實，鐘山并未做上述表示。但這篇不實的報道短短一天時間，已經在全球市場引發廣泛關注。
    人民幣匯率絕不僅僅是全球經濟熱點議題，更是未來中國經濟最重要的一項改革：如果人民幣匯率由市場確定，則意味著人民幣資本項下可以徹底自由流動，人民幣成為國際貨幣，中國經濟結構性轉型已經成功。目前，人民幣匯率無法達成國際化目標，此時匯率大幅波動是不利的。
    穩定的匯率由路徑依賴所決定。我國走的是外向型經濟發展之路，這就意味著匯率必須保持某種程度上的穩定，以方便制造企業尋找到穩定的預期。無論是日本還是韓國，大部分外向型經濟之路都選擇的是穩定的匯率體系，制造業升級換代成功后才進行匯率改革。如果一開始就允許匯率大幅上下浮動，就意味著外向型之路不可能成功。
    中國制造業正在產業升級的關鍵階段，末端制造業產品下降而機電類產品出口上升，但無論是哪一種制造業，共同的是均未掌握定價權。也就是說，中國較為低端的經濟結構無法承受匯率大幅上升。據媒體報道，4月17日下午，商務部目前主持外貿工作的一位官員在廣交會全國轉變外貿發展方式報告會的吹風會上表示，“前陣子商務部對于人民幣升值壓力測試的結果是不到2%，這個數字是對于全行業來講的。”很清楚，中國大部分制造業的利潤在2%到5%之間，人民幣匯率大規模上升消除了中國制造業的轉型空間。
    從理論上來說，制造大國匯率上升可以降低美歐等國的貿易逆差，可以讓全球經濟恢復平衡。但該理論消解了不同經濟體的經濟優勢，無法落實。各經濟體有主要出口品種，不能想像美國成為中國這樣的低端制造品出口大國，而中國向歐美出口奢侈品。如果歐美各國能夠向中國出口高科技與高端制造品，貿易逆差絕不會像今天那樣觸目驚心。中國低端制造品占據全球市場，說明中國在該領域成本低而效率高，而歐美各國根本無法達到中國這樣的制造效率，甚至東南亞也很難與中國競爭。
    歐美非常清楚這一點，提出匯率問題是逼迫中國在其他市場問題上讓步，比如擴大QFII份額，允許更多的外資進入中國金融業，使歐美的金融機構可以通過境內外套利獲取中國發展的紅利。
    當然，中國不提升匯率，歐美可以通過不斷的貿易保護來提升中國出口產品的成本，直至最終中國產品無成本優勢可言。要貿易保護？請便。
    首先，對中國提起貿易保護是在與本國消費者做對；其次是與全球經濟結構做對；第三，中國也可以發起“雙反”調查。圍繞中國制造業已形成完整的全球產業鏈，中國處于較低端的位置，日德等國處于中游，而澳大利亞、巴西等國是資源提供者。今年3月份，中國出現難得的貿易逆差，其實早在2003年，日本、印度、韓國、東盟和我國臺灣省合計對我國逆差達到954.4億美元，大亞洲地區的貿易自成體系，而我國基本處于逆差，對歐美順差。對人民幣匯率的壓制是對亞洲制造既成格局的壓制，損害的是亞洲各國的利益。如果中國在壓力下貿易額大幅下降，全球的經濟鏈條就會斷裂，從巴西到日本，全都與中國經濟一起下沉，最終歐美也難以獨善其身。
    談判目的是雙贏，也即形成全球經濟體展現各自優勢的貿易模式，美國出口高科技產品，德日等國出口高端制造品，中國與東南亞等國出口低端制造品，澳大利亞等國出口資源。如果整個大調整，就會出現經濟大斷裂，所謂順亡逆昌，在貿易上就是指的順優勢資源而為。當然，產業可以也應該升級，當產業升級大致完成之時，也就是中國匯率需要大變革的時期。
    目前我國靠制造短期貿易逆差在緩解人民幣升值壓力，此舉不可能持久，中國無法應對長期貿易逆差。
    貿易摩擦是雙輸。入世9年之后，中國近日首次對來自一個國家的進口產品同時進行反傾銷、反補貼“雙反”裁定。商務部發布公告稱，決定對進口自美國和俄羅斯的取向性硅電鋼征收反傾銷稅和反補貼稅。以法律應對法律是貿易戰爭的有力武器。自2004年加拿大首次對中國燒烤架產品發起“雙反”調查以來，截至2009年11月份，中國已先后遭受“雙反”調查37起，連續15年成為全球遭受反傾銷調查最多的國家，連續4年成為全球遭受反補貼調查最多的國家。
    為了避免雙輸，各主要談判對手會坐到談判桌前，最終各方做出讓步，預計中國的讓步可能是擴大人民幣匯率浮動區間，讓匯率政策回到2005年。
    作者簡介：作者為復旦大學歷史系博士，專攻政治史與經濟史。著名經濟評論人。現任《每日經濟新聞》首席評論員，評論版主編。博客地址：http://blog.sina.com.cn/yetan。