□蘭格鋼鐵信息研究中心首席研究員戎剛博士
    我談的第一個(gè)問題是回顧一下經(jīng)濟(jì)政策特點(diǎn)。第二部分我再談一談下半年的政策取向，從財(cái)政政策到貨幣政策。第三部分，鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整與價(jià)格趨勢(shì)分析。
    經(jīng)濟(jì)政策特點(diǎn)首先，我們回顧上半年，包括更長(zhǎng)遠(yuǎn)的政策特點(diǎn)，主要是靠政府投資，希望靠政府投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。目前來看經(jīng)濟(jì)下滑勢(shì)頭已經(jīng)得到抑制，我們的對(duì)外貿(mào)易三四月份同比降幅仍在40%以上，但是環(huán)比已經(jīng)開始增長(zhǎng)。從驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大作用力量——投資、消費(fèi)、進(jìn)出口來看，投資和消費(fèi)都是增長(zhǎng)幅度很快的，惟一對(duì)經(jīng)濟(jì)拉了后腿的就是進(jìn)出口。從近兩個(gè)月來看，進(jìn)出口開始環(huán)比增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在正處于爬坡的過程中。
    第二，看一下我們開發(fā)的蘭格宏觀經(jīng)濟(jì)指數(shù)模型，這個(gè)指數(shù)在一定程度上反映了宏觀經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)。大家可以看到，2009年1月份開始，蘭格宏觀經(jīng)濟(jì)指數(shù)從15.2到22.01，是一個(gè)爬坡的趨勢(shì)。從中能看出來經(jīng)濟(jì)是回升的。目前惟一的問題，我認(rèn)為政府的投資是對(duì)一些重大行業(yè)起了推動(dòng)作用。但是，對(duì)整個(gè)社會(huì)資本的帶動(dòng)作用可能還需要一個(gè)過程。也就是說現(xiàn)在我國經(jīng)濟(jì)冷熱不均，國家重點(diǎn)投資的行業(yè)，可能會(huì)首先回暖，狀況會(huì)好一點(diǎn)；其他依靠社會(huì)資本投資發(fā)展的行業(yè)只能間接地從國家投資受益，顯得有些偏冷。但是，我們能看到這種經(jīng)濟(jì)回暖的擴(kuò)散作用已經(jīng)開始逐步顯現(xiàn)。
    實(shí)際上，許多行業(yè) （包括鋼鐵行業(yè)）目前都有產(chǎn)能過剩的問題，就是產(chǎn)品積壓嚴(yán)重，這是投資政策的障礙。積壓的庫存銷售不出去怎么辦？擴(kuò)大投資不一定就能帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，所以投資不能哪兒都投。產(chǎn)能過剩會(huì)給中國經(jīng)濟(jì)造成非常嚴(yán)重的后果。面臨金融危機(jī)的影響，外需減弱，現(xiàn)在產(chǎn)能問題已經(jīng)非常突出，這個(gè)時(shí)候再加大投資擴(kuò)張行業(yè)的產(chǎn)能，那么產(chǎn)品賣給誰？比如鋼鐵行業(yè)，現(xiàn)在還需要加大投資么？答案是否定的，需要壓縮投資，需要把鋼鐵行業(yè)做強(qiáng)。
    第三，現(xiàn)在國家財(cái)政政策有個(gè)難點(diǎn)，就是如何更有效地激活民營(yíng)資本的投資，這樣整個(gè)經(jīng)濟(jì)回暖的速度會(huì)加快。
    第四，政府的決策層看到產(chǎn)能過剩的問題，已經(jīng)對(duì)4萬億元投資作了大幅調(diào)整。從長(zhǎng)期來看，調(diào)整后的4萬億元投資有助于吸收重工業(yè)過剩產(chǎn)能、刺激潛在供給。
    下半年政策取向
