□國信證券研究所秦波
    近日，國務院近日公布了 《鋼鐵產業調整和振興規劃》細則。總體來看，該細則提供了一些更詳細的內容，在鋼鐵產需平衡、淘汰落后產能、兼并重組、技術進步以及稅收政策幾方面都指出了明確的方向。其中，兼并重組和淘汰落后產能以及出口稅收政策將是該振興規劃關注的重點。
    評論
    國務院第一份正式公布的振興規劃，表明了鋼鐵行業在國民經濟中的地位。
    國務院于3月20日公布了 《鋼鐵產業調整和振興規劃》細則。這是十大振興規劃中第一個正式公布的規劃，表明了鋼鐵行業在國民經濟中具有舉足輕重地位，從國民經濟上下游產業鏈的關系上看，鋼鐵行業處于承上啟下的位置，是經濟發展的重要原材料工業，是工業化的糧食，俗話說得好， “兵馬未動，糧草先行”，在中國這樣的經濟環境下，只有優先發展鋼鐵行業，其他行業的發展才能具有堅實的基礎。因此， 《鋼鐵產業調整和振興規劃》的率先頒布，其戰略意義要遠大于經濟意義。鋼鐵興，則經濟興。
    產能過剩已嚴重困擾行業的正常經營，脫困尚需時日。
    根據GDP與鋼材消費的相關性分析，并綜合國家投資對鋼材的拉動等各方面因素，我們預計2009年我國粗鋼表觀消費約在4.45億噸左右，同比應下降近2.7%；粗鋼產量應在4.9億噸左右，同比下降2%。但目前產量仍然達到了5.2億噸的相對高點，在需求難有明顯好轉的形勢下，行業將再一次面臨高庫存的風險。在目前國民經濟尚未轉暖和全球經濟還在進一步惡化的形勢下，規劃中進一步指出了2009年全年我國粗鋼產量4.6億噸，同比將下降8%；表觀消費量維持在4.3億噸左右，同比將下降5%。到2011年，粗鋼產量5億噸左右，表觀消費量4.5億噸左右，工業增加值占GDP的比重維持在4%的水平。該預測比我們的預期更加悲觀。
    淘汰落后產能要與其他政策相配合才能有效實施。
    《規劃》指出，2010年年底前，淘汰300立方米及以下高爐產能5340萬噸，20噸及以下轉爐、電爐產能320萬噸；2011年底前再淘汰400立方米及以下高爐、30噸及以下轉爐和電爐，相應淘汰落后煉鐵能力7200萬噸、煉鋼能力2500萬噸。實施淘汰落后、建設鋼鐵大廠的地區和其它有條件的地區，要將淘汰落后產能標準提高到1000立方米以下高爐及相應的煉鋼產能。但淘汰落后非一日之功，需要與其它政策配合才能有效實施。
    鋼鐵行業的整合并購任重道遠，把握購并重組的戰略性機會。
    《規劃》再次明確將進一步發揮寶鋼、鞍本、武鋼等大集團的帶動作用，實現鞍本集團、廣東鋼鐵集團、廣西鋼鐵集團、河北鋼鐵集團和山東鋼鐵集團的產供銷、人財物統一管理的實質性重組；推進鞍本集團與攀鋼、東北特鋼，寶鋼與包鋼、寧波鋼鐵等跨地區和天津鋼管與天鐵、天鋼、天津冶金公司，太鋼與省內鋼鐵企業等區域內的聯合重組。力爭到2011年，全國形成寶鋼集團、鞍本集團、武鋼集團等幾個5000萬噸以上、具有國際競爭力的特大型鋼鐵集團；若干個1000萬～3000萬噸級的大型鋼鐵集團。國內排名前5位的鋼鐵集團產能達全國總量45％以上。沿海沿江鋼鐵企業產能占全國產能的比例達到40%以上。
    雖然鋼鐵行業的并購重組步履維艱，大部分要通過政府主導，但經濟危機，企業虧損造成的經營不善也為行業整合提供了必要的外部條件，如果沒有此次經濟衰退，各企業在旺盛的市場需求下，都會收益豐厚，很難屈就于被收購的地位。因此，經濟危機是行業重組并購的最佳時機，鋼鐵行業應切實把握整合中國鋼鐵的歷史性機遇。
    出口退稅率預期進一步提高將對行業經營形成實質性利好。
    《規劃》中對鋼材的進出口環境的改善也給與了一定的期待。具體指出：改善鋼鐵產品進出口環境，實施適度靈活的出口稅收政策，穩定國際市場份額，鼓勵鋼材間接出口。組織協會和企業積極應對反傾銷、反補貼等貿易摩擦，爭取良好的國際貿易環境。根據鋼鐵工業協會的統計，目前我國出口訂單同比下降幅度達到了80%左右。因此，在相當時間內我國鋼材出口均將維持較低水平，提高出口退稅率將大大改善鋼材的市場環境。