熱軋卷板市場
    3月份國內(nèi)熱軋卷板價格“破位上行”，主要市場價格平臺上移至4200~4300元（每噸，下同）一線。原材料價格上漲促使鋼廠成本上漲壓力增大，市場在有力的成本支撐下，中間需求表現(xiàn)活躍。但鋼廠產(chǎn)能的快速釋放導(dǎo)致市場供需矛盾突出。市場庫存在3月份回落態(tài)勢不明顯、出口形勢回暖緩慢、下游制造業(yè)的回暖預(yù)期和通脹壓力對資源性產(chǎn)品價格的推漲都使得市場走勢不明朗。對于4月份的行情走勢我們將主要關(guān)注以下幾個方面：
    一、資金面整體穩(wěn)定，但存在一定的調(diào)整預(yù)期。3月份央行在公開市場累計實現(xiàn)凈回籠6020億元，創(chuàng)下歷史第三大單月凈回籠量。央行3月份巨量回籠主要是出于春節(jié)因素的考慮；與此同時，一季度短期回籠工具的大量使用，使二季度回籠壓力加大，央票利率上行的風(fēng)險在逐步積聚。但是我們看到，中銀國際表示，預(yù)計3月份CPI略微回落后，自二季度起將持續(xù)走高。加上3月份被壓制的信貸投放沖動可能在4月份爆發(fā)式增長，市場資金面依然將保持相對充裕的態(tài)勢。但隨著經(jīng)濟指數(shù)的持續(xù)上行，市場通脹預(yù)期逐步加大，市場對資金面存在一定的調(diào)整沖動。
    二、成本支撐力度明顯。3月底，日本鋼鐵企業(yè)和巴西淡水河谷就鐵礦石價格上漲100%基本達成協(xié)議，鐵礦石長協(xié)價格將漲至110元（FOB），并且以季度為時間單位定價。這將直接導(dǎo)致國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本出現(xiàn)700~800元的上升。雖然中國鋼鐵企業(yè)依然沒有明確表示接受此漲幅，但是可以預(yù)見的是鋼廠成本大幅上升已經(jīng)不可避免。從目前國內(nèi)主要鋼廠的出廠價格看，4月份熱軋卷板期貨價格基本已經(jīng)上調(diào)至4500元以上，再加上物流成本和上海、天津等主導(dǎo)目前4300元的價格有較大的差距，這將進一步刺激流通市場價格向成本位靠攏。
    三、社會庫存仍在高位，但呈緩慢下降趨勢。從我的鋼鐵網(wǎng)庫存數(shù)據(jù)上看，3月底全國主要城市熱軋卷板庫存在534.378萬噸，較上周減少21.059萬噸，較上月減少28.722萬噸，較去年同期增加263.847萬噸。價格的連續(xù)上漲使得中間需求表現(xiàn)活躍，熱軋卷板的需求并沒有明顯釋放，市場交易大都是在貿(mào)易商之間進行，資源并沒有被消化，庫存壓力依然很大，這是遏制熱軋卷板價格持續(xù)上漲的最大阻力。
    四、需求慢速回暖。由于去年同期基數(shù)低，下游一季度同比增長較強，機械行業(yè)1~2月份的總產(chǎn)值增長了46%，房地產(chǎn)投資也增長了31.1%。汽車銷量增速快，4月份需求會繼續(xù)向好。
冷軋卷板市場
    整體來看，目前國內(nèi)經(jīng)濟形勢正處于平穩(wěn)快速發(fā)展階段，但4、5月份依然存在國家回收流動性以及緊縮財政政策的可能性。與此同時，汽車、家電等行業(yè)正處于高速發(fā)展時期，對拉動冷軋卷板市場消費起到至關(guān)重要的作用，且4月份依然有望保持良好勢頭。此外，鐵礦石長協(xié)價格談判舉步維艱，使國內(nèi)對鐵礦石成本上升的預(yù)期隨之拔高，加之國外工廠正大幅上調(diào)鋼鐵產(chǎn)品價格，使未來我國熱、冷軋卷板出口形勢看好。然而，價格上漲速度過快，容易打破原先的供求杠桿，也容易產(chǎn)生短期落袋為安的心理。
