本報記者常河山實習記者路寧
    2月25日一早，鄭州鋼鐵貿易商周永收到一條短信：“今日，存款類金融機構人民幣存款準備金率正式調整為16.5％。”
    而這一天，距央行于2010年1月18日上調存款準備金率0.5個百分點至16%的決定還不到兩個月時間。監管層對當前激增信貸的金融環境變得格外警惕。
    燕京華僑大學校長華生認為，在流動性泛濫的情況下，央行此舉亦在預料之中，這將有利于有效控制信貸投放規模，對沖流動性。
    往年春節前期，鋼貿商都會通過銀行貸款采購大量鋼材進行擴充庫存。而2010年，因為央行的兩次上調準備金率，引發鋼貿商資金鏈緊張，囤貨發財夢備受阻隔。
信貸趨勢收緊
    中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳分析說：“未來如果流動性現狀不改變，外部資金流入壓力還很大的話，不排除央行還會有類似操作。”
    未來貨幣政策從緊趨勢越來越明顯。
    以2010年1月底我國金融機構存款余額61.29萬億元計算，央行此次上調存款準備金率0.5個百分點，將相當于一次性凍結資金約3000億元。
    雖然監管層一再強調均衡投放，但2010年1月份信貸投放規模仍高達1.39萬億元，為歷史同期第二高點。與此同時，1月份CPI同比增長1.5%，連續第3個月保持溫和增長。
    自2009年12月份以來，全國建筑鋼材庫存已經出現了連續10周的增倉，截至1月29日，全國主要城市螺紋鋼庫存為324.403萬噸，較前一周增加了17.044萬噸；線材庫存135.025萬噸，較前一周增加7.031萬噸。
    有分析認為，鋼鐵社會庫存高企是此次調控的主要原因之一。但從目前的市場情況來看，鋼廠庫存并不高，大量庫存集中掌握在一些鋼鐵貿易商手中，無疑上述情況使得鋼貿領域的信貸風險系數也相對更高。
    在新的一年里，隨著國際經濟的復蘇、中國出口貿易的向好、社會平均工資的提高和社會保障覆蓋面的進一步擴大，2010年的通脹預期也開始升溫。在這樣的背景下，盡管中國政府已經表明，刺激經濟政策的退出暫不實行，但是，央行有節奏地回收流動性的操作空間已經明顯增大。有學者認為，2010年上半年，央行將會多次提高銀行準備金率，而下半年，央行將會分批加息1%~1.5%。
    清華大學金融系主任李稻葵教授表示，為了防止流動性的過快增長，基于平滑信貸和回籠流動性需要，所以，央行此次調整準備金率“目標明確、用意明顯”。至于央行上調存款準備金率的時間選擇在春節之后，劍指節后充裕的流動性，昭示信貸收緊趨勢。
流通坐困夾縫
“我的朋友最近的貸款申請都沒批下來，銀行現在也在擔心鋼材價格波動風險。”3月2日，江蘇鋼貿商李慶華對記者說，“往年春節前，鋼貿商都會通過銀行貸款采購大量鋼材進行囤貨。因為春節過后鋼價都會隨著項目的開工建設出現反彈，因此，前期囤的越多，到時就會賺得越多。但2010年由于融資難度加大，經營形勢也不同往年了。”
    鋼貿流通是個資金密集型行業，大多數貿易商靠貸款融資生存，銀行提高準備金率，使得部分貿易商的資金鏈將出現緊張局面，而如果需求好轉的時候價格漲不動，對于貿易商來說是非常不利的。
    盡管央行近日再度重申將繼續實施適度寬松的貨幣政策，但全國人大財經委副主任委員尹中卿表示，目前適度寬松的貨幣政策正在變成實際的從緊。看到這則消息，盡管銷售旺季尚未到來，資金尚未緊張到火燒眉毛的境況，但李慶華已有“輕微的身心憔悴”。
    業內人士分析，如果銀行收緊信貸，那就意味著鋼貿商沒錢進貨，沒有貨就無法提前布局市場。這樣，就會造成即使有利好因素鋼貿商也掙不到錢的局面，這是個惡性循環的過程，而資金流在整個過程中起的是關鍵作用。
