□蘭格鋼鐵信息研究中心專(zhuān)家團(tuán)資深專(zhuān)家陳克新
    今年上半年，國(guó)家刺激需求的各項(xiàng)措施效應(yīng)初見(jiàn)成效，全國(guó)鋼材需求增加，市場(chǎng)形勢(shì)好于預(yù)期。如果不出現(xiàn)大的意外情況，預(yù)計(jì)下半年鋼材市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀，呈現(xiàn)繼續(xù)升溫態(tài)勢(shì)。
一、消費(fèi)需求進(jìn)一步增長(zhǎng)
    據(jù)測(cè)算，今年第一季度全國(guó)鋼材表觀消費(fèi)量為14151萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.5%，比去年第四季度提高了14個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)第二季度增長(zhǎng)水平繼續(xù)提高，上半年增幅7%左右，下半年將達(dá)到或超過(guò)8%，高出上半年水平。
    下半年全國(guó)鋼材消費(fèi)水平進(jìn)一步提高，首先來(lái)自于經(jīng)濟(jì)總量提速的推動(dòng)。有關(guān)部門(mén)測(cè)算，今年第一季度，全國(guó)經(jīng)濟(jì)（GDP）增長(zhǎng)6.1%，預(yù)計(jì)第二季度增幅在7%左右，上半年增速大約為6.6%。按照全年中國(guó)經(jīng)濟(jì)（GDP）增長(zhǎng)保“8”的要求，下半年經(jīng)濟(jì)增速就不能低于9%，必須高出上半年水平。這個(gè)經(jīng)濟(jì)總量提速的大環(huán)境，勢(shì)必刺激鋼材需求進(jìn)一步增長(zhǎng)。
    另一方面，世界金融危機(jī)尚未見(jiàn)底，還有可能暴發(fā)新的需求地震，尤其是受到甲型H1N1流感的負(fù)面影響，所以下半年出口需求形勢(shì)依然嚴(yán)峻。盡管如此，由于今年第一季度中國(guó)鋼材出口量已經(jīng)下降了55%（同比，下同），機(jī)電產(chǎn)品出口額下降了20%，所以即使形勢(shì)嚴(yán)峻，情況也“壞”不到哪里去了。預(yù)計(jì)下半年中國(guó)鋼材出口量（含間接出口）不會(huì)比上半年有太多的減少。從鋼材的間接出口情況來(lái)看，亦由于中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)中的新出口訂單指數(shù)，4、5月份連續(xù)上升，已經(jīng)逼近擴(kuò)張的臨界點(diǎn)(50%)。因此下一階段加工制造業(yè)出口情況亦將環(huán)比回升，有助于增加下半年的鋼材需求。
    目前存在一種擔(dān)憂，即外部環(huán)境的嚴(yán)峻會(huì)對(duì)整體鋼材需求產(chǎn)生很大拖累。需要指出的是，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的主動(dòng)與被動(dòng)調(diào)整，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)于依賴(lài)外部需求的局面正在得到扭轉(zhuǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)鋼材需求的增長(zhǎng)，更多地來(lái)自國(guó)內(nèi)因素拉動(dòng)，即固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)兩個(gè)方面。今年第一季度，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)28.8%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)15%，增長(zhǎng)速度均比去年同期水平加快；工交生產(chǎn)情況也出現(xiàn)改善，3月份工業(yè)增加值增速為8.3%，比前兩月的3.8%已有顯著提升；一些消耗鋼材較多的重要消費(fèi)品和投資品市場(chǎng)，如住宅、小汽車(chē)、工程機(jī)械、農(nóng)機(jī)、家電等均明顯升溫。所以，對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，即使今后外部需求環(huán)境可能更為嚴(yán)峻，但對(duì)于整體鋼材消費(fèi)的沖擊，也不會(huì)有以前那樣大了。
    二、同比價(jià)格將扭轉(zhuǎn)下降局面
    今年上半年，在鋼材價(jià)格同比繼續(xù)下降的同時(shí)，從環(huán)比來(lái)看，近期螺紋鋼、線材等品種鋼材價(jià)格出現(xiàn)了程度不同的揚(yáng)升；其他一些鋼材產(chǎn)品價(jià)格雖然仍有下降，但其降幅也在逐步收窄。這就表明，中國(guó)鋼材價(jià)格行情已經(jīng)完成了震蕩筑底，最低迷時(shí)期正在過(guò)去，或者已經(jīng)過(guò)去。
    從價(jià)格的環(huán)比情況來(lái)看，進(jìn)入下半年后，隨著國(guó)家刺激需求效應(yīng)的進(jìn)一步顯現(xiàn)，尤其是鼓勵(lì)社會(huì)投資、關(guān)注民生等措施繼續(xù)出臺(tái)，消費(fèi)需求進(jìn)一步增長(zhǎng)，市場(chǎng)信心繼續(xù)加強(qiáng)，特別是國(guó)際市場(chǎng)一些初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格大幅反彈所引發(fā)的輸入性成本提高，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格很有可能繼續(xù)波動(dòng)向上。
