本報記者王京
    “廉價資金的時代正在逐步走近尾聲”，面對信貸壓力，一位鋼鐵貿易商感言。
    2010年2月25日，國內存款類金融機構人民幣存款準備金率上調至16.5%，這是繼今年1月18日后第二次上調國內存款準備金率。據數據統計，此次將凍結資金約3000億元。
    “這將直接影響銀行放貸額度，進一步加大企業信貸難度”，海航東銀期貨北京營業部副總經理葉海濤對此告訴本報記者。
    此外，受近期坊間傳聞“銀行將對鋼鐵業實施停貸以及收回前期超額貸款”消息影響，高產能、高庫存的鋼鐵行業信貸確已開始出現一定收緊。
    今年1月6日，銀監會簽發文件，提示銀行關注對鋼鐵企業的信貸風險，并要求對鋼鐵業運營情況進行摸底調查。鋼鐵市場一度陷入恐慌之中。
    其實，“春節前夕就已經感受到公司的資金壓力”，上海寧金鋼鐵有限公司副總經理吳井泉日前告訴本報記者，盡管銀行對鋼鐵貿易商的收緊政策尚未明確，但面臨2月份鋼廠訂貨全額付款壓力，貿易商已經表現出了恐慌情緒。
    國內知名鋼鐵現貨交易平臺——“西本新干線”信息總監盛志誠也注意到了此種現象，對此他建議：“后續走勢還要謹慎觀察。”
銀行業：“無心”收緊
    目前，國內鋼鐵市場存在著產能過剩與高庫存現象，而資金的充裕流動性是對這種局面的一個維系。
    記者通過“西本新干線鋼鐵現貨交易平臺”監控的數據發現，截至2月20日，大額銀票貼現利率在2010年初已經呈現全面攀升態勢，對比2009年上半年1.5‰的貼現利率，今年普遍超過3‰甚至4‰的貼現利率水平，使得行業內需要支付的財務成本翻番成為既定的事實。
    表面上來看，鋼鐵業信貸收緊定會對目前本已緊張的市場帶來更大“打擊”。上海斯迪爾電子交易市場資深顧問黃年生對此綜合分析認為，“影響必然是有的，但如果細加分析，應該是心理層面上的影響大于實際層面”。
    盡管它會導致國內鋼鐵市場一時弱勢運行，但從中長期來看應是利大于弊。有著相同觀點的東方鋼鐵在線分析師萬強向記者表示，近期銀監會等國家有關部門不斷提醒商業銀行密切注意涉鋼企業的信貸風險，但商業銀行在實際操作中并未采取“一刀切”。
    這是一種分類對待控制的方式。萬強介紹說，對于中小企業信貸和國家未批準的鋼鐵項目進行嚴控，但對于大型涉鋼企業信貸規模不但沒有縮緊，而且當骨干重點企業發生整合并購業務時，銀行還將采取銀團貸款模式加大信貸支持。
    另外，近期記者拿到一份根據“銀監會及福建監管局領導對某上市銀行信貸投放提出控制好節奏的要求”而下發的《關于加強一季度人民幣信貸規模控制的通知》。通知中提到“各行要按給定的每月控制數嚴格控制信貸投放”，但也明確提出，要繼續保持貸款均衡平穩可持續增長，全行1~3月份新增人民幣貸款按照5：3：3的進度安排投放，在信貸資源分配上，以2009年末各分行控制數為基準，予以新建分行一定扶持，按照合理均衡增長的原則安排各分行新增信貸額度。
    可見，“當前銀行確有收緊的信號，但整體信貸規模仍保持著相對寬松”，西本新干線特邀評論員羅貴平日前在接受本報記者采訪時稱，國內存款準備金率的上調，對應著今年1月份過萬億的新增貸款規模，清晰展現出了決策層意欲控制“流動性泛濫”的思路。
    而受此影響最大的應該為房地產等固定投資行業，影響也是最為直接的。紅動(福州)資本有限公司分析師劉文亮告訴本報記者，其實較房地產業來說，當前的金融現狀對鋼鐵行業穩定發展將十分有利。
鋼鐵業:“憂”中發展
    與此同時，從鋼鐵產業結構調整方面來看，環保、土地等調控手段已經實施多年，現今大多數鋼鐵企業均能達標。而當前最為擔心的則是鋼鐵生產企業負債率普遍很高問題，一旦出現信貸緊縮將意味著鋼市進入弱勢運行一段時間后，鋼鐵生產企業資金鏈極有可能出現斷裂。
    這一現象在萬強看來，不僅有利于加快我國鋼鐵產業結構調整及淘汰落后產能進度，對緩解鋼材庫存風險亦能起到一定積極作用。
    回顧2009年下半年以來，國內鋼材庫存總量持續高位運行并屢創歷史新高。據“西本新干線鋼鐵現貨交易平臺”監控的數據顯示，截至今年2月25日，上海地區螺紋鋼庫存量繼續增倉至933,100噸，盤螺庫存量約為50,000噸，線材庫存量約為147,000噸。
    總體來看，僅滬地建筑鋼材庫存便已突破百萬噸大關，總量約為113萬噸。
    而造成市場高價格與高庫存并存的現狀，除了貿易商紛紛囤貨豪賭節后行情之外，最主要仍在于近幾年因資金流動性充裕，部分市場質押庫存量已占到總量70%以上。
    據記者粗略估算，現貨市場上即可供銷售資源尚不及總庫存的三分之一。
    顯而易見，時下部分銀行收緊票據融資規模，對于鋼材流通領域來說定將是一個巨大的“利空”。
    萬強繼而向記者分析稱，“質押庫存將會大量轉化為可流通庫存，加上仍高位運行的鋼鐵產量，這遠比總庫存上升更加可怕，盡管上半年國內鋼市難逃深幅調整，但長期來看卻有利于抑制產量，深層緩解庫存風險”。
    如此看來，信貸收緊對鋼鐵業來講未嘗不是一件好事。最后，吳井泉從另一個角度補充說，信貸的收緊必然會引起鋼鐵貿易商、下游終端用戶對當前高庫存的消化，從而使得其向鋼廠的訂貨出現減少，側面迫使部分鋼廠自主減少生產計劃，控制產能的盲目增長，將給國內鋼鐵行業穩步發展帶來利好。