    一、資源成本方面：寶鋼出臺4月份冷軋卷板價格政策，在3月份基礎(chǔ)上維持不變，現(xiàn)1.0mmSPCC表列價為5826元（不含稅）。鞍鋼4月份冷軋卷板出廠價格上調(diào)200元，現(xiàn)ST121.0×1000×C表列價5440元。本鋼4月份一冷基價上調(diào)100元，現(xiàn)SPCC1.0mm出廠價格為5060元；二冷（即浦項）上調(diào)260元，現(xiàn)SPCC1.0×1250mm×C出廠價格為5520元。目前各大鋼廠接單情況依然良好，汽車鋼訂貨應(yīng)接不暇，加之出口較多，預(yù)計4月份國內(nèi)長流程工廠或繼續(xù)減少。
    二、下游方面：根據(jù)乘聯(lián)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，前兩個月的乘用車批發(fā)量約為164萬輛，和去年同期的100萬輛相比，增加了64%。而即使是對今年車市最樂觀的預(yù)測也只有15%~20%的增長，60%以上的批發(fā)量增長遠遠超出了預(yù)期的增速。終端冷淡的銷量，以及不斷增加的庫存，使廠家和經(jīng)銷商都不斷加大了市場優(yōu)惠的幅度，致使交易價格不斷下跌。另外不可忽視的是，豐田為挽回負面影響而進行的大規(guī)模價格調(diào)整，以及競爭對手的跟進，也不斷拉低了整體市場的價格。更有人開始預(yù)言，2010年車市將“掉頭向下”。但總體而言，2010年車市較2009年實現(xiàn)增長的懸念并不大。
    三、貨幣政策方面：中國人民銀行貨幣政策委員會2010年第一季度例會在京召開，會議認為，當(dāng)前經(jīng)濟金融發(fā)展面臨的形勢極為復(fù)雜。全球經(jīng)濟運行中的積極變化逐漸增多，我國經(jīng)濟回升向好的勢頭進一步鞏固，但經(jīng)濟社會發(fā)展中仍然存在一些突出矛盾和問題，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)更加迫切，調(diào)控貨幣信貸總量、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)以及防范金融風(fēng)險的任務(wù)依然艱巨。由此可見，短期內(nèi)適度寬松的貨幣政策不會退出。
    四、原材料方面：工業(yè)和信息化部原材料司巡視員賈銀松在新聞通氣會上表示，希望繼續(xù)堅持鐵礦石長協(xié)定價機制，使鐵礦石價格維持在一個合理的水平，堅決抵制和反對不符合市場經(jīng)濟規(guī)律的任何形式的壟斷行為。不難發(fā)現(xiàn)，即便今年中國可能面臨三大礦山巨頭的漲價壓力，但國內(nèi)鋼企可能更傾向于維持全年定價機制，甚至可能不惜接受如此高的漲幅，下半年國內(nèi)面臨原材料的壓力將是空前的。
    綜合上述情況，4月份在金融市場依然保持相對充裕、國內(nèi)需求逐步恢復(fù)、國家拉動消費等政策的共同帶動下，市場的需求將緩步回暖。原材料價格進一步上漲，市場有力的成本支撐將使得市場具備良好的環(huán)境。但我們也應(yīng)該正視目前市場高庫存給市場價格上漲帶來的明顯壓力，加上市場3月份快速上漲形成的大幅利潤空間可能導(dǎo)致貿(mào)易商獲利的回吐，導(dǎo)致市場價格出現(xiàn)一定的調(diào)整。預(yù)計4月份卷板行情主要以震蕩上行為主。