    上海鋼貿商會副會長、五波公司總經理任慶平說：“2010年鋼貿商面臨的經營形勢不容樂觀，居高不下的庫存量，消化需要一個較長過程，在需求沒有明顯釋放的情況下，高庫存遏制鋼價的上漲。目前的鋼價主要是靠成本支撐，靠鋼廠頻頻上調出廠價格，但成本支撐的動力有多強，能持續多久，這里的不確定因素很多。再有，鋼廠與鋼貿商之間不協調、不和諧的現象依然存在，鋼貿商面臨的是‘上擠下壓’，只能在夾縫中求生存。由于鋼鐵原料價格上漲，成本上升，鋼廠效益下降，甚至虧損，在這樣情況下，鋼廠無暇顧及鋼貿商的利益，只是將貿易商當作一個融資工具，一道市場‘防洪墻’。此狀況不會在短期內有根本性的改變，這就決定了鋼貿商面臨的經營環境依然嚴峻。”
    我的鋼鐵網咨詢總監徐向春表示，從鋼材市場情況來看，預計第二季度將會是鋼材銷售旺季，有望緩解目前高企的鋼材庫存。但如果銀行信貸發生緊縮，無法被下游需求消化的庫存，也將給鋼鐵貿易商帶來很大的資金壓力，為了回籠資金，貿易商很可能會采取降價清庫，引起價格下跌。同時，在下游市場無法消化庫存的情況下，貿易商會因手中的資金量明顯減少而經營壓力倍增。
    前不久，上海已經有鋼貿商拋貨了，但北方地區好像少些。在一定范圍引起了價格波動。但從綜合原因上分析，目前市場因素比較復雜，其中，信貸方面便是主要原因之一。
    3月2日，鋼鐵行業分析師陳冠達在接受本報記者采訪時說：“盡管有八成的鋼貿商需要貸款進行資金周轉，但此輪信貸收緊，對大的鋼貿商影響并不是很大。再說，前一陣兒查江浙系資金，只是部分針對性的，不會一棒子打死，否則局面就亂了。”
鋼貿應變抉擇
    2月27日是周末，第二天就是農歷正月十五，傳統的元宵佳節。邯鄲鋼貿商張蘊沒有心思“過年”，而是忙著利用這個機會和空當兒，拜訪各路“神仙”，求解備貨資金問題。但2月28日，張蘊致電記者說，資金依然沒有著落……
    此間有分析說，此輪信貸緊縮已經波及到了鋼鐵產業的資金流，使不少鋼貿流通企業，尤其是中小型鋼貿商的資金鏈出現了趨緊問題；業內潛伏的“拋貨回籠資金”的因素也在增加。
    那么，鋼貿流通商在經營策略上該做哪些調整呢？“行業動態和政策動態本身具有一定程度的不明朗性，所以，最簡單的對應策略就是減少囤貨，多看少動了。”陳冠達說。
    任慶平也認為，貿易商處在上游的鋼廠和下游的終端用戶之間，還要受到銀行的限制，因為產品是鋼廠的，錢是銀行的，使用是下游用戶的事，貿易商惟一能做的是在為用戶服務上和降低企業的管理成本上下功夫，盡可能擴大市場占有率和減少虧損額。
    “在組織資源和庫存結構方面，盡可能結合市場實際和客戶的需求，遇到鋼價‘倒掛’時，盡量減少向鋼廠的訂貨量。少訂貨、不訂貨，開發終端市場，按照終端需求，鎖定價格，組織資源，盡大限度規避市場風險。”任慶平說，“貿易商能做的也只有這些了。”
    “要想從根本上解決鋼貿商的融資難問題，還要企業練好內功，加強企業自身建設，降低風險，提高企業的核心競爭力，增強企業的實力。只有這樣，企業才能擺脫融資難的困境。”陳冠達說，“這已經是業界共識了。”
    在2010年山西省人民代表大會上，鄭建文代表說：“中小企業融資難是個老大難問題，社會各個層面對此都比較關注。很多人把注意力集中在銀行貸款上，不可否認，銀行貸款是一個重要通道，但把希望完全寄托在銀行貸款上，肯定要誤事。如此一來，這既難為了銀行，也難為了中小企業。要把資本市場作為企業融通資金的重要渠道，作為企業實現跨越式發展的助推器。”
    “不能名義上保持寬松貨幣政策，實際上不讓放貸，這樣做的結果只能是讓市場充滿擔心。”尹中卿說，“下一步，建議貨幣政策要在總量控制的同時，在結構上進行調整。因為很多大企業、地方政府不差錢，但很多中小企業、民營企業卻貸不到款。”
    也有銀行業內人士建議，可以考慮將中小企業貸款進行單獨考核，不進入整體的信貸規模，不受總量控制的影響，而實施結構性調控。
    在世界經濟運行日漸成熟的趨勢中，各種經濟因素的動態調整或將是常態。審時度勢，順勢而為，趨利避害，加快發展方式的轉變，不斷提高發展質量和效益，不斷提高競爭力和抗風險能力，如今已成為鋼貿流通行業刻不容緩的戰略抉擇。