□本報記者林振強
    “有些企業如果要搞現代物流的話，上市是最有效的融資辦法。”安邦集團物流分析師汪洋說。3月末，中國證監會在其官方網站發布 《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》，并將于今年5月1日起正式實施。這意味著籌備十余年之久的創業板，很快將正式開啟。
    消息一經傳出，引起各方關注，而哪些物流企業能夠擠進創業板更是成為業界熱衷的話題。盡管與A股主板相比，A股創業板的上市 “門檻”不算高，可以讓很多有創造力的企業上市融資。但汪洋認為，大部分物流企業，尤其是中小企業，在選擇上市與否的問題上 “應該還是會很慎重。”
    上 市有多少美好值得期待？
    “企業上市以后，帶來的最大好處就是可以為企業的自身發展融到資金，從而加強企業在市場中的競爭力。”小紅馬快遞服務有限公司總經理馮雨輝對記者說。小紅馬快遞作為北京最大的同城快遞，近日被列入 “沖擊首批創業板上市企業名單”。
    對于中小物流企業來說，上市是企業進一步發展的選擇。企業發展到一定的規模，急需拓展物流網絡，而拓展網絡需要強大的資金支持。此外，國際金融危機影響的延續，對中小企業的威脅也在加深。一方面，國內需求和外部需求的雙雙下降，物流業也受到牽連；另一方面，銀行信貸緊縮，企業融資受到約束，這使原本就貸款難、擔保難的中小物流企業生存難度進一步加大。
    “雖然A股創業板的推出并不會使中小物流企業的融資難題得普遍得到解決，但那些實力比較強的優質中小企業肯定會獲得一些融資發展的機會。”在采訪中，業界專家對創業板的推出多持樂觀態度。
    廣東德邦物流公司董事長兼總經理崔維星認為，企業上市除了是為了解決企業融資外，還可以對規范企業自身的運作行為起到促進作用。事實上，企業通過上市前的培育、上市后的信息披露等方式，完善自身管理水平，的確能促使企業獲得良性健康發展，為長遠發展提供保障。當然，企業上市也能提高企業的品牌效應和知名度，這也是很重要的一個方面。
    可以說，上市對于中小物流企業提高內部管理水平、提升外部競爭力都有非常大的促進作用。而A股創業板的推出，使上市難度相對減小，中小企業再也不用像重慶長安民生物流和天津濱海泰達物流集團一樣，去香港聯交所創業板掛牌上市了。從這方面來看，對于中小企業無疑是個好消息。
    過 程有多少障礙需要跨越？
    A股創業板的概念，已討論了十余年之久，直到今天推出，經歷了許多波折。而中小物流企業要想在創業板上市，同樣需要不斷的努力。
    有關人士認為，這其中有創業板對企業吸引力不夠的問題，也因企業在相關配套制度安排出臺前觀望的心態，當然更多的是來自企業自身發展的考慮。
    據了解，中國證監會公布的創業板規則征求意見稿中對創業板上市公司設立四道 “門檻”：兩年凈利不少于1000萬元、股本不少于3000萬元、主營業務突出、公司治理嚴格。而在這四道 “門檻”外，其實還另有需要跨越的障礙。比如，就創業板上市審核而言，先要經過相關職能部門初審，再由專門成立的創業板發審委審核。并且，創業板對上市保薦人的要求更高，責任期更長。此外，創業板充分強調和披露其投資風險。最后，創業板市場提高了對投資者的準入要求。
    而多為民營企業的中小物流企業面臨的一些問題很可能讓他們連第一關都難以跨越。那么，都是哪些問題呢？首先是社會信用評估體系的不完善。一些物流行業特有的信用信息沒有列入評估范圍，這使物流行業內部的等級評定還缺乏社會認可度和權威性。此外，融資擔保體系也很不不健全。對于民營物流企業的車輛、物流設備、應收賬款等抵押擔保業務還沒有普遍開展起來。同時，行業 “互保”、 “聯保”等增信機制還沒有建立，政策性擔保手段還在探索中。
    伴隨著創業板即將推出的消息，一份 《創業板上市備選企業名單》也在坊間流傳開來，北京的小紅馬快遞、深圳的海格物流、上海的寶霖國際危險品物流有限公司等3家物流企業赫然在列。但這幾家實力上完全具備上市資格的公司面對以上的諸多障礙，在對待上市的態度上卻顯得格外謹慎。
    上海寶霖國際危險品物流有限公司表示，從沒有在創業板上市的計劃。海格物流董事長梅無極在之前談到創業板時，雖然態度積極，表示歡迎，但現在的表態卻也很曖昧。
    小紅馬快遞總經理馮雨輝在談到上市的準備時，只是說目前還在上市準備階段，并聘請了一個第三方的團隊進行專門策劃，但具體如何籌備、何時能有系統計劃出臺等問題也不愿多談。而其他一些雖不在名單內，但實力同樣不俗的企業對于創業板上市的興趣似乎也不大。
    物流企業在對待創業板上市時的或冷淡、或回避、或謹慎，似乎與人們最初想像中的情形有些不同。
    融 資有多少道路可以選擇？
    安邦集團物流分析師汪洋認為，創業板或許并不能完全解決中小企業融資難的問題。融資上，尤其是中小物流企業，效果可能還不會很理想；資金需求上，現在是經濟蕭條期，IPO的需求和意向并不太強。
    因此，要想解決中小企業融資難，不能僅僅依靠創業板上市。況且整體水平偏低、管理水平不高、成長參差不齊的中小物流企業，往往受限于固定資產、營業額、凈利潤等諸多條件能否經得起上市之后的種種考驗，也是疑問。
    在目前的經濟形勢下，要加快發展中小物流企業發展，一方面，要具有實力的中小物流企業，如小紅馬快遞、海格物流等，相對放寬評審標準，鼓勵其上市；另一方面，迫切需要解決中小物流企業信貸的問題。中小物流企業的信貸條件遠高于對大型物流企業，特別是對不發達地區的信貸管理的條件更高。能符合這些條件、具有合格資信等級的中小物流企業為數很少，這實際上將大多數中小物流企業排除在支持對象之外。同時，也限制了基層銀行支持中小物流企業發展的積極性。
    由于中小物流企業借貸無門，不得不從非正式的金融市場上尋找融資渠道。這些渠道有民間借貸市場、私募股本、企業互保加債轉股等，有的物流企業甚至全部靠拖欠貸款來周轉資金。這使中小企業的融資往往走上不規范之路。因此，銀行需要對一些優質物流企業制定更寬松合理的借貸門檻。
    在 《物流業調整和振興規劃》出臺后，一些地方政府已經加快制定支持和推動本土物流企業融資的優惠政策，為物流企業創造優越的環境和條件。