中聯(lián)鋼
    3月份，國內(nèi)鋼材市場表現(xiàn)可圈可點。在新年度鐵礦石看漲預期一再上調(diào)、現(xiàn)貨礦猛漲、鋼廠調(diào)價、良好市場預期以及遠期市場等眾多利好合力帶動下，主要鋼材品種全線拉漲，其中螺線、熱軋卷板、中板漲勢明顯，價格水平由此抬升，不少品種均已突破去年8月份高點。值得注意的是，經(jīng)過連續(xù)幾周持續(xù)拉漲之后，再加上鋼廠調(diào)價暫告段落，部分品種在月末出現(xiàn)調(diào)整行情。同時支撐并推動本輪價格上漲的利好因素有減少趨勢，宏觀政策面尚存不確定性，必將繼續(xù)制約市場的運行。不過，到目前為止，鋼價上行趨勢并未打破，成本剛性支撐明顯，況且市場對后市預期總體依然向好，出口也在放大，鋼市在調(diào)整之后仍具備上行可能。
3月份鋼價全面拉漲
    受春節(jié)長假等因素的影響，整個2月份鋼材市場異常壓抑，市場盼漲之心，甚為急切。進入3月份，在原油為首的大宗商品期貨價格再現(xiàn)漲勢，紐交所原油期貨率先突破80美元大關。與此同時，國內(nèi)鋼材需求逐步好轉(zhuǎn)、成本支撐、鋼廠調(diào)價以及市場預期等有利帶動鋼價上漲因素全面顯現(xiàn)，鋼材市場由此展開一波漲勢，月度累計漲幅最高達650元（每噸，下同）左右。
    回首3月份價格走勢不難發(fā)現(xiàn)，成本推動作用明顯。春節(jié)過后，關于新年度國際鐵礦石談判看漲幅度一再上調(diào)，最高達到90%~100%，現(xiàn)貨礦積極拉漲，價格節(jié)節(jié)走高，天津港印度63.5%粉礦累計上漲120~1150元，漲幅達11%。再考慮高位盤整的焦炭價格，Ⅱ級螺紋鋼完全制造成本接近4000元。生產(chǎn)原料價格上漲直接導致成本上升，同時增強市場拉漲信心，進而帶動鋼廠和市場價格同步提升。
    除成本推動之外，鋼廠調(diào)價則是鋼價得以走高的又一重要因素。眾所周知，鋼廠提價意味著商家訂貨成本上升，是刺激市場拉漲的重要因素。在3月份，除寶鋼對4月份冷軋系列產(chǎn)品意外開出平盤，其余主要鋼廠則相繼提價，累計調(diào)整幅度普遍達到200~600元。很顯然，鋼廠調(diào)價起到刺激或加速價格上漲的作用，其中河北鋼鐵集團兩次調(diào)價直接推動了華北地區(qū)螺紋鋼、線材價格的上漲，寶鋼熱軋卷板調(diào)價消息也帶動了商家拉漲之心。
    當然，本月鋼價上漲還與需求好轉(zhuǎn)及市場預期密不可分。隨著春節(jié)長假結束以及氣溫的回升，主要用鋼行業(yè)相繼步入正軌，需求同步放大，社會庫存在3月中旬開始下滑便是有力證明。市場預期對價格上漲的作用也不可忽視，因為這直接決定商家拉漲信心和方式方法。
    最后需要指出的是，當月宏觀經(jīng)濟政策面整體穩(wěn)定，為鋼市運行提供了較好宏觀環(huán)境。盡管偶有上調(diào)存款準備金或加息的傳聞，但整個3月份宏觀政策面較為穩(wěn)定，央行采取加大公開市場回籠力度，當月凈回籠資金達6000億元，相當上調(diào)準備率1%所凍結資金量，不僅起到收緊流動性左右，而且減少了貨幣政策對資本市場的影響。
4月份鋼市有望調(diào)整前行
    經(jīng)過過去幾周持續(xù)拉漲，主要品種漲幅可觀，價格水平明顯上移，其中熱軋卷板、中板及冷板等已達到或突破2009年高點。與此同時，鋼廠調(diào)價也暫告段落，整體鋼材市場缺乏重大利好刺激，再加上遠期市場震蕩，鋼價上漲之勢在下旬放緩并呈現(xiàn)盤整格局，部分品種如螺紋鋼、熱軋卷板甚至出現(xiàn)窄幅調(diào)整行情。在此背景下，4月份鋼材市場又將如何運行？
    的確，經(jīng)過快速拉漲的鋼市確實存在技術調(diào)整的需要，同時支撐并推動本輪價格上漲的利好因素有減少趨勢。當前，無論是宏觀還是微觀，均缺乏重大熱點或利好，市場對于需求跟進及庫存等基本面的關注再度加大。同時隨著3月份及第一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)出臺時期的臨近，各方關于通脹預期以及貨幣政策有可能調(diào)整的議論和擔憂增多。再者，市面上獲利資源有套現(xiàn)意愿，部分品種下游行業(yè)對價格接受難度加大。這些因素均將制約鋼材市場運行，短期內(nèi)鋼市將繼續(xù)調(diào)整格局。不過，到目前為止，鋼價上行趨勢并未打破，加之成本支撐有望再度顯現(xiàn)，況且市場對后市預期總體依然向好，出口也在放大，后市仍有望上行。
    與當前鋼鐵生產(chǎn)成本相比，目前部分品種市場售價并不高，其中螺紋鋼、熱軋卷板體現(xiàn)較為明顯。按天津港進口現(xiàn)貨礦以及山西地區(qū)二級冶金焦價格綜合推算，目前Ⅱ級螺紋鋼完全制造成本接近4000元。很顯然，在剛性成本支撐下，基礎品種有望展現(xiàn)較好抗跌性，并為后市上漲形成支撐。與此同時，當前市場心態(tài)并未因為行情調(diào)整而發(fā)生實質(zhì)性改變，總體對于后市預期總體向好。
    從鋼廠方面看，緩解原燃料價格上漲帶來的成本壓力依舊迫切，同時對利潤的追求從未間斷，部分鋼廠5月份訂貨價格仍存上調(diào)可能，進而成為刺激鋼價上漲的推動力。
    從供應面來看，在需求啟動下，主要品種社會庫存連續(xù)3周下降，而從鋼廠生產(chǎn)情況來看，粗鋼日均產(chǎn)量突破2月份水平（180萬噸）的可能性較小，從某種意義上表明短期內(nèi)總體供應態(tài)勢再度惡化的可能性不大。
    就出口而言，隨著國際經(jīng)濟進一步復蘇以及鋼材市場的好轉(zhuǎn)，我國鋼材外部市場環(huán)境繼續(xù)好轉(zhuǎn)，需求增大，3　月份國內(nèi)鋼鐵企業(yè)出口訂單大幅回升，有助于緩解或減輕國內(nèi)供給壓力。需要指出的是，即便出口環(huán)比、同比增幅明顯，但絕對出口量難以觸及前幾年水平，對于國內(nèi)資源分流能力也較為有限。