    下半年，我認(rèn)為貨幣政策將會(huì)發(fā)揮作用。前不久國家審計(jì)署公布的信息顯示，截至2009年3月底，審計(jì)抽查的18個(gè)省 （自治區(qū)、直轄市）335個(gè)新增投資項(xiàng)目，中央投資資金平均到位率為94%，其中有的項(xiàng)目按工程進(jìn)度地方配套資金到位僅為48%。那么就是說在強(qiáng)調(diào)快和猛的作用下有一半的資金沒有到位。如果資金全部到位了，可能經(jīng)濟(jì)比現(xiàn)在要好一些。我想說的是現(xiàn)在的問題恐怕不是還要增加投資，而是要把原來的投資計(jì)劃落實(shí)。目前的主流看法是中國經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，我認(rèn)同這個(gè)觀點(diǎn)，這個(gè)復(fù)蘇的主要依據(jù)在外貿(mào)，環(huán)比已經(jīng)開始增長(zhǎng)，我們有理由相信最弱的因素（外貿(mào)）已經(jīng)開始回升。
    那么我認(rèn)為不會(huì)再進(jìn)一步擴(kuò)大投資或者不會(huì)有新一輪大規(guī)模財(cái)政刺激。因?yàn)閭鶆?wù)規(guī)模在擴(kuò)大，同時(shí)財(cái)政收入在降低，再加上原來計(jì)劃配套的資金有一半沒有到位，作為一個(gè)決策者還會(huì)考慮再擴(kuò)大投資嗎？不如把原來沒有落實(shí)的投資都落實(shí)了。換句話說，至少經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了局部回暖的信號(hào)，再繼續(xù)擴(kuò)大投資，面臨多種條件的制約情況下，就是不切實(shí)際了。國家主要的政策應(yīng)是從財(cái)政政策轉(zhuǎn)移到貨幣政策，通過利率、宏觀市場(chǎng)操作，對(duì)經(jīng)濟(jì)做更為靈活的操縱。我認(rèn)為下半年在貨幣政策方面會(huì)有一些動(dòng)作。
    鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整與價(jià)格趨勢(shì)分析
    首先我們分析一下前一段時(shí)間價(jià)格走勢(shì)，這是為了找出影響價(jià)格的因素。從蘭格鋼鐵指數(shù)看，板材和長(zhǎng)材從4月中旬價(jià)格開始反彈，截止到6月2日都有一定的反彈。其中，長(zhǎng)材走得很好，這是因?yàn)槭車�家基礎(chǔ)設(shè)施投資帶動(dòng)的，至于板材回暖幅度沒那么大，價(jià)格走勢(shì)基本是政策調(diào)控在起作用。
    那么市場(chǎng)庫存怎么樣呢？從蘭格鋼鐵網(wǎng)5月中旬庫存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，螺紋鋼、線材庫存月環(huán)比下降幅度分別為13.4%和7.7%，熱軋、冷軋均下降4.3%，中厚板上升0.8%。庫存的變化也反映了長(zhǎng)材和板材的走勢(shì)。
    但是，我們應(yīng)注意到，5月份中旬粗鋼產(chǎn)量上來了，達(dá)到147萬噸。如果按照這樣緩慢回升的狀態(tài)，2009年的鋼產(chǎn)量很可能要超過5億噸，而不是國家說的調(diào)控在4.6億噸以內(nèi)。從2月份、3月份、4月份、5月份產(chǎn)量推算，全年將超過5億噸，所以2009年如果控制在5億噸以內(nèi)還是艱難的目標(biāo)。
    前一段時(shí)間價(jià)格走得比較好，首先是受惠于國家投資的政策，長(zhǎng)材走得比較好，板材走勢(shì)弱于長(zhǎng)材。當(dāng)然這和現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)冷熱不均、需求冷暖不一這方面是有關(guān)系的，這種現(xiàn)象會(huì)有改觀，至少說這種離散情況會(huì)減弱。我們也相信政策效果也起到了積極作用。同時(shí)現(xiàn)在處于傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，價(jià)格反彈也很正常。所以這幾個(gè)因素就是前一段時(shí)間價(jià)格上漲的原因。
