上海中期期貨經紀有限公司孫鈺
行情回顧
    螺紋鋼：周K線顯示，主力合約RB1005呈長陰線，當周期價出現較大幅度的下挫，技術上基本符合放量下跌走勢標準，且由于開盤價較上周大幅高開，短期做頭跡象較為明顯。主力合約RB1005收盤價為4214元（每噸，下同），較上一周大幅下跌79元，跌幅為1.84%。主空倉位逐漸呈遞減走勢，主力資金移倉換月進行中。
    線材：周K線顯示，主力合約WR1005呈下影長陰線，收盤價為4025元，較之前一周下跌67元，跌幅為1.64%；成交量7478手，較上周小幅減少，持倉量11584手，較上周小幅增加，由于對手盤的缺乏，導致報價不連續。螺紋鋼與線材期貨每周價格對比2月22日～3月1日 單位：元/噸注：rb　代表螺紋鋼，wr　代表線材
基本面解析
    一、上周經濟形勢
    中國人民銀行決定從2010年2月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。為加大對“三農”和縣域經濟的支持力度，農村信用社等小型金融機構暫不上調。上周是節后開盤的第一周，但市場中節日氣氛卻未消去，整體成交情況表現不佳。當前市場庫存壓力繼續增加，多個地方市場庫存達到歷史高點，而下游依舊不旺。鋼廠想漲價，而節后的高庫存則需消化，現貨市場迷漫著一種既盼漲又謹慎的氣氛。因此，上周期鋼呈現先小幅抬高，而后弱勢平穩的態勢。
    二、鋼市基本面解析
    現貨市場方面，上周是春節后的第一周，貿易商陸續開張營業，市場報價陸續明朗，由于需求尚未恢復，市場整體成交氣氛較淡，商家普遍持觀望態勢，報價總體變化不大。
    整體呈小幅盤整態勢，部分市場小幅上漲，部分維持平穩，個別市場穩中有落；調整幅度在20~50元，小幅上漲的市場居多。截至上周五，HRB335Φ20mm螺紋鋼平均價格為3823元，較20日上漲13元；Q235Φ6.5mm高線平均價格為3887元，較20日上漲15元。隨著元宵佳節的過去，本周市場需求有望好轉，且受河北鋼鐵集團及首鋼等上調出廠價格等帶動，市場信心將有所增強。受春節需求減弱以及鋼廠產量平穩增加影響，上周國內建筑鋼材庫存量較前一周繼續大幅增加，創歷史高位記錄。建筑鋼材庫存自2009年11月第三周出現低點后庫存連續增加，或反映出現貨市場拋壓風險正在積蓄，但資金面的充裕使看多力量明顯優于盤中拋壓所帶來的利空影響，庫存壓力仍在積蓄，對期鋼形成較強的上行壓力。截至2月26日，國內14個主要城市線材庫存總量為138.81萬噸，較上一周末明顯增加14.28萬噸；螺紋鋼庫存總量為470.3萬噸，較上一周末大幅增加27.06萬噸。
    鋼廠調價方面，國內市場價格多以小幅上漲為主，總體幅度在30~50元；國內下跌區域主要集中在華南地區，價格小幅下跌10~40元。以沙鋼為代表的建筑鋼材企業下旬出廠價格穩定，另外新鋼、三鋼、中天、山鋼集團等鋼廠價格同樣以穩定為主，節前出廠價格相對偏低的永鋼、濰鋼出廠價格小幅上調40~50元。北方地區的首鋼、河北鋼鐵集團本周3月份建筑鋼材價格政策出臺，多適當上調100元，武安地區的線材廠家同樣有50元左右上調幅度，線材出廠價格漲至3730元。中西部地區鋼廠在節后密集出臺價格政策，大多穩中小幅上調30元。
下周鋼材走勢展望
    歐元區危機使市場中避險情緒成為近期主流思想，美國近期公布經濟運行指標雖然顯示復蘇前景黯淡，但作為危機狀態下相對最強勢的世界儲備貨幣品種，美元依舊維持強勁上行勢頭，大宗商品價格普遍承壓；而具體到鋼材期貨品種而言，基于生產成本大幅上升的預期，現貨市場雖然成交依舊清淡，但鋼材上調鋼材出廠價格的意愿較為強烈，現貨鋼價的企穩回升對期鋼價格形成較強支撐，短期偏空走勢或將持續，但可供操作的下跌幅度或比較有限。另外，主力合約1005正在移倉1010合約過程中，資金面的變化使得螺紋鋼期貨合約表現為遠強近弱，兩合約走向截然不同，建議投資者目前堅持短線1005合約偏空方向操作，1010可多單建倉，并及時做好止盈為宜。