□馬忠普
    一、上半年鋼市風(fēng)險(xiǎn)走勢(shì)回顧
    上半年隨著經(jīng)濟(jì)面的起落，鋼市從谷底到平穩(wěn)到緩慢攀升。
    這幾年的鋼材市場(chǎng)走勢(shì)具有明顯的前所未有的經(jīng)濟(jì)階段運(yùn)行特征。2008年上半年以前的世界有增無(wú)減的通脹壓力和經(jīng)濟(jì)減速，大宗商品價(jià)格回落，導(dǎo)致基金虧損，終于引爆金融危機(jī)，進(jìn)而造成全球的經(jīng)濟(jì)衰退，這一切都直接影響到鋼鐵的供需關(guān)系和市場(chǎng)走勢(shì)。這在實(shí)質(zhì)上就是鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)的外部經(jīng)濟(jì)約束環(huán)境和主要經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)因素。2008年下半年許多經(jīng)銷商說(shuō)搞不清楚經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，就說(shuō)不清鋼材市場(chǎng)，講的就是這個(gè)道理。
    駕馭鋼材市場(chǎng)演變的大趨勢(shì)，一定要把握經(jīng)濟(jì)和鋼材市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)演變的大趨勢(shì)。2008年下半年鋼材市場(chǎng)價(jià)格大幅跌入低谷正是在經(jīng)濟(jì)衰退的大形勢(shì)下發(fā)生的。去年11月13日后的鋼材市場(chǎng)價(jià)格深跌觸底反彈。2009年春節(jié)過(guò)后，由于經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回落，需求減弱，產(chǎn)能釋放，鋼材庫(kù)存增加，進(jìn)出口形勢(shì)惡化。鋼材市場(chǎng)這種風(fēng)險(xiǎn)因素險(xiǎn)象環(huán)生的嚴(yán)峻形勢(shì)，說(shuō)到底就是嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)鋼材市場(chǎng)價(jià)格上漲的制約條件。在經(jīng)濟(jì)低谷的特定經(jīng)濟(jì)條件下，這些風(fēng)險(xiǎn)因素都不是短期內(nèi)就能夠調(diào)整過(guò)來(lái)的，風(fēng)險(xiǎn)因素的積累終于演繹了中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格新一輪的大幅回落。上海7.25mm熱軋卷板的價(jià)格就由2月初的3800元/噸下降到3月初的3100元/噸，每噸熱卷價(jià)格降幅近700元。高庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)和降價(jià)虧損的壓力使經(jīng)銷商和鋼鐵企業(yè)陷入了節(jié)后鋼材市場(chǎng)走勢(shì)的一片恐慌之中。
    就是在3月中旬以后，在當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)條件下，市場(chǎng)價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)壓力依然很大，但是繼續(xù)降價(jià)減少庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，只能損失和虧損更加嚴(yán)重。在經(jīng)濟(jì)周期性低谷時(shí)期，這對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)是很危險(xiǎn)的，去庫(kù)存化風(fēng)險(xiǎn)的思路需要調(diào)整，要通過(guò)穩(wěn)定價(jià)格，減少訂貨和市場(chǎng)的鋼性消費(fèi)來(lái)消化高庫(kù)存，在關(guān)系到經(jīng)銷商共同利益的這個(gè)問(wèn)題上，許多商家堅(jiān)持了穩(wěn)價(jià)降庫(kù)存的經(jīng)營(yíng)思路和實(shí)踐。
    未來(lái)市場(chǎng)演變要經(jīng)歷兩個(gè)階段。面對(duì)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格下行壓力和慣性，一是廠家和商家密切合作，調(diào)整價(jià)格結(jié)構(gòu)關(guān)系，在穩(wěn)定價(jià)格的努力中，少訂貨，降庫(kù)存。伴隨剛性消費(fèi)和進(jìn)貨減少，社會(huì)庫(kù)存會(huì)出現(xiàn)減少的變化趨勢(shì)，一旦這種庫(kù)存減少的趨勢(shì)出現(xiàn)，市場(chǎng)的信心就會(huì)明顯恢復(fù)。
    二是市場(chǎng)一旦出現(xiàn)庫(kù)存下降，價(jià)格走穩(wěn)趨勢(shì)，這就進(jìn)入了走出市場(chǎng)虧損險(xiǎn)境的第二個(gè)階段。走好這個(gè)階段需要鋼鐵企業(yè)和經(jīng)銷商協(xié)調(diào)好價(jià)格結(jié)構(gòu)關(guān)系、產(chǎn)量控制關(guān)系和重要市場(chǎng)關(guān)系，謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)好市場(chǎng)的景氣運(yùn)行，順應(yīng)市場(chǎng)的大趨勢(shì)。
    實(shí)際上，在經(jīng)銷商和鋼鐵企業(yè)的共同努力下，3月底和4月份中國(guó)鋼材市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了走穩(wěn)的趨勢(shì)。全國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格走穩(wěn)的形勢(shì)，庫(kù)存減少的變化趨勢(shì)，使商家心態(tài)趨穩(wěn)，也增強(qiáng)了商家的市場(chǎng)預(yù)期。前期鋼廠和經(jīng)銷商虧損的壓力和4月底受投資30%以上增幅的拉動(dòng)，建筑鋼材率先實(shí)現(xiàn)價(jià)格反彈，終于引發(fā)了全國(guó)鋼材市場(chǎng)已經(jīng)兩個(gè)月在價(jià)格震蕩波動(dòng)調(diào)整中不斷攀升的走勢(shì)。
