5月12~19日 鋼之源 張巖松
    行情回顧：本期鋼之源鋼鐵電子盤熱軋卷板價格繼續(xù)一路走低，主力合約R1008在5月14日短暫沖高回落，反彈曇花一現(xiàn)，日線收一根倒錘頭線，5月17日受外盤暴跌影響下盤面跳空低開，幾近觸及跌停線，以大陰線報收，并在4100元（每噸，下同）一線受到支撐，創(chuàng)下近期低點，隨后兩個交易日盤面超跌后持穩(wěn)，形成一個整理箱體；螺紋鋼主力合約L1008盤面走勢8連陰，均線呈空頭排列。從圖形上看，目前螺紋鋼盤面繼續(xù)處于趨勢性下跌中，盤面弱于熱軋卷板，連續(xù)形成破位，MACD發(fā)散走低，僅在5月18日嘗試小幅回抽，收出一根小陽線。
    宏觀面：由于歐洲債務危機升級以及部分國家寬松貨幣政策的退出，市場對經(jīng)濟二次探底的擔心上升，全球股市、期市價格普遍暴跌，從而給鋼價造成偏空的外部環(huán)境。國家統(tǒng)計局公布4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，居民消費價格（CPI）同比增長2.8%，漲幅較上個月擴大0.4個百分點，CPI自2009年11月份已連續(xù)6個月正增長，4月份數(shù)據(jù)創(chuàng)年內(nèi)新高；工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）同比上漲6.8%，漲幅較上個月擴大了0.9個百分點，逼近2000年以來的最高水平。CPI和PPI的走高使市場通脹預期加強，從市場實際情況來看，人們對惡性通脹物價過快增長的厭惡或許已開始替代對經(jīng)濟疲弱的擔憂，致使市場開始出現(xiàn)傾向于支持加息的情緒。
    現(xiàn)貨市場：據(jù)有關(guān)媒體統(tǒng)計，截至5月14日，有統(tǒng)計的23個主要城市熱軋卷板庫存為466.92萬噸，比上周增加5.04萬噸；螺紋鋼全國庫存661.52萬噸，較上周增加6.28萬噸。上海市場庫存方面，熱軋卷板為169.83萬噸，比上周減少0.38萬噸；螺紋鋼為71.33萬噸，比上周減少0.42萬噸。自3月份庫存拐點顯現(xiàn)，庫存已連續(xù)8周呈下降趨勢，然而進入5月份后，由于鋼價回落使終端采購放緩了步伐，鋼廠產(chǎn)量增加，而需求并未跟上，致使庫存已連續(xù)兩周上升。據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量5540.3萬噸，同比增長 27%；日產(chǎn)粗鋼184.68萬噸，創(chuàng)歷史新高。1~4月份，粗鋼生產(chǎn)21386.5萬噸，增長25.4%。鐵礦石方面，據(jù)報道，4月1日與亞洲買家突破130美元的第二季度報價后，力拓、淡水河谷以及必和必拓已期望在本月末開始的新一輪價格談判中將第三季度報價提高至160美元。該報價是基于3~5月份的平均現(xiàn)貨價格而定。
    行情小結(jié)：全球?qū)⒔鹑谑袌鲆琅f疲軟，美股自2009年3月份見底反彈以來持續(xù)上漲未出現(xiàn)深度調(diào)整，而此輪回落與前期相比，高位震蕩幅度更大，時間更長，預計此輪調(diào)整力度強勁，短期難以止跌；國內(nèi)滬指走勢疲軟，5月17日暴跌已成破位，繼續(xù)掉頭向下的跡象顯現(xiàn)。黃金、美指屢創(chuàng)新高，顯示風險厭惡情緒空前高漲，目前操作上應保持高度的謹慎，不可依賴主觀判斷尋求市場底部，要將思路放在整體宏觀面角度考慮，不應被局部的假象迷惑。總之，空頭格局下保持空頭思路。