□特約評論邱林
    盡管關(guān)于庫存大幅下降、部分鋼鐵企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)的說法不時出現(xiàn)在報端，但是 “去庫存化”到底情況如何？近日，中鋼協(xié)秘書長單尚華指出，目前，由于鋼企產(chǎn)能恢復(fù)速度遠(yuǎn)大于下游需求，導(dǎo)致庫存調(diào)整出現(xiàn)反復(fù)，鋼企庫存和社會庫存依然高于正常水平，一季度虧損幾乎成定局。
    實(shí)際上，今年2月鋼價再次大跌后，中鋼協(xié)就再一次發(fā)出 “庫存大量增加”的預(yù)警。然而，這一預(yù)警并沒有引起鋼企的重視，許多企業(yè)的庫存明顯上升。根據(jù)中鋼協(xié)公布的庫存數(shù)據(jù)，2月份，全國20個大中城市、5類鋼材庫存總量達(dá)670萬噸，比1月份增加184萬噸，增幅37.9%。3月的庫存數(shù)據(jù)還在統(tǒng)計(jì)中，估計(jì)不會很理想。
    那么，鋼鐵企業(yè)為庫存壓頂付出的代價，就是業(yè)績下滑，甚至嚴(yán)重虧損。國內(nèi)主要鋼鐵企業(yè)的內(nèi)部匯報數(shù)據(jù)顯示，2008年，攀鋼、廣鋼、杭鋼等14家鋼鐵企業(yè)虧損。盈利額在100億元以上的只有寶鋼，利潤在100億元和50億元之間的有沙鋼、河北鋼鐵、武鋼、鞍本鋼鐵四家。
    雖然去年寶鋼實(shí)現(xiàn)利潤超過100億元，但也為高成本庫存買單。去年，寶鋼累計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值損失達(dá)到了 58.94元 ， 占 其 利 潤 總 額 的72.28%；僅去年四季度，寶鋼股份計(jì)存貨減值高達(dá)47.54億元，導(dǎo)致四季度虧損83.34億元。
    市場人士認(rèn)為，下游需求的繼續(xù)減少和企業(yè)產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放是造成今年前3個月鋼材庫存加速反彈的重要原因。去年底國家出臺了4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，部分下游企業(yè)出現(xiàn)了對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)再次啟動的預(yù)期。在這一預(yù)期下，經(jīng)銷商開始囤積價格低廉的鋼材，希望在春節(jié)開工后鋼材產(chǎn)品的價格可以出現(xiàn)較大幅度的上漲。
    由此鋼材經(jīng)銷商的庫存開始增加，而上游的鋼企在銷量的刺激下亦在一定程度上增加了產(chǎn)量。鋼企、經(jīng)銷商和最終用戶均存在增加庫存的現(xiàn)象。這一輪鋼鐵行業(yè) “去庫存化”遭遇反復(fù)，暴露的更深層次的仍舊是“產(chǎn)能過剩”這一弊病，在宏觀需求復(fù)蘇之前，鋼鐵行業(yè)的基本面將長期處于低迷狀態(tài)。
    解決這一問題的核心要義在于鋼企整合，加強(qiáng)行業(yè)集中度是關(guān)鍵所在。 《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》已經(jīng)提出，必須淘汰落后產(chǎn)能、推進(jìn)鋼企重組并購、加強(qiáng)行業(yè)集中度， “產(chǎn)能過�！边@一頑疾將逐漸被根除。
    不過，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)還需要較長時間，當(dāng)務(wù)之急是加快 “去庫存化”，促進(jìn)鋼鐵業(yè)恢復(fù)生機(jī)。從 “去庫存化”的鋼企角度看，清理庫存、回籠現(xiàn)金是其迫切的任務(wù)，因此限產(chǎn)壓庫是其最優(yōu)的策略。有消息稱，3月末鋼材社會庫存已處于下降通道，二次去庫存化將再次上演，伴隨終端需求恢復(fù)，鋼價有望在4月中下旬企穩(wěn)。此外，隨著 《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》的落實(shí)，將有助于恢復(fù)鋼企的信心，進(jìn)而推動鋼鐵行業(yè)走出低谷。