    二、當(dāng)前鋼材市場(chǎng)走勢(shì)的階段性特征
    下半年鋼市受經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件制約，市場(chǎng)價(jià)格在低谷中呈現(xiàn)波動(dòng)式漲跌震蕩走勢(shì)。
    世界銀行預(yù)測(cè)今年全球經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)2.9%。扣除中國(guó)和印度，其他發(fā)展中國(guó)家同比下降1.6%，目前全球經(jīng)濟(jì)盡管降幅趨窄，但畢竟仍在回落中。這種經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)和2009年的國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)供需關(guān)系決定了沒(méi)有鋼材價(jià)格連續(xù)大漲的市場(chǎng)條件，在接近鋼廠成本線附近維持微利和平穩(wěn)運(yùn)行就相當(dāng)不錯(cuò)了。應(yīng)對(duì)這種走勢(shì)特點(diǎn)，鋼廠和經(jīng)銷商應(yīng)當(dāng)樹立維護(hù)自己合理利潤(rùn)帶的經(jīng)營(yíng)思維，即研究風(fēng)險(xiǎn)價(jià)位的價(jià)格策略，也研究超跌價(jià)位的價(jià)格策略，既維護(hù)了經(jīng)營(yíng)的利益，又為市場(chǎng)穩(wěn)定做了貢獻(xiàn)，也符合鋼廠的利益。走好2009年鋼鐵市場(chǎng)，一定要同經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)協(xié)調(diào)起來(lái)，重視市場(chǎng)重大風(fēng)險(xiǎn)因素的防范和重大市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的協(xié)調(diào)，把握機(jī)遇、謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)中前行。
    當(dāng)前和下半年鋼材市場(chǎng)走勢(shì)特征之一：受經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件制約，市場(chǎng)價(jià)格在低谷中呈現(xiàn)波動(dòng)式漲跌震蕩走勢(shì)。為什么我們選擇了熱卷價(jià)格走勢(shì)，就因?yàn)闊峋戆鍍r(jià)格始終是目前影響和制約鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的重要基礎(chǔ)性大品種，有很強(qiáng)的價(jià)格走勢(shì)代表性。去年11月13日市場(chǎng)價(jià)格低谷中，熱軋卷板價(jià)格降到2800元/噸，今年春節(jié)前價(jià)格攀升到3800元/噸，4月初價(jià)格又降到3100元/噸的低谷，不久前上海市場(chǎng)厚卷3450元/噸，天津市場(chǎng)價(jià)格為3500元/噸。兩個(gè)月市場(chǎng)價(jià)格震蕩上漲僅僅攀升了350~400元/噸。但是近幾天，特別是鋼廠大幅提高7月份鋼材出廠價(jià)格后，價(jià)格再次攀上3800元/噸。
    從曲線技術(shù)分析層面上不難看出市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)曲線已經(jīng)展示出市場(chǎng)價(jià)格伴隨大幅度的漲跌均有風(fēng)險(xiǎn)積累，且價(jià)位的上限和下限均受到一定的阻力。從市場(chǎng)因素看：這符合今年國(guó)際經(jīng)濟(jì)衰退形勢(shì)帶來(lái)的鋼材市場(chǎng)價(jià)格低谷震蕩大趨勢(shì)和鋼廠嚴(yán)重虧損的實(shí)際市場(chǎng)底部?jī)r(jià)格震蕩的邊際制約條件，但市場(chǎng)價(jià)格震蕩的振幅越來(lái)越小。從減少市場(chǎng)價(jià)格的大幅震蕩和維護(hù)今年市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行角度說(shuō)，中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格還有一定上漲空間。也正是這個(gè)原因，在目前鋼材社會(huì)庫(kù)存仍然較高的條件下，鋼材市場(chǎng)的人氣和預(yù)期仍在推動(dòng)6月份鋼材市場(chǎng)價(jià)格不斷演繹攀升的走勢(shì)。
    2008年以前的鋼材市場(chǎng)走勢(shì)變化實(shí)際上是在經(jīng)濟(jì)大體穩(wěn)定運(yùn)行的環(huán)境中，由鋼材市場(chǎng)本身的供需關(guān)系和價(jià)格、庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)積累造成的。而2008年下半年和2009年鋼材市場(chǎng)走勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于金融危機(jī)引發(fā)的世界經(jīng)濟(jì)衰退和鋼材市場(chǎng)供需關(guān)系兩個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)因素積累造成的，這就是我們說(shuō)2009年鋼材市場(chǎng)走勢(shì)中風(fēng)險(xiǎn)因素險(xiǎn)象環(huán)生的根本原因，而實(shí)際情況正是如此。風(fēng)險(xiǎn)積累的快，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素積累后的釋放將壓抑鋼材市場(chǎng)價(jià)格長(zhǎng)期在低谷中震蕩盤整。引起市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁。因此，鋼材市場(chǎng)的走勢(shì)一定要順應(yīng)經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)，又要不斷化解鋼材市場(chǎng)本身的包括供需關(guān)系、社會(huì)庫(kù)存等不平衡在內(nèi)的市場(chǎng)關(guān)系。 （未完待續(xù)）
（馬忠普：中華商務(wù)網(wǎng)華瑞市場(chǎng)研究中心主任 新華社鋼鐵行業(yè)特邀分析師 著名鋼鐵市場(chǎng)專家）