西本新干線特邀撰稿人 一家之言
    國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線監測的數據顯示，上周（3月22日~3月26日）滬市建筑鋼價繼續推高，截至3月26日，西本鋼材指數報在4070一線，單周上漲幅度140點，三周累計漲幅近400點。在此期間，全國主要建筑鋼材市場價格繼續呈現上揚態勢，截止3月26日，華南區域廣州市場螺紋鋼代表品種規格價格報在4310元/噸一線，單周上揚80元/噸，此間伴隨的是“先抑后揚”，廣州市場上周開盤曾一度回落至4180元/噸，一周振幅也達到了130元；華北區域北京市場螺紋鋼代表品種規格價格報在4470元/噸一線，單周繼續上漲270元/噸，四周累計漲幅達到了670元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規格價格報在4520元/噸一線，單周繼續上漲120元/噸，三周累計漲幅440元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規格價格報4230元/噸一線，單周上漲130元/噸，三周累計漲幅370元/噸。
    原材料大漲風聲一起，鋼材現貨市場聞風而動，期貨市場助興而為，鋼廠最終還是用推漲轉嫁可能增加的成本負擔。一切看起來都有些匪夷所思，但偏偏在各方共同推漲價格之后，真實需求的相對旺季也將來臨了，市場是否熱啟動迎接漲價？短期內似乎出現了一絲苗頭，因為庫存開始減倉了……
    首先，還是一起進入本期庫存數據分析。
一、螺紋鋼庫存總量分析
    西本新干線監測的數據顯示，2010年3月26日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10~32mm螺紋鋼庫存總量為640600噸，同口徑統計范圍數據較3月19日減倉7200噸，減倉幅度1.11%，該品種連續兩周體現為減倉；同期，主要倉庫HRB400牌號10~32mm螺紋鋼庫存總量為369600噸，同口徑統計范圍數據較3月 19日減倉 600噸，減倉幅度0.16%。綜合數據，本期滬上螺紋鋼總體減倉7800噸，總體減倉幅度為0.77%。西本新干線監控數據顯示，滬市螺紋鋼連續17周保持增倉后，綜合庫存初現減倉。
二、分規格庫存量分析
    從具體規格結構來看（如表1）截至3月26日，國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線監控數據顯示：本期滬市建筑鋼材總庫存量數據中增加的規格是：HRB335牌號螺紋鋼28mm、16mm和32mm規格，增倉幅度分別為3000噸、1000噸和700噸；HRB400牌號螺紋鋼22mm增倉4500噸、12mm增倉900噸、10mm增倉500噸、20mm增倉100噸、18mm增倉100噸。
    本期滬市建筑鋼材總庫存量數據中減少的規格是：HRB335牌號螺紋鋼 20mm、25mm、14mm、10mm、22mm、18mm、和12mm，減倉幅度分別為4300噸、2600噸、2300噸、1300噸、800噸、500噸和100噸；HRB400牌號螺紋鋼25mm減倉4600噸、16mm減倉1100噸、28mm減倉500噸、32mm減倉400噸、14mm減倉100噸。
    西本新干線首席評論員分析認為，類似25mm等大規格螺紋鋼資源持續減倉，應該表明終端用戶需求有一定啟動，尤其是新開工建設需求中，類似大規格螺紋鋼產品首先減倉應屬正常表現。
三、分產地類別存量分析
    另從綜合產地結構方面看，截至2010年3月26日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產地前十二位排名（如表2）：
    從總結的產地數據來看，本期庫存數據中總量超過萬噸的產地數量減少至25家，超萬噸產地庫存累計854000噸，較上期減少約4000噸（上期26家過萬噸產地累計858000噸），另有14個產地資源庫存量超過5000噸，累計103000噸（上期15家產地累計108000噸）。對比來看，本期庫存數據中超過5000噸的產地數量為41個，總庫存量957000噸（上期41家過5000噸產地累計庫存量966,000噸）。
    上述統計范圍中，屬于華東本地資源庫存規模為49.8萬噸（上期數據為50.2萬噸），來自東北、華北區域產地的資源庫存規模為23.4萬噸（上期數據為23.7萬噸），來自山東區域產地庫存資源總量19.2萬噸（上期數據為19.2萬噸）。
    西本新干線本期監測到的庫存統計數據，印證了上期評論中特約評論員關于“類似產地資源可持續供貨能力是值得考慮”的提示，華東本區域鋼廠的供給增倉接近階段性極限，而華北區域隨著季節變化和本區域價格變化，分流資源至滬已出現了減少跡象。但是結合目前市場的運行態勢來看，初現的減倉跡象或許要再等待時間驗證，去庫存化能否就此啟動，真實需求仍是最重要的因素。
四、總結分析
    西本新干線綜合庫存監測數據顯示：滬市螺紋鋼本期庫存量1010200噸，盤螺庫存量約為55000噸，線材庫存量約為149000噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規模約為121萬噸，建材總庫存量同步開始減少。
    西本新干線首席評論員分析認為，時下值得關注的因素有這樣幾點：
    其一，真實需求有熱啟動跡象，但仍須觀察其釋放持續性、釋放強度。就時間節點來看，需求從3月中下旬（進入農歷二月以后）啟動是符合季節性特征的，西本新干線鋼鐵現貨交易平臺連續數據統計表明這種季節性運行特征是客觀存在的。
    其二,仍舊是關注資金面。高庫存之下，市場總體人心穩定，仍舊相對寬松的貨幣環境功不可沒，加上鋼材漲價，減少了參與方融資風險，市場被“樂觀情緒”包圍著。但值得關注的情況是，此前央行連續三周凈回籠資金超過3000億元，效果甚至超過了上調0.5%存款準備金率，而就在上周，凈回籠資金數量也超過了2000億元，連續的正回購動作，不得不再度提示大家關注資金供給面因素。
    其三、,微觀市場內，流通商家面對價格的連續快速上揚，反應不一。具體來說，正如鋼廠推漲透支成本壓力一樣，市場現貨價格的連續推漲，也在透支著人們的預期。接下來的市場里，這種預期的分歧，也應該逐步體現到現貨價格分歧上來。
    綜合來看，在經歷輪番推漲過后，建筑鋼材現貨市場價格應該有所反思和消化，反思出路、消化庫存。除此以外，關注資金面變化，仍將是市場各方不能放松的焦點。