6月份新增信貸4.53萬億，而6月貸款余額同比增速達到34.3%，預計M2增速達到27.6%，均創下近13年以來的新高，而在信貸大幅增加之時，央行貨幣政策已經出現微調跡象。
央行7月9日重新啟動其主力回籠工具一年央行票據的發行，結果收益率落在市場預期的上限，為1.5022％。此前，一年央票的二級市場價格在1.4％附近。當日，同時發行的三個月央行票據收益率則也較前上升了4個基點，達到1.0456％。
這一結果表明，市場對未來貨幣政策緊縮預期開始升溫。以一年央行票據為代表的深度對沖工具復出，意味著適度寬松貨幣政策在下半年將偏向于“適度”。因此，貨幣市場的資金價格不會繼續停留在上半年超低利率寬松時期的水平，必然向中性水平回歸。
理解央行票據，首先需要理解公開市場操作。公開市場操作，是中央銀行利用在公開市場上買賣有價證券的方法，向金融系統投入或撤走準備金，用來調節信用規模、貨幣供給量和利率，以實現其金融控制和調節的活動。
那么隨著資金面的收緊，會對鋼材市場形成什么樣的影響呢?
首先來看對鋼材流通環節的影響，從目前的上海市場庫存來看，目前二級螺紋鋼庫存仍然保持在25萬噸以上，但是從市場反饋情況來看，很多商家可賣資源并不多，在市場了解一翻才明白，原來多數資源都已經資壓給了銀行。
這一結果表明，在寬松的貨幣政策之下，中小流通商融資仍然有一定的難度。然而隨著一年期央行票據的發行，下半年信貸適度緊縮已經成為必然，這也意味著流通商融資難度將會增加。
隨著信貸政策的適度收緊，商家資金勢必會出現一定的緊張，在此情況下，到月底或是向鋼廠打款訂貨的時期，勢必會出現一些商家為套現資金而跌價銷售，從而對整個鋼材市場的穩定運行造成影響。
在來看對鋼材需求的影響。鋼材需求能否持續向好，必須要看房地產施工和新開式項目情況，數據來看，1-5月份我國房地產施工面積累計同比增長11.7%，新開工面積累計同比降低16.2%，5月份單月記地產施工面積同比增長4.08%，增速比4月份下降5.89%。從后期新開工情況來看，支撐房地產新開工增長的主要因素為房地產開發商資金面的寬裕及房屋銷量的及價格的持續向好。
從資金面來看，近期各地產生大量的新地王，這在一定程度上將占用開房商大量資金，同時近期關于二手房政策調整及房屋成效萎縮的新聞不斷，說明房地產市場將出現調整，而隨著貨幣政策的適度偏緊，后期貸款似乎是難以回到上半年那樣的高速增長，特別是一些中小房地產開發商資金會將受到明顯影響。總結來看，房地產后期市場似乎并不樂觀，大批量的新開工項目似乎難以見到，也就是說，后期鋼材需求難以出現明顯增長。
“空軍一號”沙鋼將成挺市力量？
“螺紋鋼0909合約在3600元/噸甚至3700元/噸都有著強支撐。”分析師表示。
在前期一路飆升突破3900元/噸后,螺紋鋼0909合約價格已經盤整一段不短的時間，市場上關于鋼價未來的走勢也是爭執不斷。 
 
其他專家一致認為，盡管鋼價已經上漲不小的幅度，但此后大幅回調的可能性仍然不大。 
一般而言，在資本市場尤其是期貨市場上，空頭力量往往是將價格向下打的主力。可是在螺紋鋼期貨市場上，這樣的情況卻發生了戲劇性的變化。據有關人士分析，當前螺紋鋼期市上最大的空頭力量——江蘇沙鋼集團（下稱“沙鋼”）很有可能在未來一段時間內成為市場上重要的支撐力量。 
新晉的全球500強企業之一沙鋼作為國內最大的民營鋼鐵企業，其行業影響不言而喻。而在其大手筆操作的自營盤影響下，沙鋼在鋼材期貨市場上也有著舉足輕重的地位。 
就在五月份，隨著沙鋼最后一次加倉，其所持有的螺紋鋼0909合約空單總量達到38744手（合38.74萬噸），而且至今未發生任何改變。公開數據顯示，這樣的持倉量占到了空頭總持倉的29%，成為左右市場的一支關鍵性力量。
“沙鋼最終無非有兩種選擇，一是平倉，一是交割。但是現在看來，其持倉不動直至交割的可能性不大。”專業人士表示，“按照交易所的規定，交割需要支付的倉儲、物流等成本相對較高，還不如公司直接在現貨市場上賣出。而且一下子拋出那么多現貨，對市場也會形成沖擊，這不會是沙鋼想看到的。” 
而如果照此推斷，沙鋼在期市上直接平倉的可能性大增。
上述人士稱：“沙鋼的持倉成本在3600元/噸附近，因此如果螺紋鋼0909合約價格跌至3600元左右，沙鋼就很可能選擇平倉出局，甚至3700元附近都可能是沙鋼可以接受的。”
而專業人士認為，僅從技術形態上來看，鋼價在經歷一段時間的盤整后似乎又出現向上突破的跡象，上周末最后兩日的強勢就是明證。而如果此后能繼續維持強勢，那么走出新一波的壯闊行情也不無可能。因為在他看來，“價格的走勢體現了市場的預期，在盤整一段時間之后市場的預期已經趨近一致，如果鋼價再度攀升則可以說明市場一致看好其未來走勢，新的行情也將由此展開。”
未來鋼鐵企業將面對市場長期低迷 
據分析師測算，未來長期困擾鋼鐵企業的主要問題將是鋼材價格接近邊際生產成本，以熱軋卷為例，考慮到鐵礦石和煉焦煤成本下降之后，邊際成本仍高達450~500美元/t。鋼鐵企業的產能利用率還將持續低于75%。在消費真正恢復之前，產能利用率不會明顯增長。高爐鋼廠普遍要求將產能利用率提升至60%以上，才能產生正現金流，電爐鋼廠的產能利用率也要達到45%以上。
數據顯示，今年1季度美國鋼鐵產能利用率為43%，歐盟49%，日本55%，并且可能一直保持。鋼廠大幅壓縮產量，市場供應低于需求，過剩庫存得以消化。
盧布貶值推動生產成本下降，增加向亞洲和中東國家出口，俄羅斯產能利用率從上年10月份的53%提升至今年5月份的72%。5月份中國鋼鐵產能利用率也升至85%，盡管出口減弱，但庫存調整已經完成。最近幾周，美國、烏克蘭、羅馬尼亞、俄羅斯和中國的多家鋼鐵企業都宣布重新啟動閑置產能。
分析師認為，當庫存調整結束，世界鋼鐵產能平均利用率有望提升至60%~70%，但在需求復蘇之前，產能利用率仍將徘徊在75%以下。由于市場缺乏資金，一些鋼廠除了拒絕低價發貨外別無選擇。信貸壓力還可能進一步增加，制約市場成交量放大。