    能不能持續(xù)地往上漲呢？下面談這個(gè)問題。
    第一點(diǎn)，在產(chǎn)能過剩的局面下，鋼材回暖是相當(dāng)不容易的，像大型的鋼鐵廠寶鋼等，都有20%、30%的限產(chǎn)。同時(shí)市場(chǎng)回暖后，在前一段時(shí)間鋼廠已經(jīng)調(diào)高了五六月份的價(jià)格，此輪調(diào)價(jià)帶有一定的理性，屬于一種理性的追漲，理性追漲對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格起到積極的作用。就是說，鋼廠這種追漲行為和第一季度追漲行為不一樣，理性的追漲對(duì)價(jià)格會(huì)有一種支撐作用。但總的來看，經(jīng)濟(jì)尚處在回暖過程中，需求沒有那么強(qiáng)勁，現(xiàn)在仍然處在一種疲軟的狀態(tài)。如果現(xiàn)在剛剛看到價(jià)格繼續(xù)回暖，鋼廠立即擴(kuò)大產(chǎn)量，我相信價(jià)格又會(huì)下跌，需求啟動(dòng)的速度沒有大家想像的那么強(qiáng)。目前市場(chǎng)行情的不溫不火，表明生產(chǎn)與需求啟動(dòng)相適應(yīng)，在需求啟動(dòng)速度比較慢的情況下產(chǎn)能不能急速釋放，這樣的話市場(chǎng)行情才不會(huì)大起大落。
    第二點(diǎn)，政府的調(diào)控政策比較理想。我們判斷下半年經(jīng)濟(jì)好于上半年，應(yīng)該沒有懸念。
    第三點(diǎn)，從國際形勢(shì)來看，原材料價(jià)格反彈，原油價(jià)格每桶又漲到65美元了，這就說明需求開始回暖，制造業(yè)開始回升。原材料和其他大宗商品價(jià)格在回升，我們也有理由相信，鋼材也會(huì)有反彈。
    第四點(diǎn)，從政府政策面來講，減虧的需要也是利多因素。1~4月份鋼鐵行業(yè)整體虧損51.79億元，大中型鋼鐵企業(yè)中有29戶企業(yè)虧損。由此看來政府調(diào)控的理想目標(biāo)還沒達(dá)到，需要價(jià)格繼續(xù)往上調(diào)。
    不過有一個(gè)利空因素，前一段時(shí)間國內(nèi)、外鋼材價(jià)格明顯倒掛。一個(gè)因素是我國刺激投資造成鋼材價(jià)格局部回暖，還有一個(gè)重要因素就是人民幣走強(qiáng)。我國鋼材價(jià)格過快上漲是利空因素。我國商務(wù)部向美國和俄羅斯提起訴訟，可能要封堵國外鋼材對(duì)國內(nèi)的沖擊，階段性保護(hù)我國鋼鐵工業(yè)的發(fā)展。從世界經(jīng)濟(jì)和周邊經(jīng)濟(jì)回暖幅度來看，中國鋼材2009年不能回升太快，會(huì)讓國外的鋼材都進(jìn)入到國內(nèi)來，這樣對(duì)我國鋼鐵業(yè)會(huì)有進(jìn)一步的沖擊，我們可以采取一些關(guān)稅、反傾銷的保護(hù)措施。
    總的來看，目前國內(nèi)鋼材市場(chǎng)是處在弱勢(shì)中逐步復(fù)蘇、逐步走強(qiáng)的狀態(tài)，但是不排除可能還會(huì)有反復(fù)。鋼鐵行業(yè)的回暖，建立在一個(gè)前提之上，什么前提？對(duì)鋼鐵產(chǎn)能的有效控制。要根據(jù)需求逐步地釋放產(chǎn)能，不能夠失控，鋼材價(jià)格就會(huì)穩(wěn)定向上的。
    同時(shí)政策的發(fā)揮需要各方的積極配合。不要哄抬，也不要追漲，也不要造成恐慌或者非常悲觀的看法。只要能做到這一點(diǎn)，對(duì)后期的市場(chǎng)我還是有信心的。
    （節(jié)選自戎鋼在 “蘭格鋼鐵網(wǎng)2008年度天津地區(qū)鋼鐵營(yíng)銷50強(qiáng)”揭曉大會(huì)上的主題演講 《調(diào)整中復(fù)蘇的鋼鐵市場(chǎng)》）