1月28日，“中國最大的B2C購物平臺”京東商城確認第三輪融資，金額高達1.5億美元。白手起家的劉強東越發(fā)意氣風發(fā)，在此之前的3年里，京東商城已經吃進了數億元的風投資金。與此同時，關于京東商城經營模式的探討也再次風起云涌。 
對于占據著中國3C產品網上銷售近半壁江山的京東商城而言，其平進平出利潤幾乎為零的模式一直飽受質疑。京東商城不參考同行、市場的價格——據稱，在3C商品的采購價上，加上5%的毛利，即為京東的價格，這個價格要比3C實體渠道之王的國美、蘇寧便宜10%-20%，比廠商零售指導價便宜10%-30%不等，完全沖破了渠道商定價機制的游戲規(guī)則。 
也正是憑借讓其他渠道商忌恨的低價策略，京東商城迅速占領市場。1000萬元、3000萬元、8000萬元、3.6億元、13億元、40億元……這是京東從2004-2009年6年的銷售數據，而憑借40億元的銷售額，京東穩(wěn)坐中國最大的B2C公司。 
不過，現在的問題是，如果沒有這一期的1.5億美元融資，京東的日子還能不能紅火下去？這就要提到京東不容回避的硬傷。據悉，京東商品的綜合費用率為6.7%，而綜合毛利率5%，顯然這是一個虧損的財務比值，京東以低價奪取市場的策略，是建立在虧損的基礎上。惟一的解決辦法只有繼續(xù)做大規(guī)模，降低綜合費用率，直到費用率小于毛利率時才能止虧盈利。 
而要繼續(xù)做大銷售規(guī)模，保持高達300%的增速，需要源源不斷投入巨資。換句話說，就是要扛住虧損繼續(xù)大把燒錢，直到燒出京東的真金。 
其實，京東一直在燒錢。2009年11月27日，京東從香港風投的2100萬美元中抽出70%用于北京、上海、廣州三地物流中心的升級，升級后的物流后臺可以支持150億元的年銷售規(guī)模。這被劉強東認為是京東2009年的標志性事件。在劉強東看來，所有的流通企業(yè)都有一個共性——當它的銷售收入達到一定規(guī)模時，就可以實現盈利。未來，京東商城不會通過提升價格來盈利，而是隨著規(guī)模不斷擴大，加大拿到廠商的返點。 
顯然，劉強東的京東模式要成功就需要繼續(xù)“燒”下去，需要及時雨一樣的資金不斷投入，直到廠商返點能夠支撐資金周轉循環(huán)的那天。 
不過，有一點值得肯定的是，京東模式確實為消費者提供了質優(yōu)價廉的商品，而這也是京東商城市場占有率迅速增長的內在因素。繼續(xù)贏得消費者的“人民幣選票”，是拼價格、拼規(guī)模的京東扛住風險最終實現高盈利的關鍵。