4月份以來，國內鋼材價格先揚后抑，雖然成本高位運行，但鋼價走勢差強人意，4月中旬伴隨著鐵礦石炒作的弱化以及房地產新政的出臺，鋼材價格轉入下行通道，鋼材期價跌幅更是超過15%。受利空因素的打擊，目前來看，螺紋鋼期貨主力合約已經跌至成本線附近，多重利空因素影響，在高成本、高庫存、低需求的壓力下，鋼價將何去何從？
國際資本市場風云突變商品面臨壓力較大
    近階段，歐盟面臨信貸危機轉移至主權危機的恐慌心態之中，而美國就業率仍難以讓民眾和政府滿意，根基依然不穩，市場恐慌心態蔓延，導致商品價格也整體呈現普跌的局面。中國國內面臨保證經濟平穩較快發展、預防通脹壓力以及調整經濟結構的世界性難題，這種經濟形勢的不平衡讓政府對加息政策極為謹慎。
房地產新政出臺多地樓市量價齊跌
    自4月中旬樓市新“國十條”出臺以來，一線城市供不應求的局面得到改善，其中，二手住宅市場的供求關系更是發生逆轉，后期銷售難度的增加將直接或間接導致融資難度的增加，從而會影響到后期的新開工面積等相關指標。
    政策的實施一方面將提高居民的購房門檻，另一方面也將提高非首次購房居民的購房成本。我們預計以上政策可立桿見影抑制房市投機、投資需求，并導致越來越多以首次購房為目的的居民選擇觀望房價，延遲購房計劃。由于房地產是一個周期性行業，從買地、規劃到開發，需要一段時間。在新政出臺之前，資金都已進入該行業。4月下旬房地產新政出臺后，整個市場突然逆轉。此時，已進入到該市場的資金，都已經“剎不住車”，只能沿著前期預期的慣性，繼續往下走。因此，才有了4月份貸款、房貸、外資均進入大幅上漲的局面。“新政”的效果，會在5月份充分體現。
    具體到對鋼鐵需求的影響，后期房屋銷售量出現下降后，國內的新開工面積也將出現回落，但新開工面積的回落將滯后于銷售面積6~9個月左右。因此，我們認為由于商品房新開工面積下降所導致的鋼鐵需求下降將在今年第四季度和明年上半年有所顯現。
需求釋放低于預期短期內鋼價難言樂觀
    五一過后，現貨價格試探性上漲，無論是中間流通商還是終端采購均出現萎縮，市場觀望情緒較重，需求釋放低于預期。特別是近日在期價連續下跌后，現貨市場出現恐慌，貿易商紛紛拋售，目前，上海市場優質品二級螺紋鋼主流產品已跌至3900元附近；優質品三級螺紋鋼報價也調整至每噸4000元左右。由于銀行縮減了對中小型貿易商的信用額度，直接導致了市場流通空間被壓縮，使得大型貿易商庫存處于不斷攀升的階段，因此短期內鋼價難言樂觀。
    截止到5月14日，上海地區58個建筑鋼材主要倉庫螺紋鋼庫存約在71.33萬噸，較上周環比減少0.42%；線材12.994萬噸左右，較上周環比增加0.052%。全國重點城市建材總庫存增加11.712萬噸至852.526萬噸，全國各品種社會庫存15967.57萬噸，同比增加73.54%。歷史數據顯示，5月份本該是建筑鋼材市場的消費旺季，但受諸多因素影響，今年5月份鋼材價格恐難有起色。
鋼企面臨虧損局面后市將以弱勢調整為主
    4月份鐵礦石季度定價已確定，國內多數鋼廠已與礦業巨頭簽訂了第一季度的協議，即4~6月份協議礦價為105~110美元/噸之間，較去年上漲約100%。由于協議礦的正式出爐，對高漲的現貨礦價格有所抑制，進口現貨礦價自4月底至5月初出現了微幅的回調，雖然跌幅不大，但在一定程度上抑制了進口礦價自3月初開始的只漲不跌的強勢勁頭。再加上煤、電、油、運價格的上漲，導致鋼材成本進一步上升，再加之鋼廠前期低價礦石將被耗盡，5、6月份高價礦石將陸續進入市場，6月份多數鋼企將面臨虧損的可能。按照當前原料成本來算，國內重點鋼鐵企業已經面臨虧損的狀態，二級螺紋鋼出廠含稅成本價在4224.87元/噸左右，噸鋼虧損314.87元/噸，毛利率為-7.45%。基于市場供需矛盾突顯，6月份鋼鐵生產企業可能會部分減產，目前在需求沒有有效釋放的前提下，減產才是鋼價止跌反彈的希望。綜上所述，短期內預計在預期需求不明確、成本剛性支撐下，鋼鐵產品出廠價格將維持盤整向下的態勢，市場將以弱勢調整為主。