    從價(jià)格的同比情況來(lái)看，由于去年國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格行情是寬幅度的先揚(yáng)后抑，呈現(xiàn)“過(guò)山車(chē)”態(tài)勢(shì)；又由于今年價(jià)格走勢(shì)環(huán)比震蕩上行，因此下半年中國(guó)鋼材價(jià)格形勢(shì)將結(jié)束同比下降局面，部分品種甚至?xí)�出現(xiàn)2成以上的較大漲幅。
    需要再次強(qiáng)調(diào)的是，有越來(lái)越多的觀點(diǎn)認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)將會(huì)在2010年內(nèi)復(fù)蘇，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也有可能在今年末見(jiàn)底，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求趨向好轉(zhuǎn)。與此同時(shí)，各國(guó)政府開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)“救市”，亦引發(fā)了強(qiáng)烈的通貨膨脹預(yù)期。受其影響，大量資金，包括套期保值資金、避險(xiǎn)資金、外匯儲(chǔ)備多樣化資金、投機(jī)求利資金等，搶先實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)行布局。這么多的資金一起涌入大宗商品市場(chǎng)，勢(shì)必形成強(qiáng)大的購(gòu)買(mǎi)需求，推高中、遠(yuǎn)期行情，并使得近期鋼材價(jià)格趨向堅(jiān)挺。
    三、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)水平有所提高
    企業(yè)利潤(rùn)水平與生產(chǎn)成本和產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格緊密關(guān)聯(lián)。據(jù)有關(guān)部門(mén)測(cè)算，今年第一季度全國(guó)鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)下降的主要因素中，庫(kù)存原料成本提高和產(chǎn)成品銷(xiāo)售價(jià)格下降因素要占一半以上。
    進(jìn)入下半年后，一方面，鋼材產(chǎn)品需求將增加，價(jià)格同比將上漲；另一方面，許多企業(yè)的前期高價(jià)庫(kù)存礦石不斷消化，下半年逐步轉(zhuǎn)向低價(jià)原料。在這兩個(gè)方面的共同作用下，上半年鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)大幅減少，甚至嚴(yán)重虧損的狀況也會(huì)有明顯改觀。今年3月份以來(lái)全國(guó)工業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)增速、利潤(rùn)、產(chǎn)成品存貨等多項(xiàng)指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)，已經(jīng)顯示了這種實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)探底回升跡象。預(yù)計(jì)下半年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)環(huán)比將有較大幅度上升，相關(guān)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表較為“好看”，這對(duì)于股市行情應(yīng)當(dāng)是一個(gè)鼓舞。
四、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)需要防范
    鋼材市場(chǎng)在復(fù)蘇過(guò)程中依然避免不了反復(fù)，避免不了行情震蕩風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)首先來(lái)自于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程的艱難，還面臨很大的挑戰(zhàn)，比如世界汽車(chē)巨頭的破產(chǎn)倒閉，失業(yè)人數(shù)繼續(xù)增加等。其次來(lái)自于嚴(yán)重的過(guò)剩產(chǎn)能，價(jià)格的每一次上漲，都會(huì)引發(fā)大量過(guò)剩產(chǎn)能的釋放，由此產(chǎn)生巨大的行情壓力。最后來(lái)自于難以預(yù)料重大疫情。現(xiàn)在所發(fā)生的甲型H1N1流感的發(fā)展趨勢(shì)需要進(jìn)行觀察。有觀點(diǎn)認(rèn)為，如果疫情在全球范圍內(nèi)普遍蔓延，世界經(jīng)濟(jì)將要付出數(shù)萬(wàn)億美元，甚至30萬(wàn)億美元成本代價(jià)，并造成全球GDP減少近5%。這雖然有些夸張，可能性很小，但也不能掉以輕心。
    由于上述風(fēng)險(xiǎn)的存在，所以對(duì)于下半年繼續(xù)升溫的鋼材市場(chǎng)行情，要在樂(lè)觀中保持謹(jǐn)慎。也就是說(shuō)，中國(guó)鋼材市場(chǎng)走勢(shì)依然是U字形態(tài)。受其影響，有關(guān)方面的投資過(guò)程要掌握節(jié)奏，堅(jiān)持逢低買(mǎi)進(jìn)，不可一味追高，警惕隨時(shí)可能出現(xiàn)的回調(diào)，尤其是在價(jià)格持續(xù)上漲之后。