山東高速(4.97,-0.01,-0.20%)整體上市邁出關(guān)鍵一步。19日晚，山東高速（600350）公布發(fā)行股份實施重大資產(chǎn)購買的預(yù)案，擬向控股股東山東高速集團發(fā)行14.2億股份收購75.12億元的高速公路資產(chǎn)，堪稱山東省資本運作第一大單。據(jù)了解，此次收購?fù)瓿珊螅�山東高速運營管理的高速公路總里程將一舉突破1000公里，躍居行業(yè)龍頭，而山東高速集團的主業(yè)整體上市戰(zhàn)略也棋至中局。 
　　山東和行業(yè)之最 
　　 19日晚披露的信息顯示，根據(jù)北京中企華資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司出具的資產(chǎn)評估報告書，山東高速本次重大資產(chǎn)重組擬收購標的資產(chǎn)總價值高達75.12億元，標的資產(chǎn)包括山東高速公路運管公司（京福高速德齊南段、齊濟段、濟泰段和威乳高速）100%股權(quán)和山東高速濰萊公路有限公司51%的股權(quán)，共約290公里高速公路。山東高速擬向山東高速集團以每股5.29元的價格，發(fā)行14.2億股份收購上述標的資產(chǎn)。 
　　“擬收購資產(chǎn)都是山東高速集團的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，將在較大程度上擴大公司主營業(yè)務(wù)規(guī)模，提高公司核心競爭力。”20日，山東高速董秘王云泉對經(jīng)濟導(dǎo)報記者表示，本次重大資產(chǎn)重組是山東省資本運作第一大單，也是有史以來高速公路行業(yè)規(guī)模最大的資產(chǎn)重組項目。 
　　 據(jù)了解，本次重組的京福高速納入段為全國高速公路網(wǎng)的縱向主干線———京福高速、京滬高速在山東境內(nèi)的重合路段，全長139公里，也是山東省乃至全國盈利能力最強的高速公路之一。即使在國際金融危機肆虐的去年，通行費收入也高達10.58 億元，相當(dāng)于山東高速當(dāng)年通行費收入的36%。眾所周知，山東高速的主要收入來自濟青高速，而這條路的納入相當(dāng)于又多了一條濟青高速。 
　　 威乳高速連接山東省發(fā)展水平最高、潛力最大、活力最強的膠東半島經(jīng)濟區(qū)域威海、青島兩市，未來有望成為山東半島藍色經(jīng)濟區(qū)最為繁忙的交通線路之一；濰萊高速作為黃河三角洲的重要交通線路，自建成通車以來，復(fù)合增長率達17%，未來也將持續(xù)受益于上升為國家戰(zhàn)略的“黃河三角洲高效生態(tài)經(jīng)濟區(qū)”建設(shè)開發(fā)。 
　　 國信證券分析師鄭武認為，山東高速擬收購資產(chǎn)之前已逐步度過大修養(yǎng)護期，未來養(yǎng)護成本將大幅降低，考慮到京福納入段顯著的區(qū)位優(yōu)勢和濰萊高速、威乳高速的良好成長性，未來幾年有望增厚公司每股收益水平。 
　　 這一判斷也得到了印證。山東高速公布的收購草案顯示，上述3條高速在2010年度、2011年度預(yù)測凈利潤合計分別為4.84億元、6.88億元，交易完成后公司2010年度、2011年度預(yù)計可實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為16.18億元和20.21億元，按照發(fā)行后總股本計算，全面攤薄的每股收益為0.338元和0.422元，比去年的每股收益0.313元將有不少提高。 
　　 預(yù)案顯示，在收購?fù)瓿珊螅�山東高速經(jīng)營管理的收費公路里程將得以有效增加，由當(dāng)前約801公里增至約1091公里，躍居國內(nèi)高速公路上市公司首位；同時，公司凈資產(chǎn)規(guī)模將明顯提升，由96.04億元增長至137.84億元（按2010年6月30日數(shù)據(jù)計算）。 
　　“規(guī)定動作” 
　　 導(dǎo)報記者注意到，山東省國資委目前正在推進省管企業(yè)的整體上市。在日前于上海召開的資本運營工作會議上，明確提出未來5年要實現(xiàn)5戶左右省管企業(yè)主營業(yè)務(wù)整體上市。在山東鋼鐵集團旗下兩家上市公司正停牌籌劃重組的背景下，山東高速此次向大股東購買高速公路資產(chǎn)，可以理解為山東省管企業(yè)主業(yè)整體上市的“規(guī)定動作”。 
　　 其實，山東高速集團在推進主業(yè)整體上市方面早已是動作頻頻。2008年8月初，山東高速集團轉(zhuǎn)讓京福高速德齊（德州到齊河）北段高速公路資產(chǎn)，山東高速出資24.6億元，獲得高速公路52.2公里；2008年9月初，山東高速集團轉(zhuǎn)讓河南許禹高速公路公司100%股權(quán)，山東高速出資5.28億元，獲得河南許禹高速39公里；當(dāng)年10月底，山東高速又以5.2億元收購濰萊高速公路49%的股權(quán)。若加上此次收購，山東高速集團已經(jīng)在兩年的時間里向山東高速4次注入資產(chǎn)。 
　　 著眼于山東高速集團的未來產(chǎn)業(yè)定位，其向山東高速持續(xù)注入高速公路資產(chǎn)已是必然。據(jù)介紹，近期山東高速集團投資控股設(shè)立了山東海洋投資有限公司和山東海運股份有限公司，大力發(fā)展海上運輸業(yè)務(wù)；與全國知名的“世界500強”物流企業(yè)達成合作意向，將收購、整合、重組省內(nèi)大物流集團資源，做大物流產(chǎn)業(yè)。未來，還將積極發(fā)揮鐵路投融資平臺作用，帶動地方鐵路、城市輕軌、城際軌道交通發(fā)展；切入港口產(chǎn)業(yè)，推進整合山東省港口經(jīng)營，組建港口集團；加大金融、保險行業(yè)的投資力度，并向主業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)生產(chǎn)制造業(yè)延伸，在進一步提升公、鐵、港、航一體化大交通產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，形成多行業(yè)間發(fā)展優(yōu)勢的互補。 
　　 在這一戰(zhàn)略下，利用山東高速這個平臺實現(xiàn)高速公路產(chǎn)業(yè)整體上市顯然是優(yōu)選路徑。據(jù)導(dǎo)報記者了解，在此次資產(chǎn)注入后，山東高速集團旗下尚有京福高速泰棗段、菏關(guān)高速、許亳高速及青銀高速濟南繞城北線、齊河至夏津段等，以及部分在建高速公路項目，資產(chǎn)注入已完成大半。 
　　“山東高速集團加快發(fā)展戰(zhàn)略的實施給予了公司足夠的發(fā)展空間和良好的行業(yè)環(huán)境，未來隨著集團主業(yè)整體上市的不斷推進，優(yōu)質(zhì)高速公路資產(chǎn)注入仍將持續(xù)，山東高速在行業(yè)上市公司中的龍頭地位也將進一步彰顯。”王云泉說。